Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand (SEC) mengusulkan aturan baru pada 31 Agustus yang akan memungkinkan perantara berlisensi untuk memfasilitasi investasi ritel dalam derivatif aset digital yang memenuhi syarat yang diperdagangkan di luar negeri. Ringkasan * SEC Thailand mengusulkan untuk memungkinkan investor ritel mengakses derivatif kripto yang memenuhi syarat yang diperdagangkan di bursa luar negeri. * Kontrak yang memenuhi syarat harus sesuai dengan fitur produk Thailand dan menggunakan pengaturan kliring rekanan sentral (CCP) yang diatur di luar negeri. * Derivatif kripto luar negeri yang tidak memenuhi syarat hanya akan tetap tersedia bagi investor institusional di bawah kerangka kerja yang diusulkan. * Komentar publik tetap dibuka hingga 30 September, sementara waktu implementasi belum diumumkan. * TFEX sedang membahas spesifikasi kontrak domestik, tetapi saat ini tidak mencantumkan derivatif mata uang kripto apa pun untuk perdagangan publik. Proposal ini mencakup investor ritel, bernilai tinggi (high-net-worth), dan bernilai sangat tinggi (ultra-high-net-worth). Ini tidak mengizinkan akses tanpa batas ke setiap produk futures atau opsi kripto yang terdaftar di luar Thailand. Kontrak yang memenuhi syarat harus menyerupai derivatif aset digital yang diizinkan di Thailand. SEC mengidentifikasi aset dasar, jatuh tempo, leverage, metode pengiriman, dan struktur penyelesaian sebagai poin perbandingan yang relevan. Konsultasi akan tetap dibuka hingga 30 September. Regulator belum mengumumkan kapan aturan akhir dapat berlaku atau bursa dan kontrak asing mana yang akan memenuhi syarat. Retail access would carry product and exchange limits Berdasarkan proposal tersebut, derivatif kripto luar negeri yang ditawarkan kepada klien non-institusional harus memiliki karakteristik yang konsisten dengan produk yang diperdagangkan secara domestik. Kondisi ini dimaksudkan untuk mencegah perantara mengarahkan klien ritel ke kontrak yang memiliki struktur asing atau leverage yang secara substansial lebih besar. SEC tidak mempublikasikan daftar mata uang kripto yang memenuhi syarat, bursa, atau tingkat leverage maksimum dalam pengumumannya berbahasa Inggris. Rincian tersebut mungkin bergantung pada spesifikasi kontrak domestik yang sedang dikembangkan dengan Thailand Futures Exchange. Bursa luar negeri harus menggunakan rekanan sentral, atau CCP, untuk membersihkan perdagangan. CCP menjadi pembeli bagi setiap penjual dan penjual bagi setiap pembeli, mengurangi eksposur rekanan langsung antar peserta pasar. Bursa juga harus diawasi oleh regulator yang merupakan Penanda Tangan A pada Memorandum Saling Pengertian Multilateral Organisasi Internasional Komisi Sekuritas, atau menjadi anggota Federasi Bursa Dunia. Kriteria tersebut menciptakan uji regulasi daripada daftar negara secara umum. Platform luar negeri tidak akan memenuhi syarat hanya karena ia menawarkan futures Bitcoin atau Ether kepada pelanggan di yurisdiksi lain. Investor Institusional Dapat Mengakses Produk yang Lebih Luas Derivatif kripto yang tidak memenuhi syarat ritel yang diusulkan hanya dapat ditawarkan kepada investor institusional. SEC mengatakan investor ini lebih siap untuk menilai produk kompleks dan mengelola kerugian dari leverage, volatilitas, dan risiko penyelesaian. Perbedaan ini berarti bahwa hanya kualifikasi bursa saja tidak akan cukup. Kontrak spesifik juga perlu sesuai dengan karakteristik produk Thailand yang relevan sebelum perantara dapat menyediakannya untuk klien ritel atau individu kaya. Aturan Thailand yang ada saat ini sudah memungkinkan perantara untuk memfasilitasi investasi derivatif luar negeri bagi klien ritel dan bernilai tinggi ketika instrumen asing menyerupai produk yang dapat diperdagangkan di Thailand. Proposal baru ini menciptakan kondisi yang disesuaikan untuk kripto karena kontrak luar negeri sangat bervariasi dalam leverage, jatuh tempo, dan penyelesaian. Perpetual futures mungkin memerlukan pengawasan khusus karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap dan menggunakan pembayaran pendanaan berulang. SEC tidak menyatakan apakah produk tersebut akan memenuhi uji kemiripan. Kelayakan mereka akan tergantung pada aturan akhir dan spesifikasi domestik. Proposal ini juga menyangkut perantara yang diatur yang memfasilitasi akses. Ini tidak melegalkan penggunaan langsung setiap bursa kripto luar negeri oleh penduduk Thailand atau mengesampingkan pembatasan yang memengaruhi platform asing yang tidak berlisensi. Thailand Masih Merancang Kontrak Kripto Domestik Thailand memperluas kerangka derivatifnya pada awal 2026 dengan menambahkan mata uang kripto dan token digital sebagai aset dasar yang memenuhi syarat di bawah Undang-Undang Derivatif. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, Thailand secara resmi mengakui mata uang kripto sebagai aset dasar yang diizinkan untuk futures dan opsi yang diatur. Pemberitahuan terkait Dewan SEC bertanggal 5 Maret. Regulator sekarang sedang membahas spesifikasi kontrak dengan TFEX. Diskusi tersebut diharapkan membahas aset dasar, ukuran kontrak, persyaratan margin, leverage, dan metode penyelesaian yang diperlukan untuk produk domestik. TFEX belum mencantumkan kontrak futures atau opsi mata uang kripto per 1 September. Direktori produk publiknya menunjukkan indeks ekuitas, saham tunggal, logam mulia, mata uang, suku bunga, dan derivatif pertanian, tetapi tidak ada kategori aset digital. Tidak adanya kontrak domestik menciptakan pertanyaan terbuka untuk perbandingan produk luar negeri. SEC mungkin perlu menyelesaikan atau mendefinisikan secara substansial kerangka TFEX sebelum perantara dapat menentukan kontrak asing mana yang memenuhi persyaratan kemiripan. Thailand secara terpisah telah mempertimbangkan untuk mengizinkan bisnis kripto memperoleh lisensi derivatif tanpa mendirikan entitas korporat baru. Perubahan yang direncanakan akan memungkinkan perusahaan yang memenuhi syarat untuk berkembang dalam satu struktur yang diatur sambil mempertahankan kontrol untuk konflik dan perlindungan pelanggan. Proposal lisensi sebelumnya berupaya mengurangi persyaratan korporat ganda. Umpan Balik 30 September Akan Membentuk Aturan Akhir Investor, perantara, bank, bisnis aset digital, dan pemangku kepentingan lainnya dapat mengirimkan komentar melalui halaman konsultasi SEC, Legal Hub Thailand, atau alamat email yang disediakan oleh regulator. Konsultasi ini menanyakan responden apakah investor non-institusional harus mendapatkan akses ketika setiap kondisi yang ditentukan terpenuhi. Secara terpisah, ditanyakan apakah investor institusional harus diizinkan untuk mengakses produk di luar kondisi tersebut. Setelah 30 September, SEC dapat merevisi proposal sebelum menyetujui amandemen akhir. Tidak ada tenggat waktu undang-undang yang mengharuskan regulator untuk menyelesaikan proses tersebut segera setelah komentar ditutup. Informasi lebih lanjut juga akan diperlukan dari TFEX. Spesifikasi kontrak akan menentukan instrumen luar negeri mana yang memiliki leverage, jatuh tempo, dan pengaturan penyelesaian yang cukup mirip. Proposal tersebut tidak menghasilkan pergerakan pasar yang terverifikasi yang secara langsung disebabkan oleh pengumuman tersebut. Ini tidak menyetujui mata uang kripto, bursa, broker, atau kontrak derivatif tertentu. Thailand juga sedang mengembangkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) kripto yang diatur secara lokal. Dalam liputan terkait, aturan ETF Bitcoin spot dan Ether yang diusulkan menetapkan eksposur aset digital minimum 80%. Bersama-sama, inisiatif ini menunjukkan regulator memperluas akses investasi yang diawasi sambil mempertahankan pembatasan tingkat produk.