Bitdeer Technologies ha vendido absolutamente todo lo que posee, lo cual es una acción muy inusual para una corporación de minería de Bitcoin. De hecho, según su informe semanal más reciente (20 de febrero), Bitdeer ahora no tiene Bitcoin puro ("nada que mostrar"). No han perdido ni reducido ninguno de sus Bitcoins. Durante el período del informe, Bitdeer generó 189.8 Bitcoins y los vendió todos. Además, también vendieron 943.1 Bitcoins adicionales de su Tesorería. Así, a la fecha del informe del 13 de febrero, esos 943.1 Bitcoins seguían sin cambios respecto a la semana anterior. La compañía ha estado vendiendo regularmente sus monedas recién producidas sin afectar sus reservas hasta este momento. La situación cambió de la noche a la mañana. Según Cointelegraph, Bitdeer aún no ha respondido a nuestra consulta ni ha emitido ninguna declaración oficial. No se trata de un pequeño minero que ha llegado al final de su camino. Jihan Wu, uno de los fundadores originales de Bitmain, es el creador de Bitdeer, que ahora se ha convertido en el<a href="https://cointelegraph.com/news/bitdeer-sells-bitcoin-treasury-zero-holdings" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://cointelegraph.com/news/bitdeer-sells-bitcoin-treasury-zero-holdings" rel="noopener noreferrer" target="_blank">minero de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande</a> basado en la tasa de hash de auto-minería. Según el informe de enero de Bitdeer, son capaces de minar a una tasa de auto-minería de<a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-announces-january-2026-production-and-operations-update" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-announces-january-2026-production-and-operations-update" rel="noopener noreferrer" target="_blank">63.2 EH/s</a>, un aumento del 14% respecto a diciembre, y por lo tanto son capaces de superar la tasa de 61.7 EH/s de MARA Holdings. Minaron un total de 668 Bitcoin durante enero de 2023. Bitdeer también reportó ingresos de<a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-reports-unaudited-financial-results-fourth-quarter-and-0" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-reports-unaudited-financial-results-fourth-quarter-and-0" rel="noopener noreferrer" target="_blank">$224.8 millones durante el cuarto trimestre de 2025</a>, un aumento del 226% respecto al mismo trimestre del año anterior y un cambio en el beneficio neto de una pérdida de $531.9 millones a una ganancia de $70.5 millones. Esta compañía sigue creciendo rápidamente. También han vaciado recientemente su bóveda de Bitcoin.<h2>El Contexto de la Deuda Convertible</h2>El tiempo es oro. Bitdeer anunció planes para recaudar<a href="https://www.coindesk.com/business/2026/02/19/bitcoin-miner-bitdeer-tumbles-17-as-usd300-million-convertible-note-offering-spurs-dilution-fears" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>$300 millones a través de una emisión privada de pagarés senior convertibles con vencimiento en 2032, con la opción de aumentar la operación en $45 millones adicionales, dos días antes del Informe de Liquidación de Tesorería. A opción de Bitdeer, los pagarés pueden ser canjeados por efectivo, acciones ordinarias Clase A, o una combinación de ambos. Tras el anuncio, las acciones de BTDR se desplomaron un 17%, alcanzando un mínimo de 10 meses de $8 por primera vez desde abril. La acción ha<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/bitdeer-stock-drops-17percent-on-dollar300m-convertible-note-offering" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>caído alrededor del 70% desde su máximo histórico de $26 en enero de 2025 y un 29% en lo que va de año. Debido a que los inversores descuentan la dilución futura, las emisiones de deuda convertible ejercen presión sobre los precios de las acciones. Los tenedores de pagarés convierten la deuda en acciones si el valor sube, aumentando el número de acciones. El mercado pareció no preocuparse por la declaración de Bitdeer de que realizaría transacciones de "capped call" para limitar la dilución. Esta es la segunda emisión de pagarés convertibles de la compañía; una caída casi igual del 18% fue causada por una venta de $150 millones en abril de 2024. El dinero recaudado se destinará al desarrollo de hardware de minería, la expansión de centros de datos, la expansión de nubes de IA y la satisfacción de las demandas generales del negocio. Vender 943 Bitcoin a unos $67,000 por moneda genera aproximadamente $63 millones en efectivo de inmediato, lo cual no es suficiente para financiar una expansión de $300 millones, pero cubrirá los requisitos de capital a corto plazo a medida que se asiente la oferta de préstamo.<h2>El Giro hacia la IA que Impulsa el Consumo de Efectivo</h2>La liquidación de la tesorería de Bitdeer no es un evento aislado. Durante meses, el negocio ha estado reduciendo constantemente sus tenencias de Bitcoin. Las tenencias cayeron un 24% de 2,017 BTC a 1,530 BTC en enero. Alcanzaron<a href="https://crypto.news/bitdeer-trims-bitcoin-reserves-below-1000-btc-threshold/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>943 a mediados de febrero. Ahora están en cero. La trayectoria está en línea con el agresivo cambio de Bitdeer hacia la infraestructura de IA y la computación de alto rendimiento, una empresa arriesgada que exige un flujo de caja rápido en lugar de un crecimiento de Bitcoin en el balance. Aunque la empresa ha instalado su primera<a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-ai-accelerates-global-ai-cloud-expansion-nvidia-gb200" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://ir.bitdeer.com/news-releases/news-release-details/bitdeer-ai-accelerates-global-ai-cloud-expansion-nvidia-gb200" rel="noopener noreferrer" target="_blank">infraestructura NVIDIA GB200 NVL72</a> en Malasia, con un uso del 41%, su nube de GPU ahora solo genera aproximadamente $10 millones anuales en ingresos recurrentes. Para un negocio valorado en unos $4 mil millones, es un rendimiento respetable. Además de crear sus propios chips SEALMINER únicos, Bitdeer ha completado el "tape-out" de su primer chip de minería Litecoin/Doge. Se espera que el modelo 04-1 entre en producción en masa a principios de 2026. Todos estos proyectos requieren financiación. El activo más líquido en el balance era la tesorería de Bitcoin, que se gastó.<h2>Lo que Esto Señala para la Industria Minera</h2>La razón por la que Bitdeer no es la única empresa que vende se debe a la economía de la minería. Las recompensas por bloque han disminuido de 6.25 BTC a 3.125 BTC desde el halving de abril de 2024. Los ingresos por unidad de hashrate, o hashprice, se han reducido. Para enero de 2026, los ingresos de minería en toda la industria habían caído de $1.59 mil millones en octubre de 2025 a $1.12 mil millones. En el recálculo más reciente del 19 de febrero, la dificultad de minería<a href="https://www.coindesk.com/markets/2026/02/20/bitcoin-difficulty-jumps-15-largest-increase-since-2021-despite-price-slump" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>aumentó un 14.73% a 144.4 T. Como resultado, habrá más competencia por menos monedas y mayores gastos operativos. Los grandes tenedores han sido el principal motor de las entradas recientes a los exchanges de criptomonedas, según las estadísticas de CryptoQuant, con la<a href="https://www.theblock.co/post/390712/cryptoquant-bitcoin-whale-deposit-ongoing-bear-phase" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>participación de las ballenas alcanzando 0.64, su nivel más alto desde octubre de 2015. Febrero registró las mayores entradas diarias promedio de Bitcoin a los exchanges desde junio de 2022, con 1.58 BTC por entidad. La ilustración más obvia de una tendencia mayor es la liquidación completa de Bitdeer: los mineros están vendiendo porque la economía post-halving lo exige, no porque hayan perdido la fe en Bitcoin. Mantener inventario es un lujo que la mayoría de los mineros no pueden permitirse cuando el precio de Bitcoin ronda los $67,000 y su costo de producción por BTC está entre<a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-mining-profitability-2026-cost-floor-price-floor-2602/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>$65,000 y $70,000.<h2>La Contradicción: El Minero Más Grande, Cero Bitcoin</h2>Esto es lo que hace que la situación de Bitdeer sea verdaderamente única. Por hashrate, este minero es actualmente el minero de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande del mundo, y no posee ningún Bitcoin. El negocio mina unos 190 BTC a la semana, los vende todos de inmediato y no tiene reservas para cubrir los aumentos de precios. Ese es un modelo puro de minería como generación de ingresos, no una estrategia de minería como acumulación. Empresas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) e incluso MARA Holdings, cuyo único objetivo es acumular Bitcoin en el balance, hacen exactamente lo contrario. El mercado te está diciendo dos cosas a la vez. Primero, el desarrollo operativo de Bitdeer es genuino, como lo demuestran su hashrate récord, su trimestre rentable y un<a href="https://www.theblock.co/post/390496/bitdeer-shares-slip-300-million-note-offering-scale-high-performance-computing" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.theblock.co/post/390496/bitdeer-shares-slip-300-million-note-offering-scale-high-performance-computing" rel="noopener noreferrer" target="_blank">aumento del 430% en la producción interanual</a>. Segundo, las tesorerías corporativas no están mostrando ninguna creencia en Bitcoin como resultado de todo ese crecimiento. El negocio está optando por la infraestructura de IA en lugar de las reservas de Bitcoin. Si crees que los ingresos de la nube de GPU con un 41% de utilización escalarán más rápido que la recuperación del precio de Bitcoin, determinará si esa es una estrategia de supervivencia o un cambio estratégico. Una tesorería de cero BTC del líder de hashrate de la industria es difícil de interpretar para los inversores en criptomonedas que utilizan la actividad de los mineros como una señal de mercado, como algo más que una declaración de objetivos a corto plazo, y esos objetivos no incluyen retener Bitcoin.

Bitdeer vendió toda su tesorería de 943 BTC, reduciendo sus tenencias a cero mientras se enfoca en la infraestructura de IA y enfrenta presión tras el halving, señalando una prioridad en el efectivo sobre la acumulación de Bitcoin.

Bitdeer Vende su Tesorería Completa de 943 BTC: El Minero de Mayor Hashrate Reduce sus Tenencias a Cero

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