USDG yang diterbitkan Paxos telah diluncurkan secara native di Mantle, menambahkan jaringan Ethereum layer-2 ke dalam koalisi stablecoin dengan lebih dari 150 mitra.
Global Dollar Network mengatakan dalam pengumumannya pada 3 September bahwa USDG kini tersedia sebagai salah satu stablecoin pertama yang diterbitkan langsung di Mantle, memungkinkan token tersebut untuk beredar tanpa bergantung pada versi terbungkus (wrapped version) yang dibuat melalui jembatan pihak ketiga.
Dibangun sebagai jaringan Ethereum layer-2, Mantle menggunakan infrastruktur yang kompatibel dengan Ethereum sambil memproses transaksi di luar rantai dasar. Oleh karena itu, pengembang dapat menggunakan alat Ethereum yang sudah ada sambil mendapatkan manfaat dari biaya transaksi yang lebih rendah dan kapasitas jaringan yang lebih tinggi, menurut pengumuman tersebut.
USDG akan menyediakan aset penyelesaian dan likuiditas yang terikat dolar untuk aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan produk investasi ter-tokenisasi Mantle. Mantle mengatakan penggunaan yang dimaksud berkisar dari transaksi DeFi hingga alokasi modal oleh institusi, meskipun akses ke produk individual tetap tunduk pada syarat dan ketentuan penerbit masing-masing serta peraturan setempat.
Penerbitan native juga mengubah jalur teknis yang digunakan untuk menempatkan stablecoin di jaringan. Alih-alih memegang token di blockchain lain dan menerbitkan representasi yang dijembatani, Paxos dapat membuat dan menukarkan USDG secara langsung di Mantle. Paxos menyatakan setiap token dapat ditukarkan satu-banding-satu dengan Dolar AS.
USDG sudah diterbitkan di Ethereum, Solana, Ink, X Layer, dan Robinhood Chain. Pada Februari 2025, crypto.news meliput ekspansinya di Solana, yang memberikan akses kepada institusi melalui Kraken dan Anchorage Digital serta menambahkan kasus penggunaan pembayaran, remitansi, dan manajemen perbendaharaan.
Menurut data DefiLlama, USDG memiliki kapitalisasi pasar sekitar $3,18 miliar dan menduduki peringkat stablecoin terbesar ketujuh. Global Dollar Network menempatkan sirkulasi mendekati $3,5 miliar dalam pengumuman hari Kamis, sebuah perbedaan yang mungkin berasal dari waktu dan metode yang digunakan oleh kedua sumber.
Bersamaan dengan peluncuran native, Mantle telah bergabung dengan Global Dollar Network, sebuah koalisi yang dibangun di sekitar distribusi dan penggunaan USDG. Grup ini memiliki lebih dari 150 mitra, termasuk Kraken, Robinhood, Paxos, OKX, dan Worldpay.
Global Dollar Network menggunakan struktur bagi hasil imbalan di mana perusahaan yang berpartisipasi dapat menerima sebagian dari pendapatan yang dihasilkan oleh aset yang mendukung USDG. Jumlah yang tersedia untuk setiap peserta bergantung pada peran, aktivitas, dan perjanjian komersialnya dengan jaringan.
Bagi Mantle, status mitra menambahkan lapisan ekonomi pada integrasi stablecoin. Jaringan dapat menerima imbalan yang terkait dengan adopsi USDG sementara pengembang memperoleh aset lain yang terikat dolar untuk perdagangan, peminjaman, pembayaran, dan penyelesaian.
Paxos Digital Singapore menerbitkan USDG di bawah pengawasan Otoritas Moneter Singapura. Di Uni Eropa, Paxos Issuance Europe menerbitkan token di bawah pengawasan Otoritas Pengawas Keuangan Finlandia dan sesuai dengan Peraturan Pasar Aset Kripto (Markets in Crypto-Assets Regulation).
Paxos menerbitkan laporan cadangan bulanan yang mencakup aset-aset yang mendukung USDG. Perusahaan menyatakan stablecoin tersebut sepenuhnya didukung oleh cadangan dan dapat ditukarkan pada nilai nominal, sementara Global Dollar Network mendistribusikan sebagian pendapatan cadangan kepada mitra bisnis yang memenuhi syarat daripada secara otomatis membayarkannya kepada setiap pemegang token.
Peluncuran sebelumnya di Eropa membuat USDG tersedia melalui bursa dan perusahaan kustodian termasuk Kraken, Gate, SwissBorg, dan Zodia Custody. Peluncuran yang sesuai dengan MiCA ini memberikan Paxos pengaturan penerbitan teregulasi terpisah untuk Singapura dan Wilayah Ekonomi Eropa.
USDG native hadir saat Mantle menambahkan ekuitas ter-tokenisasi, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), komoditas, Obligasi AS (U.S. Treasuries), dan produk kredit yang didukung aset. Tim Mantle menempatkan total nilai terkunci (TVL) RWA-nya sekitar $240 juta, dibandingkan dengan sekitar $22 juta setahun sebelumnya.
Data terpisah dari RWA.xyz menunjukkan nilai aset dunia nyata terdistribusi sebesar $234,2 juta di Mantle pada hari Rabu, naik 19% selama 30 hari sebelumnya. Perbedaan antara angka tersebut dan perkiraan lainnya dapat berasal dari tanggal pelaporan dan apakah penyedia mengukur nilai aset terdistribusi, deposit DeFi, atau nilai penuh produk ter-tokenisasi.
Mantle mengatakan ekosistemnya berisi lebih dari 700 aset ter-tokenisasi. Penambahan terbaru termasuk SPCXx, produk yang terhubung dengan SpaceX yang dimiliki secara pribadi, dan USPXx, yang melacak ETF Indeks Ekuitas AS Franklin Templeton. Ketentuan token dapat berbeda, yang berarti token blockchain dapat memberikan kepemilikan langsung, klaim yang didukung penerbit, atau hanya eksposur harga terhadap aset yang direferensikan.
Data Blockworks Research yang lebih baru menempatkan aset ter-tokenisasi Mantle sekitar $330 juta dan pasokan stablecoin-nya mendekati $550 juta, menjadikan total gabungan sekitar $880 juta. Dataset yang sama menghitung 985 produk ter-tokenisasi yang berbeda, termasuk saham, komoditas, aset yang terhubung dengan Treasury, dana, dan stablecoin penghasil imbal hasil.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya pada bulan Agustus, USDT0 menyumbang sekitar $440 juta, atau hampir 80% dari pasokan stablecoin Mantle pada saat itu. USDe menyusul dengan $57,93 juta, sementara USDC memegang $34,15 juta dan USDT konvensional mewakili $12,96 juta.
Penambahan USDG memberikan Mantle produk dolar teregulasi lainnya di samping USDT0, USDe dari Ethena, AUSD dari Agora, USDC dari Circle, GHO dari Aave, dan USD1 dari World Liberty Financial. Mantle mengatakan pihaknya menginginkan likuiditas stablecoin untuk mendukung strategi on-chain yang aktif daripada membiarkan aset ter-tokenisasi tidak terpakai setelah penerbitan.
Salah satu produk semacam itu dibuka untuk pengguna DeFi pada bulan Agustus setelah versi sebelumnya yang didistribusikan melalui Bybit melampaui $200 juta dalam aset di bawah pengelolaan (AUM). Vault non-kustodian ini menerima USDC dan USDT0 melalui Fluxion, dengan CIAN merancang strategi dan Grove menghubungkan deposit ke imbal hasil yang dihasilkan melalui ekosistem Sky.
Untuk pengguna AS, patokan dolar USDG tidak dengan sendirinya mengkonfirmasi bahwa setiap aplikasi Mantle, program hadiah, atau aset ter-tokenisasi tersedia secara legal di negara tersebut. Kelayakan tergantung pada penerbit, distributor, struktur produk, ketentuan platform, dan aturan federal serta negara bagian yang berlaku.
Perbedaan ini penting untuk produk-produk terkait ekuitas Mantle. Dalam pernyataan Januari 2026, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (U.S. Securities and Exchange Commission) mengatakan sekuritas ter-tokenisasi tetap menjadi sekuritas ketika catatan kepemilikannya sebagian atau seluruhnya dikelola melalui jaringan kripto. Memindahkan instrumen ke blockchain tidak menghapusnya dari hukum sekuritas AS.
Produk ter-tokenisasi Mantle yang terhubung dengan SpaceX dan ETF Indeks Ekuitas AS Franklin Templeton oleh karena itu memerlukan tinjauan terpisah mengenai hak kepemilikan dan batas distribusinya. Token yang mengikuti harga aset mungkin tidak memberikan saham, hak suara, dividen, atau klaim langsung kepada pemegangnya terhadap perusahaan atau dana yang direferensikan.
USDG juga masuk ke Mantle sementara lembaga-lembaga AS menyiapkan aturan di bawah GENIUS Act, yang menjadi undang-undang pada Juli 2025. Kerangka kerja ini menetapkan persyaratan cadangan, penukaran, pengungkapan, dan perizinan bagi penerbit stablecoin pembayaran yang disetujui, termasuk jalur bagi penerbit asing dari yurisdiksi yang menurut otoritas AS memiliki pengawasan yang sebanding.
Lembaga federal belum menyelesaikan semua aturan pelaksanaan pada batas waktu undang-undang Juli 2026. Office of the Comptroller of the Currency menargetkan November untuk aturan akhirnya, sementara undang-undang tersebut dijadwalkan mulai berlaku pada 18 Januari 2027, atau 120 hari setelah regulator menyelesaikan aturan yang diperlukan.
