بیت‌کوین از سطح ۸۵٬۰۰۰ دلار عبور کرده است؛ زیرا ازسرگیری خرید در آمریکا و پوشش اجباری موقعیت‌های شورت، اهداف بعدی ننسن را روی ۸۷٬۰۰۰ و ۹۰٬۰۰۰ دلار قرار داده، حتی در حالی که معامله‌گران بزرگ کریپتو همچنان در خالص موقعیت شورت هستند.

نیکولای ساندرگارد، تحلیل‌گر ارشد تحقیقاتی ننسن، به crypto.news گفت که قیمت بیت‌کوین سریع‌تر از موقعیت‌گیری معامله‌گران بومی کریپتو صعودی شده و همین موضوع برای فعالان بازاری که هنوز به اندازه کافی در معرض بازار نیستند، فضا ایجاد کرده تا رالی را دنبال کنند.

به گفته ساندرگارد، حرکت به بالای ۸۴٬۰۰۰ دلار ظاهراً از تقاضای دوباره صندوق‌های قابل معامله در بورس و یک شورت اسکوئیز بزرگ حمایت گرفته است. با این حال، بزرگ‌ترین معامله‌گران بیت‌کوین در Hyperliquid همچنان در خالص موقعیت شورت بودند؛ موضوعی که نشان می‌دهد برخی از بازیگران عمده بازار هنوز به طور کامل این بهبود را نپذیرفته‌اند.

جریان‌های آن‌چین صرافی‌ها نیز نشانه دیگری از احتیاط ارائه کردند. ننسن در دو روز گذشته ثبت کرده که بیت‌کوین بیشتری وارد صرافی‌ها شده تا از آن‌ها خارج شود؛ الگویی که می‌تواند مقدار BTC آماده فروش را افزایش دهد.

ساندرگارد گفت: «حرکت بیت‌کوین به بالای ۸۴٬۰۰۰ دلار کمتر شبیه یک رویداد انباشت شفاف و کلان‌محور است و بیشتر ترکیبی از تقاضای دوباره ETFها و یک شورت اسکوئیز بزرگ به نظر می‌رسد. تمایز مهم اینجاست که قیمت سریع‌تر از موقعیت‌گیری صعودی شده است.»

اگر این صعود ادامه پیدا کند، معامله‌گرانی که کمتر از حد لازم موقعیت گرفته‌اند ممکن است ناچار به خرید بیت‌کوین شوند و همین به رالی سوخت بیشتری بدهد. با این حال، ساندرگارد هشدار داد اگر ورودی سرمایه به ETFها ضعیف شود یا بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا دوباره بالا برود، این حرکت همچنان در معرض بازگشت خواهد بود.

تقاضای اسپات بیت‌کوین باید شکست ۸۵ هزار دلاری را تأیید کند

سیگنال‌های بازار اسپات همزمان با پیشروی بیت‌کوین تقویت شده‌اند و به آخرین رالی نسبت به حرکتی که عمدتاً توسط فیوچرز پرپچوال هدایت شود، پشتوانه بیشتری داده‌اند.

جف کو، تحلیل‌گر ارشد ViaBTC، گفت پرمیوم کوین‌بیس روز جمعه دوباره وارد محدوده مثبت شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد بیت‌کوین در این صرافی آمریکایی با قیمتی بالاتر از پلتفرم‌های برون‌مرزی معامله شده است. تحلیل‌گران معمولاً از این پرمیوم برای سنجش علاقه خرید از سوی سرمایه‌گذاران و نهادهای آمریکایی استفاده می‌کنند.

همزمان، نسبت USDT/USD در آخر هفته از ۰.۹۹۹۱ به ۰.۹۹۹۸ افزایش یافت. کو این حرکت به سمت برابری دلاری استیبل‌کوین را نشانه‌ای دیگر از تقاضای واقعی دانست، نه رالی‌ای که فقط با پول قرض‌گرفته‌شده حفظ شده باشد.

بازگشت روز جمعه در پی دو ضربه مهم در اوایل هفته رخ داد. فدرال رزرو نرخ معیار خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۳.۷۵٪ تا ۴٪ رساند، در حالی که سنای آمریکا موفق نشد قانون CLARITY را پیش ببرد. بیت‌کوین ابتدا تا محدوده میانی ۷۵٬۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس بازیابی شد.

همان‌طور که crypto.news پیش‌تر گزارش داده بود، هر ۱۲ عضو دارای حق رأی کمیته بازار آزاد فدرال از افزایش نرخ حمایت کردند، در حالی که ۱۶ نفر از ۱۸ مقام دست‌کم یک افزایش دیگر در سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی کردند. پس از این تصمیم، بیت‌کوین برای مدتی به ۷۶٬۰۰۰ دلار نزدیک شد، در حالی که بازده اوراق خزانه‌داری و دلار همچنان قدرتمند باقی مانده بودند.

بازار همچنین با خروج سنگین سرمایه از ETFها مواجه شده بود. صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در ۱۵ و ۱۶ سپتامبر حدود ۷۴۶.۳ میلیون دلار خروج سرمایه داشتند، پیش از آنکه در ۱۷ سپتامبر ۱۵۹.۵ میلیون دلار و در ۱۸ سپتامبر حدود ۴۳۳ میلیون دلار جذب کنند. ورودی‌های روز جمعه شامل ۳۱۰.۷ میلیون دلار برای FBTC فیدلیتی و ۱۰۸.۴ میلیون دلار برای IBIT بلک‌راک بود.

در مجموع این دوره پنج‌جلسه‌ای، این صندوق‌ها حدود ۶.۲ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت کردند؛ موضوعی که نشان می‌دهد تقاضای اواخر هفته تقریباً خروج‌های قبلی را خنثی کرده است. کو گفت اکنون تداوم تقاضای ETF اهمیت بیشتری از هیجانی دارد که شکست اولیه قیمت ایجاد کرده بود.

آزمون بعدی بیت‌کوین در ۸۷ هزار دلار

پس از آنکه بیت‌کوین از ۸۵٬۰۰۰ دلار عبور کرد و بالای آن ماند، ساندرگارد سطح ۸۷٬۰۰۰ دلار را به‌عنوان سطح بعدی برای رصد معرفی کرد. شکست این ناحیه می‌تواند سطح روانی ۹۰٬۰۰۰ دلار را در دید قرار دهد و پس از آن مقاومت احتمالی در حوالی ۹۲٬۰۰۰ دلار مطرح می‌شود.

ساندرگارد گفت: «سطح بعدی که باید به آن توجه کرد ۸۷ هزار دلار است، با توجه به اینکه ۸۵ هزار دلار شکسته شده و حفظ شده است؛ سپس ۹۰ هزار دلار از منظر روانی اهمیت دارد و دوباره باید به برخی سطوح حوالی ۹۲ هزار دلار هم توجه کرد.»

به گفته این تحلیل‌گر، عبور از این سه سطح به تداوم خرید اسپات و نبودِ یک شوک شدید دیگر در سطح کلان بستگی دارد. ساندرگارد گفت بدون تأیید از سمت بازار اسپات و ETFها، این صعود می‌تواند به حرکتی دیگر تبدیل شود که عمدتاً توسط فیوچرز پرپچوال هدایت می‌شود؛ وضعیتی که بیت‌کوین را در برابر فروش‌های سنگین و رویدادهای ژئوپلیتیک آسیب‌پذیرتر می‌کند.

پیش‌تر نیز شرایط تکنیکال به نفع خریداران در حال تغییر بود. در جریان رالی روز جمعه، بیت‌کوین پس از بازپس‌گیری True Market Mean خود در حوالی ۷۶٬۶۶۰ دلار، تا نزدیکی ۸۱٬۳۰۰ دلار برگشت. همزمان با عبور BTC از ۷۸٬۰۰۰ و ۸۰٬۰۰۰ دلار، طی ۲۴ ساعت بیش از ۲۵۰ میلیون دلار از موقعیت‌های شورت لیکویید شد.

سوپرترند ۴ ساعته در حوالی ۷۸٬۶۷۷ دلار صعودی شد، در حالی که شاخص قدرت نسبی روزانه به ۶۴.۴۸ رسید. بر اساس گزارش تکنیکال ۱۹ سپتامبر، بیت‌کوین همچنین بالاتر از خط میانی باندهای بولینگر روزانه خود حرکت کرد و سپس باند بالایی را آزمایش کرد.

کو پیش از آخرین موج صعودی بیت‌کوین، سطح ۸۰٬۰۰۰ دلار را به‌عنوان پیوت اصلی و ۸۲٬۰۰۰ دلار را به‌عنوان مقاومت مورد نیاز برای عبور خریداران شناسایی کرده بود. قیمت از آن زمان از هر دو ناحیه عبور کرده و آن‌ها را به سطوحی تبدیل کرده است که معامله‌گران ممکن است در زمان پولبک زیر نظر بگیرند.

به گفته کو، حفظ قیمت بالاتر از نواحی مقاومت سابق، بدون افزایش شدید اهرم، ساختاری قوی‌تر از یک حرکت سریعِ ناشی از موقعیت‌های فیوچرز ارائه می‌دهد. با این حال، داده‌های جریان صرافی ساندرگارد همچنان این ریسک را برجای می‌گذارد که اگر مومنتوم ضعیف شود، BTC واریزشده به پلتفرم‌های معاملاتی دوباره به بازار برگردد.

بازده اوراق خزانه‌داری و نفت همچنان برای بیت‌کوین ریسک هستند

با وجود بازیابی بیت‌کوین، فضای کلان همچنان دشوار است. کو به بازده نزدیک ۵ درصدی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا، دلار قوی و قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار اشاره کرد، هرچند نفت خام از جهش هفته قبل کمی عقب‌نشینی کرده بود.

بازده بالاتر اوراق می‌تواند بازدهی دارایی‌های سنتی با درآمد ثابت را افزایش دهد، در حالی که دلار قوی‌تر می‌تواند بر دارایی‌های قیمت‌گذاری‌شده با ارز آمریکا فشار وارد کند. نفت گران نیز ممکن است نگرانی‌های تورمی را زنده نگه دارد، در حالی که مقامات فدرال رزرو بررسی می‌کنند آیا افزایش دیگری در نرخ‌ها لازم است یا نه.

افزایش نرخ در سپتامبر از سوی فدرال رزرو، در پی جهش شدید انتظارات بازار رخ داد؛ آن هم پس از حملات به زیرساخت‌های عربستان که طی پنج روز نفت را حدود ۱۱ درصد بالا برد. در پیش‌نمایش تصمیم فدرال رزرو اشاره شده بود که ساختار نهادی بازار کریپتو اکنون با چرخه‌های قبلی انقباض پولی تفاوت دارد، زیرا ETFهای اسپات آمریکا و دارایی‌های بیت‌کوین شرکت‌ها، میزان مواجهه بازارهای سنتی با این دارایی را افزایش داده‌اند.

بیت‌کوین پیش از رالی روز جمعه، افزایش نرخ و شکست رأی‌گیری CLARITY را جذب کرد؛ موضوعی که کو آن را نشانه‌ای از تاب‌آوری دانست. با این حال، او همچنان انتظار دارد نرخ‌ها، نفت و پیام‌های فدرال رزرو، معاملات را در هفته‌ای نسبتاً خلوت از نظر انتشار داده‌های مهم اقتصادی آمریکا هدایت کنند.

شاخص‌های اولیه مدیران خرید آمریکا برای روز چهارشنبه برنامه‌ریزی شده‌اند و پس از آن، آمار درخواست‌های بیمه بیکاری و فروش خانه‌های نوساز در روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود. همچنین قرار است چند مقام فدرال رزرو سخنرانی کنند و سرنخ‌های بیشتری به سرمایه‌گذاران درباره اینکه آیا سیاست‌گذاران از دومین افزایش در سال ۲۰۲۶ حمایت می‌کنند یا نه، بدهند.

سررسید آپشن‌های پایان فصل در روز جمعه می‌تواند با تسویه قراردادها یا تنظیم هج‌ها از سوی معامله‌گران، نوسان کوتاه‌مدت را افزایش دهد. کو گفت جریان ETFها همچنان سیگنال مهم‌تری است، زیرا تقاضای پایدار صندوق‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران آمریکایی فراتر از بازار مشتقات از این رالی حمایت می‌کنند.

پیش از بهبود تقاضا برای آلت‌کوین‌ها، ETH/BTC باید رشد کند

خارج از بیت‌کوین، ننسن تقاضای انتخابی در بخش‌های پرریسک‌تر مانند وام‌دهی، ییلد و توکن‌های دارایی‌های دنیای واقعی را شناسایی کرده است. ساندرگارد این فعالیت را یک بازگشت تاکتیکی ریسک‌پذیرانه توصیف کرد، نه آغاز یک چرخه تأییدشده انباشت در سراسر آلت‌کوین‌ها.

کو گفت هنگام ارزیابی اینکه آیا تقاضا در حال گسترش در سراسر بازار است یا نه، عملکرد اتر در برابر بیت‌کوین اهمیت بیشتری از قیمت دلاری آن دارد. نسبت ETH/BTC در محدوده پایین ۰.۰۳ باقی مانده و در حالی که بیت‌کوین همچنان پیشتاز است، جذابیت نسبی اتر را محدود کرده است.

به گفته کو، رشد قانع‌کننده در ETH/BTC همراه با تداوم جریان‌های مثبت ETF اتر، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیش از بیت‌کوین آماده پذیرش ریسک هستند. تا زمانی که هر دو سیگنال ظاهر نشوند، رشد دلاری اتر احتمالاً عمدتاً از بیت‌کوین پیروی می‌کند، نه اینکه نشان‌دهنده قدرتی مستقل باشد.