Jepang sedang bersiap untuk mempelajari sistem penyelesaian blockchain yang mampu memproses transaksi saham dan obligasi pemerintah sepanjang waktu, menurut laporan Nikkei pada 26 Agustus.
Badan Layanan Keuangan, Kementerian Keuangan, Bank Jepang, dan lembaga keuangan yang berpartisipasi diharapkan membentuk kelompok studi selama musim panas 2026. Kelompok tersebut akan bertujuan untuk menyelesaikan rencana pengembangan awal pada awal 2027.
Tidak satu pun dari tiga lembaga pemerintah tersebut telah menerbitkan pengumuman resmi yang mengonfirmasi kelompok studi yang dilaporkan saat diperiksa pada hari Rabu.
Transaksi saham Jepang saat ini menggunakan siklus penyelesaian T+2, yang berarti penyelesaian tunai terjadi dua hari kerja setelah perdagangan. Transaksi obligasi pemerintah Jepang umumnya diselesaikan pada hari kerja berikutnya.
Infrastruktur blockchain yang diusulkan akan menghubungkan transfer sekuritas dan pembayaran tunai terkait dengan lebih erat. Investor dapat memperoleh akses ke hasil penjualan lebih cepat dan berpotensi menginvestasikan kembali dana tersebut hampir segera.
Rencana pengembangan diharapkan untuk mengkaji arsitektur blockchain, tanggung jawab yang diberikan kepada peserta publik dan swasta, serta jadwal implementasi sistem. Remitansi internasional pada akhirnya bisa menjadi kasus penggunaan lain.
Infrastruktur tersebut “bisa” mulai beroperasi pada awal 2030-an jika rencana tersebut menerima persetujuan resmi, menurut Nikkei. Belum ada keputusan implementasi akhir yang diumumkan.
Penyelesaian real-time dapat mengurangi periode di mana pihak lawan tetap saling terekspos. Namun, menghilangkan penundaan penyelesaian juga mengurangi waktu yang tersedia untuk mengamankan uang tunai atau sekuritas, menciptakan persyaratan likuiditas dan operasional baru bagi pelaku pasar.
Inisiatif yang dilaporkan ini dibangun di atas eksperimen Bank Jepang yang ada. Gubernur Kazuo Ueda mengatakan pada bulan Maret bahwa bank sentral sedang menguji penyelesaian menggunakan deposito rekening giro bank komersial pada infrastruktur blockchain.
Proyek sandbox ini sedang mengkaji bagaimana jaringan blockchain dapat terhubung dengan sistem yang ada. Kasus penggunaan potensialnya termasuk transfer antarbank domestik dan penyelesaian sekuritas.
Direktur Eksekutif BOJ Kazushige Kamiyama kemudian menggambarkan pekerjaan tersebut sebagai pemeriksaan deposito rekening bank sentral yang di tokenisasi, kadang-kadang disebut mata uang digital bank sentral grosir. Desain tersebut dapat mendukung penyelesaian delivery-versus-payment, di mana sekuritas dan uang tunai bergerak secara bersamaan.
Pekerjaan ini tetap terpisah dari proyek percontohan yen digital ritel Jepang. BOJ terus melakukan penelitian teknis tentang mata uang digital bank sentral ritel, tetapi pemerintah belum memutuskan apakah akan mengeluarkannya.
Sektor keuangan swasta Jepang telah mengembangkan platform blockchain untuk sekuritas yang diatur. Progmat baru-baru ini memigrasikan ¥452 miliar sekuritas yang di tokenisasi yang dikelola ke jaringan Avalanche khusus.
SBI Holdings dan Startale juga sedang membangun Strium, sebuah blockchain yang dirancang untuk perdagangan sekuritas yang di tokenisasi sepanjang waktu. Jaringan uji publik direncanakan pada tahun 2026.
Sistem-sistem swasta ini menunjukkan penerbitan dan transfer aset yang di tokenisasi. Proposal pemerintah lebih luas karena dapat melibatkan infrastruktur yang mendukung saham Jepang arus utama, utang pemerintah, dan uang bank sentral.
Tiga bank terbesar di Jepang secara terpisah sedang mempersiapkan kerangka stablecoin yen bersama. Proyek ini menargetkan transaksi langsung pada Maret 2027 dan mengikuti pilot pembayaran korporat yang didukung FSA.
Kelompok studi yang direncanakan harus memutuskan apakah Jepang akan membuat blockchain baru, menghubungkan beberapa jaringan yang diatur, atau menautkan buku besar terdistribusi dengan sistem pasar yang ada.
Ini juga perlu membahas tata kelola, keamanan siber, privasi transaksi, ketahanan operasional, dan prosedur untuk membalikkan transfer yang salah atau tidak sah. Operasi sepanjang waktu akan membutuhkan lembaga keuangan dan regulator untuk mempertahankan dukungan di luar jam pasar saat ini.
Tonggak penting berikutnya yang dikonfirmasi adalah pengumuman resmi yang menyebutkan lembaga-lembaga yang berpartisipasi dan mandat kelompok studi tersebut. Rencana pengembangan awal tahun 2027 kemudian harus memperjelas arsitektur teknis, pendanaan, tahap pengujian, dan setiap perubahan legislatif.
Sampai dokumen-dokumen tersebut muncul, jadwal dan peluncuran awal 2030-an tetap menjadi target yang dilaporkan daripada tenggat waktu pemerintah yang disetujui.
