Senator Cynthia Lummis telah mendukung Undang-Undang CLARITY sebagai cara untuk memperluas model aset digital Wyoming ke seluruh Amerika Serikat menjelang pemungutan suara Senat pada 15 September yang membutuhkan 60 suara untuk maju.
Senator Cynthia Lummis mengatakan dalam sebuah unggahan X bahwa Wyoming telah menetapkan aturan untuk bisnis aset digital bertahun-tahun sebelum Kongres mulai mengerjakan kerangka struktur pasar federal. Republikan Wyoming tersebut berargumen bahwa pengalaman negara bagian itu menunjukkan bahwa legislator dapat mengatur industri sambil memungkinkan perusahaan beroperasi dan mengumpulkan dana di Amerika Serikat.
“Wyoming membangun kerangka hukum untuk perusahaan aset digital bertahun-tahun sebelum Washington bahkan mulai memperhatikan aset digital, dan kami telah membuktikan itu berhasil,” kata Lummis.
Menurut Lummis, Undang-Undang CLARITY mengikuti pendekatan negara bagian tersebut dengan menetapkan “aturan jelas yang menjaga para pembangun tetap di sini” dan menerapkannya di seluruh negeri. Komentarnya menempatkan retensi bisnis sebagai inti argumen RUU tersebut untuk disahkan, seiring legislator memperdebatkan apakah ketidakpastian federal telah mendorong beberapa aktivitas kripto ke luar Amerika Serikat.
Wyoming telah memberlakukan lebih dari dua lusin undang-undang blockchain dan aset digital sejak 2018. Legislator negara bagian menciptakan definisi hukum untuk beberapa bentuk properti berbasis blockchain dan menyetujui institusi penyimpanan tujuan khusus, yang biasa disebut SPDI, untuk melayani perusahaan aset digital di bawah piagam perbankan negara bagian.
Berbeda dengan bank konvensional, SPDI Wyoming dirancang untuk menyimpan aset digital dan menyediakan layanan keuangan terkait di bawah pengawasan negara bagian. Model ini memberikan jalur hukum yang jelas bagi perusahaan kripto untuk aktivitas kustodian dan perbankan, sementara lembaga federal terus menerapkan undang-undang sekuritas, komoditas, dan perbankan yang ada berdasarkan kasus per kasus.
Adopsi federal sistem ala Wyoming tidak akan meniru setiap ketentuan negara bagian. Undang-Undang CLARITY membahas perdagangan nasional, penggalangan dana, pengungkapan, dan yurisdiksi regulasi, sementara undang-undang Wyoming mencakup institusi yang diatur negara bagian dan perlakuan hukum terhadap properti digital. Lummis telah menyajikan kedua kerangka kerja tersebut sebagai produk dari pilihan kebijakan yang sama: menulis aturan spesifik sebelum memutuskan apakah suatu perusahaan telah melanggarnya.
Undang-Undang CLARITY akan menciptakan kategori federal untuk aset digital dan menggunakan klasifikasi tersebut untuk menentukan apakah Securities and Exchange Commission (SEC) atau Commodity Futures Trading Commission (CFTC) memiliki kewenangan. Komoditas digital yang memenuhi syarat akan berada di bawah pengawasan pasar spot CFTC, sementara SEC akan mempertahankan kewenangan atas aset dan transaksi yang memenuhi persyaratan undang-undang sekuritas.
Di bawah kerangka kerja yang diusulkan, bursa kripto, broker, dan dealer yang menangani komoditas digital akan masuk ke sistem pendaftaran federal. Penerbit aset tertentu juga harus memberikan pengungkapan yang mencakup operasi mereka, kepemilikan token, dan jaringan blockchain.
Panduan RUU bulan Mei melaporkan bahwa proposal setebal 257 halaman tersebut berisi enam judul dan menggunakan ambang batas kontrol 20% saat menilai apakah sistem blockchain telah mencapai status matang. Uji coba ini mempertimbangkan apakah satu orang atau kelompok terkoordinasi mengendalikan cukup banyak jaringan atau asetnya untuk memengaruhi operasinya.
Bagi penerbit token AS, proses klasifikasi dapat memengaruhi cara mereka mengumpulkan modal dan apakah perdagangan di pasar sekunder berada di bawah aturan SEC atau CFTC. Investor juga dapat menerima pengungkapan dan perlindungan pelanggan yang berbeda tergantung pada kategori aset dan platform tempat aset tersebut diperdagangkan.
RUU ini mencakup ketentuan untuk pengembang perangkat lunak non-kustodial, penyedia dompet, dan validator blockchain. Pengembang yang menerbitkan atau memelihara perangkat lunak tanpa mengendalikan dana pelanggan tidak akan secara otomatis menghadapi kewajiban pendaftaran yang diberlakukan pada bursa atau perantara terpusat lainnya.
Seperti yang pernah diliput oleh crypto.news sebelumnya, perlindungan pengembang tetap menjadi bagian dari perselisihan Senat mengenai keuangan terdesentralisasi dan kontrol anti-pencucian uang. Legislator telah memperdebatkan bagaimana melindungi orang yang menulis perangkat lunak sumber terbuka tanpa menciptakan pengecualian bagi bisnis yang menjalankan kendali atas transaksi atau aset pelanggan.
Properti pelanggan di perusahaan kripto yang gagal merupakan bagian lain dari kerangka kerja yang diusulkan. Di bawah RUU tersebut, aset digital yang dipegang untuk pelanggan akan diperlakukan sebagai properti pelanggan dalam kebangkrutan Bab 7, daripada menjadi bagian dari aset perusahaan yang gagal itu sendiri.
Perlakuan semacam itu dapat membantu memisahkan kepemilikan pelanggan dari aset yang tersedia bagi kreditor umum perusahaan. Perbedaan ini penting ketika suatu platform memasuki likuidasi karena pelanggan mungkin harus mengajukan klaim bersama kreditor tanpa jaminan, alih-alih memulihkan aset yang secara spesifik diidentifikasi yang disimpan atas nama mereka.
Legislasi ini mengaitkan perlindungan tersebut dengan cara perusahaan menyimpan dan mencatat properti pelanggan. Pengaturan kustodian, catatan kepemilikan, dan syarat yang diterima oleh pengguna dapat memengaruhi bagaimana aset ditangani dalam kebangkrutan, membuat bahasa undang-undang dan aturan lembaga selanjutnya penting bagi pemegang AS.
Kerangka kerja Wyoming mengatasi masalah terkait di tingkat negara bagian dengan mendefinisikan kendali dan kepentingan kepemilikan dalam aset digital. Lummis telah mengutip dasar hukum tersebut sebagai bukti bahwa legislator dapat menulis aturan untuk properti kripto tanpa sepenuhnya bergantung pada keputusan pengadilan yang dibuat setelah perusahaan gagal.
Bersamaan dengan ketentuan kustodian, Undang-Undang CLARITY akan memberlakukan persyaratan pengungkapan dan operasional bagi peserta pasar yang terdaftar. SEC dan CFTC akan menerima penugasan pembuatan aturan, yang mengharuskan kedua lembaga untuk menulis standar terperinci setelah disahkan, daripada memasukkan setiap persyaratan kepatuhan langsung ke dalam undang-undang.
Peran prospektif CFTC akan sangat besar karena lembaga tersebut saat ini tidak memiliki kewenangan hukum umum atas pasar spot komoditas digital. Mandat yang ada saat ini berfokus terutama pada derivatif dan penegakan hukum terhadap penipuan atau manipulasi yang melibatkan komoditas.
Dewan Perwakilan Rakyat menyetujui Undang-Undang CLARITY pada Juli 2025 dengan suara 294-134, dengan 78 Demokrat bergabung dengan Republikan. Pada Mei 2026, Komite Perbankan Senat memajukan bagiannya dari undang-undang tersebut dengan suara bipartisan 15-9.
Pemimpin Mayoritas Senat John Thune kemudian mengajukan cloture pada mosi untuk melanjutkan, menempatkan RUU tersebut dalam antrean untuk pemungutan suara prosedural pada pukul 14:15 ET pada 15 September. Mosi tersebut membutuhkan dukungan dari 60 senator sebelum majelis dapat memulai debat, mempertimbangkan amandemen, dan bergerak menuju pemungutan suara pengesahan akhir.
Analisis kalender Senat baru-baru ini menemukan bahwa legislator akan kembali dari reses Agustus pada 14 September dengan sisa 14 hari kerja sebelum kampanye paruh waktu membatasi jendela legislatif yang tersedia. Bahkan jika cloture berhasil, para senator masih dapat mengubah teks sebelum memberikan suara pada seluruh rancangan undang-undang.
Ketua SEC Paul Atkins mengatakan dia berharap legislasi ini akan maju dan ingin mencapai Presiden Donald Trump untuk ditandatangani. Dukungan Atkins datang saat SEC mengembangkan aturan aset digital terpisah yang dapat berjalan tanpa persetujuan kongres.
Namun, pembuatan aturan oleh lembaga tidak akan menggantikan proses Senat. Kongres dapat menetapkan batasan hukum permanen antara SEC dan CFTC, sementara aturan yang diadopsi oleh salah satu lembaga harus tetap dalam kewenangan yang telah diberikan oleh hukum federal dan dapat direvisi oleh komisi di masa depan.
Perubahan di Senat juga akan membutuhkan Dewan Perwakilan Rakyat untuk menyetujui bahasa yang identik sebelum legislasi dapat mencapai presiden. Pimpinan DPR telah membatalkan sesi selama paruh kedua September menjelang reses pemilihan paruh waktu, menyisakan sedikit waktu bagi majelis untuk mempertimbangkan versi Senat yang diubah selama bulan tersebut.
