Es probable que Bitcoin haya alcanzado un fondo estructural antes de lo que gran parte de la base de inversores piensa, en opinión de Jan van Eck, CEO de la firma de inversión global VanEck. Según van Eck, la actual liquidación de Bitcoin se basa principalmente en la conclusión del ciclo de halving o reducción de recompensa de cuatro años de Bitcoin y no es el resultado de ningún deterioro en los fundamentos subyacentes de Bitcoin. Van Eck comentó durante una entrevista con CNBC que cree que 2026 también es consistente con lo que él considera el "cuarto año" en la historia del ciclo de inversión recurrente de Bitcoin. Los cuartos años anteriores en la historia de Bitcoin se han caracterizado por caídas dramáticas de precios, después de lo cual el mercado parece recuperar su "impulso" y comenzar a prepararse para su próxima expansión. En el momento de los comentarios de van Eck, Bitcoin cotizaba alrededor de 68.000 dólares, y él cree que los inversores podrían estar complicando demasiado las cosas prestando atención a los titulares a corto plazo en lugar de al hecho de que el mercado está siguiendo su cadena de suministro prevista.<h2>El ciclo de halving de cuatro años sigue siendo el principal motor</h2>El argumento de Van Eck gira en torno al hecho de que Bitcoin tiene una oferta monetaria predeterminada. No habrá más de 21 millones de bitcoins en total. Cada vez que un minero resuelve con éxito un bloque, recibe una recompensa (un bitcoin recién acuñado) a cambio de su trabajo en la validación de la transacción. Con el tiempo, debido a un proceso llamado "halving" (reducción a la mitad), el número de nuevos bitcoins otorgados por bloque se reducirá a la mitad aproximadamente cada cuatro años. Una de las características distintivas de Bitcoin es su sistema de recompensa decreciente. Van Eck ilustró el ciclo histórico de forma concisa: • Bitcoin sube durante 3 años seguidos; • luego cae bruscamente en el 4º año; • y reinicia su ciclo antes de comenzar su próximo período de crecimiento. Van Eck cree que el 4º año de ese ciclo será en 2026. Van Eck ve la caída del precio de Bitcoin debido a ritmos estructurales en lugar de debilidad fundamental, desgaste institucional o incertidumbre regulatoria.Históricamente, después de cada evento de halving de Bitcoin, los precios tuvieron un fuerte movimiento ascendente. Cuando la oferta aumenta, la narrativa de escasez se intensifica, el capital que fluye hacia el mercado aumenta y la demanda especulativa se acelera; finalmente, el mercado se sobrecalienta y ocurren correcciones. Los años de corrección pueden sentirse severos justo después de que suceden, pero en términos históricos están al final del ciclo, no al comienzo de un declive a largo plazo. Noviembre de 2009 - 20 de 20: Todos $100,000 o más: 2010 - 2021; Después de que ocurrieron todas las correcciones importantes (426), el precio de Bitcoin encontró una corrección importante en los últimos meses de 2022 hasta marzo de 2023.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/fd6bc17f-9a43-4088-ba13-af334fbd75be.jpeg">Imagen del autor<h2>Por qué 2026 encaja con el patrón bajista histórico</h2>Van Eck destacó que el año 2026 encaja con lo que usualmente se considera el año de baja del ciclo de mercado.<h3>Ejemplos de acción de ciclos anteriores incluyen:</h3>En 2012, después del halving, el precio alcanzó un máximo histórico en 2013, pero cayó y retrocedió en 2014. En 2016, después del halving, el precio alcanzó un máximo histórico en 2017, luego cayó y retrocedió dramáticamente en 2018. En 2020, después del halving, el precio alcanzó su máximo histórico en 2021 y luego, durante el resto de 2022, cayó incorrectamente de ese precio durante los siguientes 22 meses. Cada ciclo tiene un formato conocido como se describe a continuación:Reducción de valor o suministro (por ejemplo, petróleo, oro, plata, etc.) Aumentos de precios a largo plazo (buscados a continuación) durante varios años/crecimiento logarítmico. Grandes caídas de precios (retroceso) en el cuarto año. Van Eck ve muchas similitudes con lo que ocurrió durante el cuarto año de los ciclos anteriores, lo que puede definir la situación actual, es decir, replantear el actual mercado bajista, que en cambio puede considerarse como una evolución de todos los ciclos de mercado anteriores de un ciclo a otro.Lo clave a recordar sobre el Cuarto Año es que no debe verse solo como un período de disminución de precios. También puede haber: Capitulación de mineros Disminución del interés minorista Menor volumen de operaciones Rangos de consolidación Históricamente, todas estas variables han existido antes de que el mercado se estabilice y comience a recuperarse gradualmente.<h2>Mecánica de la oferta versus fundamentos</h2>Van Eck indicó que, en su opinión, los precios actuales de Bitcoin se basan mucho más en la mecánica de su oferta que en cualquier tipo de determinación a través de los fundamentos.Esto contrasta marcadamente con los mercados tradicionales, donde el precio de un activo tiende a reflejar sus ganancias futuras esperadas (basadas en el crecimiento esperado de los ingresos), por ejemplo, o la solidez del balance, o el estado de la economía en su conjunto.Por el contrario, Bitcoin tiene un programa de emisión transparente que está codificado y no puede cambiar. El ciclo de halving ha sido el principal motor detrás del aumento de los precios de Bitcoin en los últimos meses, más que cualquier tipo de historia sobre cómo las instituciones están adoptando cada vez más esta criptomoneda o cómo la tecnología ha mejorado. Sin embargo, esto no implica que los fundamentos subyacentes de Bitcoin sean irrelevantes. La red de Bitcoin permanece segura, los niveles de poder de hash siguen siendo saludables, ha habido una expansión de instituciones que ofrecen productos de inversión al público, y el servicio de custodia (la instalación donde los inversores mantienen sus monedas digitales seguras hasta que quieren moverlas a moneda real) ha mejorado. No obstante, van Eck afirma que estos eventos ocurren bajo la influencia del ciclo de halving, no en contradicción con él.Esto significa que el modelo de escasez de Bitcoin dominará todo el comportamiento de precios a largo plazo de Bitcoin.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/5ed10d9e-87f6-49be-9403-05a06c9638e3.jpeg">Imagen del autor<h2>La psicología de un fondo de mercado</h2>Siempre hay debate sobre si se ha alcanzado o no un fondo. Es muy raro que el mercado dé señales claras para confirmar que ha terminado de caer. La mayoría de los patrones de formación de fondo de Bitcoin en el pasado han mostrado cuatro características psicológicas consistentes: 1) Predominio de titulares pesimistas en la cobertura mediática.2) Participación minorista significativamente reducida.3) Volatilidad comprimida.4) Acumulación silenciosa por parte de los tenedores a largo plazo. Van Eck menciona "estamos tocando fondo" ya que cree que aún nos espera una mayor caída antes de ver cualquier recuperación. Sin embargo, cuando Van Eck dice "estamos tocando fondo", en realidad se refiere al proceso de establecer una base en el mercado para avanzar.Los fondos se producirán durante un período prolongado y se originarán por la fatiga, no por la euforia. Al anclar sus expectativas a repuntes explosivos, los inversores que se encuentran actualmente en un entorno de mercado similar pueden percibir que el mercado es débil cuando, de hecho, el mercado típicamente se mueve lateralmente debido a un período de consolidación, que es a menudo cuando el mercado construye su "fundamento". Continuando con la suposición de que el ciclo de cuatro años sigue siendo válido, es muy posible que el entorno comercial actual pueda percibirse como correcciones de última etapa en lugar de un entorno estructuralmente débil.<h2>Perspectiva institucional sobre los ciclos de Bitcoin</h2>El CEO de VanEck, VanEck, que representa a una gran firma de gestión de activos con exposición a activos digitales y productos cotizados en bolsa, ha realizado un análisis desde una perspectiva institucional. La mayoría de las instituciones intentan crear marcos repetibles, y la creación de un ciclo de cuatro años proporciona uno de esos marcos. El ciclo de cuatro años proporcionará una perspectiva histórica basada en cambios de oferta fiables en lugar de especulaciones basadas en el sentimiento. Según la opinión de van Eck, Bitcoin puede ser visto como un macroactivo maduro con patrones identificables, en lugar de simplemente una anomalía especulativa, cuando se evalúa de acuerdo con su calendario de emisión. Este marco de referencia implica que la volatilidad de Bitcoin no es simplemente el resultado de un suceso aleatorio, sino que es cíclica, caracterizada por períodos de expansión y contracción.Ver Bitcoin de esta manera podría cambiar la forma en que los inversores institucionales toman decisiones de asignación durante una recesión.<h2>Riesgos para la tesis del ciclo</h2>Van Eck tiene evidencia de patrones de comportamiento históricos para sustentar su argumento; sin embargo, los ciclos, en sí mismos, son inconsistentes con las leyes de la física. Los principales eventos de represión regulatoria, las interrupciones estructurales de la minería, los eventos de liquidez global, las vulnerabilidades tecnológicas y los eventos macroeconómicos únicos pueden contribuir a la interrupción. Existe el potencial de correlaciones más fuertes entre Bitcoin y los mercados financieros tradicionales a través de una mayor integración de Bitcoin en el mercado financiero tradicional.Sin embargo, hasta este punto, van Eck sostiene que la influencia más significativa en el ciclo de precios de Bitcoin ha sido impulsada consistentemente por el ciclo de halving de BTC. Hasta que la evidencia demuestre que esto es falso, no ve ninguna buena razón para no pintar el ciclo de halving de BTC como el factor más dominante que impulsa los precios de BTC.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/b94ed17f-9a43-4088-ba13-af334fbd75be.jpeg">Imagen del autor<h2>Recuperación gradual en lugar de un aumento inmediato</h2>Van Eck dijo que no cree que haya un fuerte aumento de precios. Él cree que el precio de Bitcoin debería subir gradualmente a lo largo de 2022. Esta es una diferencia importante. Si se observan los ciclos históricos, típicamente, los precios comienzan a recuperarse de un ciclo mostrando: * Una estabilización de los precios* Una reducción de la volatilidad a la baja* Una acumulación renovada por parte de las instituciones* Una mejora de la liquidez. Se necesita tiempo para desarrollar impulso antes de que pueda comenzar a acelerar. Algunos inversores que anticipan una recuperación en forma de 'V' probablemente se perderán las primeras señales de estabilización. Si la tesis demuestra que se ha establecido el fondo; esta próxima fase puede implicar un período lento de reconstrucción en lugar de un fuerte movimiento ascendente.<h2>Un recordatorio del diseño central de Bitcoin</h2>Esencialmente, el comentario de van Eck vuelve a centrarse en los principios de diseño fundamentales de Bitcoin. <h3>Bitcoin fue diseñado con:</h3>• Un suministro máximo finito• Una emisión abierta y transparente• Un evento de halving predecible y planificado A diferencia de las monedas fiduciarias, que están sujetas a los caprichos de la política monetaria, el sistema monetario de Bitcoin está codificado.La principal conclusión de la visión de Van Eck es que el comportamiento de los precios se ha visto consistentemente afectado por esta estructura.Van Eck cree que el mercado bajista de 2026 es el cuarto capítulo en la narrativa continua de escasez y tiempo, en lugar de una indicación de que esta estructura ha fallado.<h2>Conclusión</h2>La explicación de la volatilidad de Bitcoin puede ser complicada, pero Jan van Eck cree que puede simplificarse. El CEO de VanEck, Jan van Eck, cree que la actual debilidad de las criptomonedas es simplemente una función de la llegada a su conclusión natural del ciclo de halving de cuatro años, en lugar de una indicación de cualquier colapso fundamental. Además, demostrando que 2026 es típicamente un año de corrección, el mercado parece estar en proceso de formar un fondo para este ciclo.Si miramos hacia atrás en la historia anterior, la estabilización ocurrirá y luego tendrá lugar una recuperación lenta y prolongada a medida que comience la siguiente fase de expansión.Los componentes clave del marco siguen siendo válidos.Suministro limitado. Halving periódico. Ciclos de recurrencia. A largo plazo, ser consciente de ese marco puede ser más útil que reaccionar a las fluctuaciones a corto plazo.

Bitcoin puede haber tocado un fondo estructural, dice Jan van Eck, quien ve la venta masiva como un reinicio normal del ciclo de reducción a la mitad de cuatro años, no como una debilidad fundamental.

El CEO de VanEck, Jan van Eck, dice que Bitcoin está cerca de su fondo mientras termina el ciclo de cuatro años

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