货币即权力：USDT 只是开始，Tether 正在构建一个“数字罗马帝国”

要看 Tether 的未来，就看它的投资

1.1 货币与帝国

在日常生活中，货币是被普遍接受的交换媒介和价值单位。然而，从帝国的视角来看，货币的作用远超简单的交易，它可以被理解为一种包含政治、文化和社会功能的权力工具。纵观帝国历史，货币一直扮演着以下额外角色：

毫无例外，货币的地位总是与帝国的地位同步移动。当一个帝国成长并达到顶峰时，其货币也随之强大并维持着帝国。当帝国衰落时，其货币地位也随之下降，加速了帝国的覆灭。

今天，“帝国”或“殖民地”这样的词汇早已消失，但我们远未摆脱这些概念。美国扮演着由强大经济和军事力量支撑的帝国角色，而美元已然充当着世界货币的职能。

美国以外的许多国家曾试图挑战美元在现代社会的主导地位，但都失败了。美元约占全球外汇储备的 57%，以及 SWIFT 国际结算的约 50%，牢牢巩固了其地位。

1.2 USDT 不可阻挡的增长

随着 IT 技术的进步，全球经济的大部分已转移到互联网上。区块链技术的出现使得在线安全使用货币成为可能，链上经济迅速增长，作为链上流通货币的稳定币也迅速扩张至约 3000 亿美元的规模。

在众多稳定币中，最值得关注的是 Tether 的 USDT。USDT 让无数法币高度不稳定的国家的人民能够轻松获得美元——这一帝国的货币。即使没有信用记录或银行账户，任何拥有联网移动设备的人都可以轻松获得美元。这为 USDT 的快速增长打开了大门，特别是在发展中国家和第三世界国家。

更值得注意的是，尽管《GENIUS 法案》（GENIUS Act）已经通过，且区块链正逐渐融入监管主流，USDT 的市场份额并未显著下降。USDT 的份额仍保持在 60% 以上，是第二名 USDC 的两倍多。

1.3 迈向庞大的数字金融帝国

Tether 正在依靠 USDT这一强势货币，建立自己的庞大帝国。但建立帝国绝非易事。

虽然 USDT 与美元挂钩，但其储备不仅包括现金、美国国库券和回购协议（Repo）等高流动性现金等价物，还包括稳定性相对较低的资产，如贵金属、比特币、非美国政府债券和公司债券。在已建立稳定币监管框架的主要国家，这些类型的资产在法律上并不被接受作为储备金。

事实上，在欧盟的 MiCA 监管框架下，USDT 未能满足 EMT（电子货币代币，涵盖稳定币的类别）的若干条件。结果，在欧洲运营的交易所下架了 USDT，实际上将 USDT 挤出了欧盟市场。

但 Tether 并未退缩。作为一家公司，Tether 通过投资各种初创企业和公司获得股权，有时还向非营利组织捐款。通过审视这些行动，我们可以推断出 Tether 选择的方向以及它试图如何建立一个庞大的数字金融帝国。让我们看看 Tether 的投资案例，以此了解它是如何克服建立帝国的挑战的。

2.1 在开始之前

Tether 是一家吸引加密社区全部注意力的公司。这不仅因为它是最大稳定币 USDT 的发行方，还因为它被称为世界上人均创收最高的公司。

然而，加密社区似乎对 Tether 的初创企业和企业投资活动不那么感兴趣。更确切地说，人们只对发行由 Tether 支持的代币的协议深感兴趣。典型的例子是 Stable 和 Plasma，这两个是专为 USDT 打造的链。然而，这两个项目并非由 Tether 直接投资，而是由 Bitfinex、USDT0 和 Tether CEO Paolo Ardoino 等关联实体投资。

Tether 在企业投资方面非常活跃，但其投资的大多数公司并不发币，也不带有强烈的地域色彩，因此这些投资并未引起加密社区的太多关注。即便如此，观察 Tether 的投资案例仍能揭示其意图追求的方向。

2.2 Tether 投资类别分析

Tether 通过其官网的新闻室宣布其投资。在分析了大约一年半的投资公告后，我提取了以下关键主题：

这些主题反映了 Tether 意图建立的数字金融帝国的一致战略方向。

2.3 进入欧洲市场的间接战略

2.4 瞄准新兴市场

2.5 零售（散户）战略

注：上述提到的 Sorted 和 Kem 也是非托管钱包解决方案公司，也可归入零售战略。

2.6 机构战略

注：Parfin 也是一家服务拉美金融机构的公司，因此也包含在机构战略中。

2.7 投资比特币行业

2.8 黄金作为地缘政治资产

2.9 投资未来技术

Tether 持有价值 1350 亿美元的美国国债，这一巨大数额使其排名世界第 17 位，超过了韩国。实际上，Tether 已经建立了一个基于其货币 USDT 的数字帝国。

通过 Tether 最近投资的公司，我们可以观察到 Tether 建立数字帝国的战略：

曾有人预测，随着区块链日益受到监管监督，Tether 和 USDT 的地位会削弱，但这一预测被证明是错误的。毫无疑问，以美国为中心的稳定币行业将继续增长，我也强烈认同 Tether 和 USDT 的影响力将加速扩大。

最终，我们正站在一个基于 USDT 的数字帝国的边缘，一个大到不能倒的帝国。