Strategy 共同創辦人 Michael Saylor 在該公司 STRC 優先股跌破 100 美元面值並引發市場參與者新一輪批評後，為公司以比特幣為基礎的資本策略進行辯護。
根據 Saylor 於 6 月 20 日在 X 上的發文，Strategy 的比特幣和現金儲備目前超出其未償債務約 480 億美元。他指出，該公司自 2022 年以來已籌集超過 600 億美元的額外資金，並將這些資金用於購入比特幣。
為了說明與今日的對比，Saylor 指出 Strategy 在 2022 年加密貨幣熊市期間的狀況。當時，該公司持有約 130,000 枚比特幣，價值約 26 億美元，而比特幣交易價格接近 20,000 美元。
在加密貨幣跌破 16,000 美元後，Strategy 的債務一度超出其比特幣和現金儲備的總價值約 3 億美元。同一時期，MSTR 股票在拆股調整後從約 24 美元跌至 13 美元區間。
「我們保持專注，強化公司，並執行我們的策略。自那時起，Strategy 已籌集超過 600 億美元的額外資本並將其投資於比特幣，增持了超過 716,000 枚 BTC，」Saylor 說道。
這些評論發表之際，投資者正在討論 STRC 近期下跌的影響，並質疑該公司的融資模式是否仍可持續。
比特幣批評者 Peter Schiff 透過暗示投資者可能對 Strategy 和 Saylor 提起法律訴訟，加劇了這些擔憂。Schiff 還認為，Saylor 可能透過他推廣優先股發行的方式，違反了 SEC 的行銷規定。
STRC 近期面臨的壓力也促使市場觀察者提出替代方案。
根據 crypto.news 先前的報導，Arca 首席投資長 Jeff Dorman 建議，該公司最終可能需要出售價值 30 億至 40 億美元的比特幣，以緩解其資本結構的壓力並支持 STRC 持有者。
儘管 Dorman 對該結果設定了 25% 的機率，但他表示其基本情境（機率為 70%）是 Strategy 繼續少量出售 MSTR 股票。在這種情境下，比特幣持有量將大致保持不變，儘管普通股股東可能面臨額外的下行風險。
儘管批評聲浪日益高漲，但數名比特幣倡導者公開為 Saylor 和 Strategy 辯護。
Fox 和 Sky News 撰稿人 David Gokhshtein 在 X 上主張，比特幣目前的市值不能歸因於某個人。他批評了將更廣泛的市場波動歸咎於 Saylor 的做法，並駁斥了將 Strategy 與崩潰的 Terra 生態系統進行比較的說法。
在加密貨幣分析師 Ali Martinez 提出 STRC 與 Terra 的 LUNA 代幣結構之間存在相似之處後，這些比較開始受到關注。回應這場辯論，比特幣倡導者 Samson Mow 將 STRC 描述為「絕妙的工具」，並表示他認為這種證券沒有結構性缺陷，除非投資者認為比特幣長期不會升值。
圍繞流動性的獨立擔憂也已浮現。做市商 QCP 先前估計，Strategy 的可用資源可支付優先股股息義務約七個半月。
QCP 補充說，如果現有的融資渠道吸引力下降，最終可能需要替代的融資方案，而出售比特幣仍是其中一種可能途徑。
