کاهش اخیر بیتکوین عمدتاً ناشی از خروجی تقریباً ۳.۸ میلیارد دلاری از ETFهای اسپات بوده است تا فروش ۳۲ بیتکوین توسط استراتژی، به گفته تحلیلگران سیتیگروپ.
در یادداشت اخیر، تحلیلگران سیتیگروپ گفتند که سرمایهگذاران ممکن است بیش از حد بر آخرین معامله بیتکوین استراتژی تمرکز کنند در حالی که از برداشتهای پایدار از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین ایالات متحده غافل هستند. این بانک استدلال کرد که جریانهای ETF یکی از قویترین شاخصهای تقاضا برای ارز دیجیتال باقی مانده است و همچنان تأثیر عمدهای بر حرکت قیمت دارند.
استراتژی در آخرین گزارش خود فاش کرد که بین ۲۶ می تا ۳۱ می، ۳۲ بیتکوین به ارزش تقریباً ۲.۵ میلیون دلار فروخته است. این معامله اولین فروش بیتکوین این شرکت در چهار سال گذشته و تنها دومین فروش در تاریخ آن بود، که باعث گمانهزنیهایی در بازار کریپتو شد، زیرا این شرکت مدتهاست استراتژی متمرکز بر انباشت و نگهداری بیتکوین را ترویج کرده است.
با این حال، تحلیلگران سیتیگروپ گفتند که این فروش چشمانداز اساسی بیتکوین را به طور مادی تغییر نمیدهد.
"اعلام فروش مقدار کمی از داراییهای خزانه دیجیتال به نظر ما تأثیری بیش از حد بر بیتکوین داشته است اما پسزمینه اساسی را تغییر نمیدهد."
فراتر از معامله استراتژی، سیتیگروپ به روند پایدار خروجی از ETFهای اسپات بیتکوین به عنوان عامل اصلی فشار بر قیمتها اشاره کرد.
بر اساس تحلیل این بانک، جریانهای ETF تقریباً ۴۵٪ از نوسانات هفتگی بازده بیتکوین را تشکیل میدهند، که آنها را به یکی از مهمترین معیارهای احساسات سرمایهگذاران تبدیل میکند.
دادههای اخیر از SoSoValue نشان میدهد که ETFهای اسپات بیتکوین ایالات متحده بین ۱۵ می تا ۲ ژوئن، تقریباً ۴ میلیارد دلار خروجی خالص ثبت کردند. از جمله بزرگترین روزهای برداشت در آن دوره میتوان به ۲۷ می اشاره کرد که سرمایهگذاران ۷۳۳.۴ میلیون دلار، ۲ ژوئن با ۵۱۹.۱ میلیون دلار بازخرید خالص و ۱ ژوئن با خروج ۴۸۳.۷ میلیون دلار دیگر از این صندوقها را تجربه کردند.
با افزایش سرعت این برداشتها، بیتکوین (BTC) به زیر سطح ۶۷,۰۰۰ دلار سقوط کرد، و تقاضای نهادی پس از ماهها انباشت قوی ETF تضعیف شد.
افشاهای اضافی از استراتژی نشان میدهد که فروش بیتکوین در حالی اتفاق افتاد که شرکت بر مدیریت تعهدات بدهی خود متمرکز بود تا تغییر موضع بلندمدت خود نسبت به این دارایی.
گزارشهای قبلی نشان میداد که استراتژی قصد دارد تقریباً ۱.۵ میلیارد دلار از اوراق قرضه ارشد قابل تبدیل ۰٪ خود را که در سال ۲۰۲۹ سررسید میشوند، بازخرید کند. این شرکت پیشبینی میکند که این معامله حدود ۱.۳۸ میلیارد دلار به صورت نقدی هزینه داشته باشد.
در همین دوره، استراتژی خرید بیتکوین را متوقف کرد و منابع را به سمت تلاش برای بازخرید بدهی هدایت کرد. مایکل سیلور، رئیس هیئت مدیره اجرایی، گفت که "بیتوَک" شرکت در حال شارژ شدن است، اشاره به آمادگیها برای استقرار سرمایه در آینده.
گزارشهای شرکت همچنین بیان کردند که بازخرید میتواند از طریق ذخایر نقدی موجود، درآمدهای حاصل از فروش سهام در بازار (at-the-market stock sales) و به طور بالقوه از طریق فروش بیتکوین تامین مالی شود. این افشاگریها تصویر واضحتری از اینکه چگونه شرکت میتواند از داراییهای بیتکوین خود برای کمک به انجام تعهدات بدهی و سهام ترجیحی در صورت نیاز استفاده کند، به سرمایهگذاران ارائه داد.
در همین حال، سیتیگروپ گفت که تحولات نظارتی آینده میتواند احساسات را بهبود بخشد. این بانک در حال رصد پیشرفت "قانون CLARITY" است که اخیراً وارد تقویم قانونگذاری سنای ایالات متحده شده است.
اگرچه سیتیگروپ معتقد است شانس تصویب این لایحه در سال جاری کاهش یافته است، تحلیلگران همچنان تقریباً ۵۰% شانس برای تأیید آن قائل هستند و این قانون را یک کاتالیزور احتمالی برای علاقه مجدد به داراییهای دیجیتال میدانند. تا آن زمان، این بانک انتظار دارد احساسات بازار آرام بماند مگر اینکه سرمایهگذاران حمایت نظارتی معنیدار یا سایر کاتالیزورهای کلان اقتصادی را دریافت کنند.
