Strive 首席投資長 Ben Werkman 表示，如果當前的市場疲軟持續下去，比特幣國庫公司很可能會進行整合或重組。

Werkman 週五在布拉格 BTC 會議上對 The Block 的 Gareth Jenkinson 表示，一些公司可能會面臨來自去年資本熱潮期間許多公司建立的債務結構的壓力。

Werkman 說：「你知道，比特幣走高能解決這些公司的許多問題。它停留在這裡的時間越長，公司就越有可能需要開始出售比特幣，無論是為了營運資金還是為了調整債務規模。但我確實認為你會看到整合。」

Werkman 認為，持續的疲軟，加上比特幣（BTC）已從 10 月份接近 126,000 美元的歷史高點下跌約 50%，可能會增加那些通過可轉換債務為其國庫策略提供資金的公司的壓力，特別是當這些安排包括抵押品或覆蓋要求，使其面臨被迫出售的風險時。

他說：「這也是 Strive 的原因之一，我們是唯一一家沒有發行任何可轉換債券的公司。我們僅透過股權募資，這就是為什麼您能看到我們在整個熊市中持續進步的原因。」

Werkman 指出，Strive 收購同行比特幣國庫公司 Semler Scientific 就是這種整合可能變得更普遍的例子。

雖然有些人對尚未出現更多併購活動感到驚訝，但 Werkman 表示，現實是沒有公司願意以折扣價出售給另一家公司。他說：「對於 Semmler Scientific 來說，這是一種完美的機會組合。Eric Semler 是這種首選模式的堅定信徒。他們沒有獲得足夠的投票來完成這件事……但他看到 Strive 是那家擁有企業或資本結構能夠做到這一點的公司。」

Werkman 指出，一些國庫公司已經在重組其資產負債表，並提到 Nakamoto 等公司為減輕債務負擔並重獲財務靈活性所做的努力。

Werkman 說：「您已經看到他們採取了許多行動，試圖擺脫債務，以便能夠再次運作。」

購買 Strategy 的 32 枚比特幣

Werkman 也承認 Strive 宣布上週購買了 32 枚比特幣，數量與 Strategy 公司前一週出售的數量相同。

Strive 執行長 Matt Cole 隨後於週一宣布又收購了 73 枚比特幣，耗資約 470 萬美元，使該公司的總持倉達到 19,105 枚比特幣。

Werkman 說：「我們認為購買 Strategy 公司出售的 32 枚比特幣會很有趣。你看到 Matt 和賽勒前幾天在布拉格一起參加了一個小組討論，Michael 告訴 Matt 他會想要回那 32 枚比特幣。但在他能夠拿回這些比特幣之前，價格會高得多。」

然而，在 Werkman 看來，Strategy 公司的出售具有重要意義。他解釋說，該行業需要解決的一個問題是讓評級機構將比特幣視為一種非零價值資產，尤其是在他們如何繼續向投資者支付股息的擔憂中。

Werkman 說：「目前他們給予 Strategy 公司的評級，實際上是垃圾債券評級，他們正在將其資產負債表上的比特幣價值歸零，因此出售 32 枚比特幣實際上是策略性的。他們需要向市場證明，如果條件合適，他們願意出售比特幣來支付這些股息。為此，他們需要向市場展示，市場足夠深且流動性充足，以便他們能夠出售比特幣並獲取該價值。」

由於 Strive 有自己的股息義務，Werkman 表示該公司從一開始就明確表示，如果條件合適，它也會出售比特幣。他說：「你不能在單一資產上建立資產負債表，並說我們永遠不願意使用該資產。我們需要繼續證明比特幣作為一種資產類別是多麼有韌性。」