Polymarket, platform pasar prediksi yang terkenal selama pemilihan presiden 2024, membuka produk futures perpetualnya kepada para trader pada 3 September, memperluas platform yang dibangun di sekitar taruhan pemilihan dan olahraga 'ya-atau-tidak' menjadi derivatif leverage.

Penawaran baru, yang disebut Perps, diluncurkan dengan 10 pasar awal—Bitcoin, Ethereum, Solana, HYPE, emas, perak, minyak WTI, S&P 500, Nasdaq 100, dan kontrak yang melacak saham SpaceX—sebelum berkembang menjadi 67 dalam beberapa jam, menurut halaman produk Polymarket. Polymarket pertama kali menggoda fitur ini pada bulan April dengan batas leverage 10x.

Futures perpetual sama sekali tidak seperti kontrak Polymarket yang biasa, yang diselesaikan pada $1 atau nol setelah suatu peristiwa terselesaikan. Sebaliknya, perp melacak harga aset dasarnya secara terus-menerus tanpa tanggal kedaluwarsa, dan tingkat pendanaan memindahkan pembayaran antara trader long dan short setiap jam untuk menjaga kontrak tetap terikat pada harga spot. Tingkat pendanaan tersebut dibatasi pada 4% per jam di kedua arah.

Dokumentasi Polymarket membatasi kripto, S&P 500, minyak, emas, dan perak pada 20x, sementara saham individu dan aset dunia nyata lainnya—Tesla, Nvidia, Apple, dan Coinbase di antara 36 saham yang terdaftar—maksimal 10x. Margin pemeliharaan adalah setengah dari tingkat leverage maksimum, sehingga posisi 20x yang sepenuhnya dileverage dapat dilikuidasi setelah kehilangan sekitar 2,5% dari margin yang ditempatkan.

Polymarket mempromosikan peluncuran tersebut di X, menawarkan perdagangan gabungan: beli Bitcoin (long), bertaruh pada langkah Federal Reserve berikutnya, dan jual reaksi S&P 500 (short), semuanya dari satu akun. Perusahaan juga mengklaim produk ini memiliki likuiditas terdalam dan biaya terendah di antara platform perps kripto.

Tidak ada satupun yang menjangkau pengguna Polymarket di Amerika. FAQ perusahaan sendiri melarang penempatan pesanan dari Amerika Serikat, Kanada, Kuba, Iran, Korea Utara, Suriah, Krimea, Donetsk, dan Luhansk.

Trader AS dialihkan ke Polymarket US, bursa terpisah yang diatur CFTC. Pemisahan itu menyusul penyelesaian Polymarket dengan CFTC pada tahun 2022, yang mendenda perusahaan $1,4 juta dan memerintahkannya untuk menghentikan kontrak yang tidak sesuai setelah menemukan bahwa mereka telah menjalankan fasilitas swap yang tidak terdaftar. Sejak itu, perusahaan kembali ke AS, tetapi dengan cara yang lebih terbatas.

Kalshi mendahului Polymarket ke pasar AS lebih dari tiga bulan. CFTC menyetujui kontrak futures perpetual Bitcoin Kalshi pada 29 Mei, memungkinkan pasar prediksi saingan itu menyebutnya sebagai produk futures perpetual onshore pertama di negara tersebut. Kalshi sejak itu mengajukan perpetual untuk selusin altcoin dan kontrak tembaga terpisah.

Uji kompetitif yang lebih besar adalah Hyperliquid, bursa terdesentralisasi yang sudah mendominasi perdagangan perpetual on-chain—dan, yang menurut Presiden Donald Trump sendiri, sedang bekerja sama dengan CFTC untuk membuka dirinya bagi trader AS segera.

Laporan Bloomberg baru-baru ini memperkuat pembicaraan tersebut, dengan berita bahwa Hyperliquid sudah dalam negosiasi dengan Payward, perusahaan induk Kraken, untuk melakukan hal tersebut.