加密貨幣交易所 Coinbase 推出了首次公開募股前（pre-IPO）的永續期貨，首先推出了 SpaceX 合約，讓交易者能夠在伊隆·馬斯克（Elon Musk）的航太巨頭預計下週以1.8兆美元估值上市前，獲得其價格曝險。
Coinbase 週四表示，該公司的 pre-IPO 永續合約是以 USDC 結算的合約，具備24/7交易、無到期日、無展期，並且在公司完成首次公開募股時自動轉換為標準永續合約。
Coinbase 發言人向 The Block 表示，pre-IPO 永續合約提供高達5倍的槓桿。相比之下，Coinbase 的標準股票永續期貨提供高達10倍的槓桿，而 ETF 永續期貨則提供高達20倍的槓桿。
Coinbase 表示，SpaceX 的上線只是其預計推出的一系列 pre-IPO 永續合約中的首個，這些合約將涵蓋科技、人工智慧、能源和太空等領域。
近幾週，pre-IPO 永續合約的受歡迎程度有所提升，特別是在 The Block 最近報導的，基於 Hyperliquid 的去中心化永續合約平台 TradeXYZ 推出了與人工智慧晶片製造商兼潛在 Nvidia 競爭者 Cerebras 相關的 pre-IPO 永續合約交易之後。Pre-IPO 永續合約讓散戶交易者得以接觸私營公司，這個市場過去通常只保留給合格投資者和私募基金。但值得注意的是，由於 pre-IPO 永續合約是衍生性金融商品合約，它們不提供股權所有權、投票權或對公司股份的任何直接要求。
由於今年預計將有一系列科技和人工智慧公司進行首次公開募股（IPO），越來越多的加密貨幣平台，包括中心化和去中心化交易所，近幾週紛紛推出了 pre-IPO 永續期貨，其中包括幣安（Binance）、OKX、Bitget、Crypto.com 和 Ventuals。
上週，pre-IPO 市場的風險被突顯出來，當時 Ventuals 的 SpaceX 合約在外部預言機提供商發布不正確的價格數據後，短暫下跌了約45%。此次下跌觸發了一些交易者的強制平倉，導致 Ventuals 向受影響的用戶進行賠償並審查其定價系統。
Coinbase 警告說：「Pre-IPO 永續期貨與標準永續期貨顯著不同，具有獨特的考量因素並帶來更高的風險。這些市場的特點是基於估值的指數價格機制和 IPO 轉換風險，並且更容易出現流動性較低、波動性較高和強制平倉風險增加的情況。」
該發言人表示，Coinbase 的 pre-IPO 永續合約適用於受支持司法管轄區內的合格 Coinbase Advanced 用戶，並指出在美國、加拿大、英國、新加坡、印度、澳洲和其他受限制的市場無法使用。
Coinbase 已在美國境外的受支持司法管轄區，為合格用戶提供標準加密貨幣永續合約，機構客戶透過 Coinbase International Exchange，散戶客戶透過 Coinbase Advanced。在美國，Coinbase 透過 Coinbase Derivatives Exchange 提供受商品期貨交易委員會（CFTC）監管的永續式期貨。
另外，Coinbase Financial Markets 上週成為一家受 CFTC 監管的美國期貨佣金商，根據新的 CFTC 指導方針，機構客戶可以進入全球加密貨幣永續期貨和選擇權市場，包括 Deribit。
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