مقامات مالیاتی کره جنوبی در حال آمادهسازی برای تلقی سهام توکنیزه شده به عنوان اوراق بهادار و نه داراییهای مجازی هستند، حرکتی که میتواند این بخش به سرعت در حال رشد را پس از نهایی شدن تفسیر حقوقی توسط رگولاتورهای مالی، وارد چارچوب مالیاتی موجود کشور کند.
بر اساس اظهارات وزارت اقتصاد و دارایی کره جنوبی که با رسانه محلی بلومبرگ بیت به اشتراک گذاشته شده است، دولت در حال حاضر سهام توکنیزه شده را از نظر ماهوی اوراق بهادار میداند، با وجود ساختار مبتنی بر بلاکچین آنها.
این وزارتخانه اعلام کرد که اگر کمیسیون خدمات مالی تشخیص دهد سهام توکنیزه شده به عنوان اوراق بهادار واجد شرایط هستند، مالیاتستانی میتواند بلافاصله تحت قوانین موجود بازار سرمایه و بدون نیاز به قانونگذاری جدید آغاز شود.
مقامات به این نشریه گفتند که سهام توکنیزه شده ممکن است شکل داراییهای دیجیتال را به خود بگیرند، اما ویژگیهای اقتصادی آنها شباهت بیشتری به اوراق بهادار سنتی دارد.
این وزارتخانه همچنین به رهنمودهای قبلی رگولاتورهای مالی اشاره کرد که تأکید داشتند داراییهایی که ویژگیهای اوراق بهادار را دارند، باید بدون توجه به فناوری مورد استفاده برای انتشار آنها، به عنوان اوراق بهادار تنظیم شوند.
علاقه به سهام توکنیزه شده طی سال گذشته به سرعت افزایش یافته است، زیرا سرمایهگذاران به دنبال دسترسی مبتنی بر بلاکچین به شرکتهای سهامی عام هستند.
دادههای RWA.xyz نشان داد که بازار سهام توکنیزه شده تا ۸ ژوئن به ۱.۴۷ میلیارد دلار رسید که از ابتدای سال ۱۱۵% افزایش یافته است.
ارزش بازار سهام توکنیزه شده. منبع: RWA.XYZ
تقاضا به ویژه در میان سرمایهگذارانی که به دنبال قرار گرفتن در معرض شرکتهای آمریکایی مانند تسلا و انویدیا از طریق پلتفرمهایی هستند که امکان معاملات شبانهروزی و تسویه سریعتر را فراهم میکنند، قوی بوده است.
توجه اکنون به کمیسیون خدمات مالی معطوف شده است که انتظار میرود در ماه جولای بازنگریهایی را در دستورالعملهای اوراق بهادار توکنی خود و مقررات مرتبط منتشر کند.
پیش از این، در دومین جلسه کارگروه اوراق بهادار توکنی دولتی-خصوصی در ماه مه، کمیسیون اعلام کرد که یک نقشه راه دقیق برای توکنیزه کردن اوراق بهادار متعارف، از جمله سهام فهرستشده، تدوین خواهد کرد.
تفسیر رسمی که سهام توکنیزه شده را به عنوان اوراق بهادار طبقهبندی میکند، میتواند راه را برای جمعآوری مالیات در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ هموار کند.
رگولاتورهای کره جنوبی قبلاً مبنایی برای این رویکرد ایجاد کردهاند. در دستورالعملهای اوراق بهادار توکنی سال ۲۰۲۳ خود، کمیسیون اظهار داشت که اوراق بهادار توکنی صادر شده به شکل دارایی دیجیتال، تحت پوشش قانون بازارهای سرمایه قرار میگیرند.
با این حال، این دستورالعملها عمدتاً بر محصولات مالکیت کسری مرتبط با داراییهایی مانند املاک و مستغلات، آثار هنری و مالکیت فکری تمرکز داشتند و عدم قطعیت را در مورد نسخههای توکنیزه شده سهام عادی باقی گذاشتند.
به دلیل این عدم قطعیت، بسیاری از فعالان بازار فرض کرده بودند که سهام توکنیزه شده مشابه داراییهای مجازی تلقی میشوند و تا زمانی که رژیم مالیاتستانی داراییهای مجازی کره جنوبی سال آینده به اجرا درآید، خارج از شبکه مالیاتی باقی خواهند ماند.
وزارت اقتصاد و دارایی اشاره کرد که مالیاتستانی لزوماً محدود به محصولات صادر شده داخلی نخواهد بود.
مقامات به بلومبرگ بیت گفتند که مالیات اوراق بهادار طبق قانون موجود، بر اساس حقوق اقتصادی مرتبط با یک دارایی است و نه محل صدور آن.
در نتیجه، معاملات سهام توکنیزه شده که از طریق پلتفرمهای خارجی انجام میشوند، در صورتی که حقوق اساسی آنها معادل اوراق بهادار در نظر گرفته شوند، همچنان میتوانند مشمول قوانین مالیاتی کره جنوبی باشند.
این وزارتخانه همچنین خاطرنشان کرد که طبقهبندیهای آتی ممکن است به ویژگیهای خاصی که به توکنها متصل هستند، بستگی داشته باشد. بسته به اینکه آیا حقوق رأی شامل میشود یا خیر، سهام توکنیزه شده میتوانند به طور بالقوه به عنوان سهام عادی، اوراق بهادار مرتبط با مشتقات، یا اوراق بهادار قرارداد سرمایهگذاری دستهبندی شوند.
همزمان، مقامات مالیاتی کره جنوبی و سازمان ملی مالیات در حال تلاش برای تقویت ترتیبات تبادل اطلاعات با آژانسهای مالیاتی خارجی، از جمله سازمان درآمد داخلی ایالات متحده، هستند تا شفافیت در معاملات انجام شده از طریق پلتفرمهای خارجی را بهبود بخشند.
این فشار نظارتی در حالی صورت میگیرد که مالیه توکنیزه شده در سطح جهانی شتاب میگیرد.
بر اساس گزارش تحقیقات بایننس، سهام توکنیزه شده به سریعترین بخش در حال رشد در حوزه داراییهای واقعی تبدیل شده است، با ارزش بازاری که از اوایل سال ۲۰۲۵ به میزان ۴۲۲% افزایش یافته است.
این شرکت تحقیقاتی بخش عمدهای از این رشد را به پلتفرمهایی نسبت داد که دسترسی مبتنی بر بلاکچین به سهام سنتی و صندوقهای قابل معامله در بورس را فراهم میکنند.
افزایش فعالیت در پلتفرمهایی مانند xStocks و Ondo Global Markets، علاقه سرمایهگذاران به اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین را بیشتر کرده و فشار بر رگولاتورها را برای روشن شدن نحوه اعمال قوانین مالی و مالیاتی موجود بر این بخش افزایش داده است.
