ETF Ethereum dan XRP spot AS mengakhiri rentetan kemenangan mereka pada hari Rabu. Dana Bitcoin bergerak sebaliknya, menarik masuk $101,15 juta dana segar, menurut data SoSoValue dan Decrypt.
ETF, atau dana yang diperdagangkan di bursa, adalah dana yang diperdagangkan seperti saham dan memungkinkan investor mendapatkan eksposur terhadap harga mata uang kripto melalui rekening pialang biasa, alih-alih memegang koin itu sendiri. ETF kripto sangat populer di kalangan investor, dan pengamat pasar memantau ketat pergerakan dana masuk dan keluar dari dana-dana ini sebagai indikator kunci sentimen pasar saat ini.
ETF Ethereum telah mencatat 12 hari berturut-turut arus masuk bersih, yang berarti lebih banyak uang masuk ke dana daripada keluar setiap hari selama dua setengah minggu. Rentetan itu mengumpulkan $1,62 miliar sebelum berakhir pada hari Rabu dengan $48,08 juta keluar dari pintu.
iShares Ethereum Trust (ETHA) milik BlackRock memimpin eksodus dengan $53,4 juta arus keluar. FETH milik Fidelity kehilangan $26,2 juta, dan Ethereum Staking ETF (ETHE) milik Grayscale mengalami penurunan $23,5 juta. ETF Ethereum yang di-stake milik BlackRock, ETHB—dana yang mengunci Ethereum-nya untuk mendapatkan imbalan jaringan dan menyalurkan sebagian dari imbal hasil tersebut kepada pemegang saham—menyerap sebagian kerugian dengan $52,9 juta arus masuk.
XRP menceritakan kisah serupa dalam skala yang lebih kecil. Rentetan 11 sesinya telah membawa masuk sekitar $170 juta, meningkatkan arus masuk kumulatif menjadi $1,68 miliar, sebelum arus keluar $7,2 juta pada hari Rabu. Penarikan tersebut hampir seluruhnya berasal dari dana XRP Bitwise, sementara empat produk XRP lainnya, yang diterbitkan oleh Franklin, Canary, 21Shares, dan Grayscale, tidak mencatat arus masuk maupun keluar.
Bitcoin bergerak ke arah yang berlawanan. Arus masuk $101,15 juta pada hari Rabu membalikkan arus keluar $236,5 juta pada hari Selasa, arus keluar satu hari terbesar dalam kategori ini sejak 31 Juli, ketika IBIT milik BlackRock sendiri menyumbang 85% dari kerugian. Kali ini IBIT memimpin pemulihan, menarik masuk $115,45 juta sendirian, lebih dari total bersih harian, sementara dana GBTC asli Grayscale masih kehilangan $56,21 juta.
Perubahan tajam ini mengakhiri periode yang bergejolak. ETF Bitcoin menarik masuk $3,52 miliar pada bulan Agustus, bulan terbaik mereka di tahun 2026, sebuah rentetan yang mencakup penarikan $606 juta dalam satu hari pada pertengahan Agustus, terbesar sejak Mei. Total aset bersih di seluruh kategori kini mencapai $97,22 miliar, dengan arus masuk kumulatif mendekati $54,7 miliar sejak dana-dana tersebut diluncurkan pada Januari 2024.
September memiliki kebiasaan menguji momentum tersebut. Bitcoin telah menutup bulan dengan lebih rendah dalam delapan dari 13 tahun terakhir, pola yang telah dilacak Decrypt sebagai September Merah, dan versi tahun ini datang bersamaan dengan keputusan suku bunga Federal Reserve pada 15 hingga 16 September, debat kenaikan pertama sejak siklus pengetatan bank sentral 2022-2023.
Perpecahan pada hari Rabu bukan hanya karena Ethereum dan XRP kehilangan momentum. ETF Solana juga mencatat arus keluar $6,13 juta pada hari yang sama, yang berarti tiga dari empat kategori ETF kripto utama mundur sementara hanya Bitcoin yang maju. Itu adalah sinyal yang lebih sempit daripada "kripto sedang mendingin"—lebih terlihat seperti konsolidasi modal ke Bitcoin secara khusus daripada menyebar secara luas ke seluruh aset digital, pola yang juga terlihat selama aksi beli institusional bulan lalu.
Dalam penjelasan yang paling sederhana, Bitcoin adalah aset yang lebih besar, sehingga lebih aman dalam ekosistem.
Hal lain yang perlu dipertimbangkan adalah ekspektasi pasar yang sederhana. Ethereum dan XRP masing-masing baru saja mencatat rentetan arus masuk terpanjang dalam beberapa bulan, 12 dan 11 sesi secara berurutan, sehingga jeda untuk mengamankan keuntungan sudah lewat waktu untuk keduanya. Bitcoin, sebaliknya, baru saja mengalami arus keluar pada hari Selasa dan memiliki ruang untuk bangkit.
Sisanya adalah kegugupan makro. Pernyataan hawkish Ketua Fed Kevin Warsh di Jackson Hole mendorong peluang kenaikan suku bunga September di atas 60% pada alat FedWatch CME, dan ketika investor kripto bersikap defensif, Bitcoin biasanya merupakan aset pertama yang mereka beli kembali dan yang terakhir mereka jual, karena Bitcoin memiliki likuiditas terdalam dan rekam jejak institusional terpanjang dari setiap ETF kripto di pasar. XRP dan Ethereum, keduanya lebih baru dan lebih tipis secara perbandingan, cenderung melihat kehati-hatian itu muncul sebagai arus keluar terlebih dahulu.
Penjelasan yang paling sederhana cenderung menjadi yang benar.
Penafian
Pandangan dan opini yang diungkapkan oleh penulis hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau saran lainnya.
