Harga emas naik ke level tertinggi dalam tiga bulan pada hari Selasa, memperpanjang reli bulan Agustus karena pelemahan dolar dan penurunan imbal hasil Treasury meningkatkan permintaan logam mulia tersebut.

Emas spot mencapai $4.696,18 per ons, level tertingginya sejak 14 Mei, sebelum sedikit menurun. Bitcoin juga menguat bersama emas, naik di atas $80.000 untuk pertama kalinya sejak pertengahan Mei dan mencapai $81.237 sebelum mengembalikan sebagian keuntungannya.

Kenaikan ini terjadi karena dolar dan imbal hasil Treasury jangka panjang telah menurun menyusul perluasan pembelian kembali obligasi oleh Departemen Keuangan minggu lalu. Emas melonjak 3% setelah pengumuman tersebut, menurut laporan terbaru dari World Gold Council.

Permintaan produk investasi emas sudah mulai pulih. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas secara global mencatat arus masuk bersih $3 miliar pada Juli, membalikkan dua bulan berturut-turut arus keluar, menurut World Gold Council. Kepemilikan meningkat 23 metrik ton menjadi 4.068 ton, sementara aset yang dikelola naik 1% menjadi $530 miliar.

“Pasar sebagian besar telah mengesampingkan kenaikan suku bunga Fed pada bulan September karena data yang lebih lunak, meskipun dipengaruhi oleh musiman dan distorsi terkait Piala Dunia, telah meredakan kekhawatiran tentang pengetatan lebih lanjut,” tulis World Gold Council. “Pada saat yang sama, posisi Commodity Trading Advisor (CTA) dalam kontrak berjangka Treasury masih sangat short, dan pembalikan dapat memperkuat tekanan ke bawah pada imbal hasil dan dolar yang sudah lebih lemah—menambah dukungan lebih lanjut untuk pemulihan emas yang baru dimulai sejak awal bulan.”

World Gold Council mengatakan investor kembali ke emas karena harga pulih pada bulan Juli, mengakhiri tren penurunan empat bulan dengan kenaikan sekitar 2%. Dana Eropa memimpin dengan arus masuk $2 miliar, diikuti oleh $616 juta di Asia dan $71 juta di Amerika Utara. Reli semakin cepat pada bulan Agustus karena berakhirnya gencatan senjata AS-Iran dan perluasan pembelian kembali obligasi Treasury AS menambah ketidakpastian geopolitik dan fiskal.

Emas dan Bitcoin sama-sama diuntungkan dari pelemahan dolar, meskipun investor membeli aset-aset ini dengan alasan yang berbeda. Emas secara tradisional berfungsi sebagai aset lindung nilai selama periode ketidakpastian ekonomi dan geopolitik, sementara Bitcoin semakin diperdagangkan sebagai alternatif mata uang yang dikeluarkan pemerintah.

“Kenaikan BTC dan emas secara bersamaan saat dolar melemah konsisten dengan kekhawatiran akan devaluasi dan kredibilitas fiskal, yaitu perdagangan lindung nilai 'aset keras' klasik,” kata Jake Kennis, analis riset senior di Nansen, kepada Decrypt.

“Namun, dolar yang lebih lemah di samping imbal hasil yang tinggi juga dapat mencerminkan premi jangka yang lebih tinggi, ketidakpastian inflasi, atau perubahan ekspektasi pertumbuhan daripada hilangnya kepercayaan murni pada Treasury, sehingga korelasi ini bersifat sugestif daripada bukti saat ini.”