穩定幣的持有者不受聯邦存款保險公司（FDIC）的保護。無論是透過轉嫁協議、GENIUS法案或其他方式，他們都不受政府保護。FDIC主席Travis Hill在3月11日於華盛頓舉行的美國銀行家協會峰會上非常清楚地表明了這一點。因此，業界對這項預料之中的消息反應如此強烈，並沒有邏輯上的理由。 GENIUS法案於2025年7月生效。該立法規定所有穩定幣必須透過儲備維持一比一的足額美元支持，禁止存款保險，並為作為支付工具的穩定幣建立了一套聯邦監管機制。它並未解決轉嫁保險的問題。穩定幣支持者對於此問題的最後一個關切點是缺乏一致性。Hill先生的評論「穩定幣持有者不享有任何FDIC保險」<a href="https://www.coindesk.com/policy/2026/03/11/stablecoins-won-t-get-any-kind-of-deposit-insurance-under-genius-rules-says-fdic-chief" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>現在解決了這個問題。<h2>轉嫁保險的實際含義</h2>許多人會避免尋求進一步的澄清，因為他們不了解自己所要求的是什麼。 金融科技公司在將客戶存款存入FDIC承保的銀行時會使用轉嫁保險。本質上，這意味著保險透過中介機構從銀行轉嫁給客戶，就像客戶直接將存款存入其帳戶一樣；非銀行業務，例如PayPal和各種現金管理平台，長期以來一直宣傳其客戶在這些銀行的資金享有FDIC保險。現在，關於穩定幣發行方，所有人都在依賴相同的論點，即穩定幣發行方在受FDIC承保的銀行中維持存款，因此FDIC的保護也延伸到穩定幣持有者。 Hill的立場有效駁斥了對GENIUS法案的這種解釋；他認為，當國會聲明將穩定幣宣傳為受美國政府支持是違法的，那麼你就不能利用轉嫁保險來建立一種事實上穩定幣有政府支持的認知；如果國會關閉了前門，你就不能擁有轉嫁保險。 儘管GENIUS法案沒有明確提及轉嫁交易，但Hill得出結論認為該禁令將適用，並<a href="https://www.americanbanker.com/news/fdics-hill-stablecoins-ineligible-for-pass-through-insurance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>要求FDIC在穩定幣儲備銀行倒閉之前，以及所有受影響方對於承保範圍產生不同預期之前，制定監管轉嫁交易的法規。雖然大多數人可能不認為穩定幣有風險，但破產時會存在如此多的不確定性，這造成了一種極其危險的局面。 <h2>銀行界並不含糊</h2> 美國銀行家協會（ABA）出席了最近的峰會，因為銀行業歷來一直遊說反對穩定幣獲得傳統存款的特性。ABA認為，由於穩定幣將提供收益、可攜性，並最終提供可信的政府保險，它們可能會取代銀行的存款，為銀行提供獲取存款和流動性的替代方案。這種區別至關重要，因為社區銀行無法從他們不擁有的儲備中獲得貸款，而銀行發放的貸款來自存款。 本週，<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/fdic-rules-out-stablecoin-deposit-insurance-under-genius-act-chairman-says" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Jefferies發布的估計顯示，由於穩定幣的增長，傳統銀行業在未來五年內可能損失3%至5%的核心存款。這是一個龐大的核心存款金額，可能導致銀行在其他銀行不競爭的領域發放小企業貸款的能力下降，增加資金成本，並降低其貸款組合的淨利差。 ABA在2026年的首要任務是防止穩定幣被視為存款的替代品。他們確實收到了監管官員對其向國會提出的關於穩定幣處理方式的呼籲的回應。現有法規的一項修改將修訂保險要求，以消除將穩定幣視為存款等價物的最後一個理由，儘管穩定幣仍然合法使用，交易量不斷增加，並且每月處理的金額<a href="https://www.pymnts.com/news/regulation/2026/fdic-plans-to-block-stablecoins-from-pass-through-insurance/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>超過1萬億美元。<h2>代幣化存款是另一回事</h2> Hill做出決定的事實至關重要。 代幣化存款不能被視為穩定幣。代幣化存款與銀行帳戶之間存在差異，後者是使用區塊鏈上的可編程代幣創建的，代表著與銀行存款不同的FDIC存款。FDIC未來關於代幣化存款的提案是要求銀行承認，根據現行法律，任何個人或實體都有明確的法律依據，可以為任何能夠使用任何技術創建代幣化存款的代幣化存款獲得保險覆蓋。 這裡的區別不僅僅是技術問題，而是在結構層面上的一個重要區別。代幣化存款保留在銀行系統內，其中銀行是發行方，銀行對其資產負債表上的代幣化存款負有最終責任，並且銀行受制於資本監管和監督。創建支付穩定幣的另一種方式是在銀行系統之外，其中沒有銀行是支付穩定幣的發行方。穩定幣的發行方不是銀行，但發行方擁有儲備。代幣化存款不會在銀行與儲戶之間建立關係，因此，儲戶沒有保險流通。 美國最大的銀行已透過摩根大通、花旗銀行和富國銀行進行了代幣化存款計畫的試驗，除非他們確信其方案會奏效，否則他們不會對代幣化存款採取行動，而且<a href="https://bankingjournal.aba.com/2026/03/fdics-hill-outlines-policy-proposals-on-stablecoin-insurance-bank-failures/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Hill在他的證詞中證實了他們的方案奏效。<h2>穩定幣持有者剩下什麼</h2>足額儲備。僅此而已。GENIUS法案要求支付穩定幣發行方維持<a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/1582" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>一比一的美元儲備，並以優質流動資產形式持有。沒有部分準備金。沒有任何備份被發放。如果Circle為流通中的每100美元USDC持有100美元儲備，持有者將受到資產負債表的保護，而不是聯邦政府的保護。 發行方的身份、儲備結構以及擠兌發生的速度，都將決定這是否足夠。當這個問題被解決時，FDIC將不會在場。

聯邦存款保險公司（FDIC）主席確認在《GENIUS法案》下，穩定幣不具備政府存款保險；持有者完全依賴發行者的全額美元儲備，而非聯邦保障。

美國聯邦存款保險公司主席表示GENIUS法案下穩定幣不享存款保險保障

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