شرکت خزانه‌داری اتریوم بیت‌ماین (BitMine) به دنبال جذب 300 میلیون دلار از طریق فروش 3 میلیون سهام ممتاز برای حمایت از خرید ETH، استیکینگ، زیرساخت اعتبارسنجی و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط است.

بر اساس یک اظهارنامه اولیه که روز چهارشنبه به SEC ارائه شد، در صورت تأیید پرداخت‌ها توسط هیئت مدیره بیت‌ماین، سهام ممتاز سری A دارای ارزش اسمی 100 دلار خواهد بود و سود نقدی سالانه 9.50% را به صورت هفتگی پرداخت خواهد کرد. بیت‌ماین برای فهرست کردن این سهام با نماد BMNP در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) درخواست داده است.

طبق اعلام شرکت در پرونده روز چهارشنبه، استیکینگ بومی ETH اکنون "منبع اصلی درآمد" آن است، به طوری که 4.7 میلیون ETH تا تاریخ 25 می از طریق پلتفرم MAVAN آن استیک شده و درآمد استیکینگ سالانه پیش‌بینی شده حدود 276 میلیون دلار است.

استراتژی بیت‌ماین بر اساس تغییر مسیر آن از استخراج بیت‌کوین به یک کسب‌وکار خزانه‌داری ETH بنا شده است، زیرا دارایی‌های ETH آن سال گذشته از 1 میلیارد دلار فراتر رفت.

پرونده روز چهارشنبه پس از آخرین خرید 26,497 ETH به ارزش تقریبی 52 میلیون دلار توسط بیت‌ماین ارائه شد که دارایی‌های آن را به 5,416,901 ETH، یا حدود 4.48% از عرضه اتریوم، با تقریباً 446 میلیون دلار نقدینگی رساند. در همین حال، Strategy حدود 2.5 میلیون دلار بیت‌کوین فروخت تا به تأمین مالی سود سهام ممتاز خود کمک کند.

طرح سهام ممتاز بیت‌ماین به دنبال ماه‌ها خریدهای بزرگ ETH است، از جمله خریدی که دارایی‌های آن را در آوریل از 5 میلیون ETH فراتر برد، یک خرید 151 میلیون دلاری در ماه می پس از آنکه لی (Lee) افت ETH به زیر 2200 دلار را "فرصتی جذاب" خواند، و یک خرید 237 میلیون دلاری دیگر در هفته بعد که شرکت را به بیش از 88% از مسیر هدف خود یعنی نگهداری 5% از عرضه اتریوم رساند.

(افشاگری: تام لی یکی از 9 سرمایه‌گذار فرشته در داستن (Dastan)، شرکت مادر یک Decrypt مستقل از نظر ویراستاری، است.)

Decrypt برای اظهارنظر با بیت‌ماین تماس گرفته است و در صورت پاسخ، این مقاله را به‌روزرسانی خواهد کرد.

بازده و مصالحه‌ها

بر اساس تحلیل قبلی از Alchemy Research در آوریل، یک محصول سهام ممتاز بیت‌ماین می‌تواند با STRC استراتژی متفاوت باشد، زیرا استیکینگ ETH یک منبع درآمد بومی پروتکل را برای BMNR فراهم می‌کند. این شرکت تحقیقاتی گفت که پاداش‌های استیکینگ می‌تواند به حمایت از سود نقدی کمک کند در حالی که اجازه می‌دهد بقیه پاداش‌های ETH به ترکیب شدن (سود مرکب) ادامه دهند.

در آن مدل، یک خزانه بزرگ ETH استیک‌شده می‌تواند به پوشش سودهای ممتاز کمک کند، زیرا قیمت‌های بالاتر ETH ارزش دلاری پاداش‌های استیکینگ را افزایش می‌دهد، چرا که "افزایش قیمت ETH مستقیماً برنامه سهام ممتاز را تقویت می‌کند"، این شرکت نوشت.

اما این ساختار هنوز به تبدیل پاداش‌های ETH به دلار در زمان و قیمت مناسب بستگی دارد.

دومینیک جان، تحلیلگر Zeus Research، به Decrypt گفت که اگر این طرح موفق باشد، می‌تواند "فشار نقدینگی را کاهش دهد، پایداری سود سهام را حمایت کند و به کاهش رقیق شدن سهام عادی از طریق تولید بازده درون زنجیره‌ای کمک کند."

جان اضافه کرد که بیت‌ماین می‌تواند با استیکینگ ETH برای کمک به اداره شبکه و با استفاده از بهینه‌سازی MEV، که به اعتبارسنج‌ها کمک می‌کند پاداش‌های اضافی مرتبط با تراکنش‌ها را کسب کنند، برای حمایت از سود 9.50% درآمد کسب کند.

به گفته رایان یون، تحلیلگر ارشد Tiger Research، این شرط‌بندی گسترده‌تر هنوز به اعتقاد لی به ETH بستگی دارد، به خصوص در حالی که STRC استراتژی تحت فشار باقی می‌ماند.

یون به Decrypt گفت: تام لی "به شدت به ETH اعتماد دارد" و آن را "تنها پوشش ریسک قابل دوام" خود می‌داند.

یون گفت: "حتی اگر STRC سقوط کند، او احساس می‌کند مجبور است در افت قیمت خرید کند و آن را یک نقطه ورود عالی می‌بیند." وی افزود که بازده استیکینگ ETH به بیت‌ماین یک "تمایزدهنده اصلی" می‌دهد که می‌تواند به آن اجازه دهد از آن به عنوان جریان سود سهام استفاده کند.