封閉主網中 Pi 幣如何以 0.17 美元交易？

了解 Pi Network 獨特的發展路徑

Pi Network 已成為加密貨幣領域中一個獨特的項目，旨在透過手機挖礦讓數位貨幣走進大眾。與通常需要強大運算能力或大量投資的傳統加密貨幣不同，Pi Network 允許用戶直接從智慧型手機「挖掘」Pi 幣，儘管是以一種模擬且低資源消耗的方式進行。這種方法吸引了龐大的全球用戶群，其誘因是承諾無需面對通常的入門門檻即可賺取加密貨幣。

該項目的願景是建立一個由其原生加密貨幣 Pi 驅動的全面 Web3 生態系統。此生態系統旨在促進更具包容性且以用戶為中心的網路體驗，讓個人對其數據和數位資產擁有更大的控制權。為了實現這一目標，Pi Network 精心規劃了其發展的不同階段，從最初的概念轉向完全去中心化且開放的主網。這些階段對於理解 Pi 幣的現狀及其認知價值至關重要。

Pi Network 的關鍵發展階段通常包括：

• 主網前階段（第一、二階段）： 這涉及行動應用程式的初步啟動、用戶增長以及核心功能的開發。在此階段，用戶累積的是挖礦獎勵，但這些本質上只是佔位符，尚未成為區塊鏈上真正的加密貨幣。
• 封閉式主網（當前階段）： 這是一個過渡時期，旨在引導用戶進入區塊鏈、促進生態系統發展，並在受控環境中進行嚴格測試。
• 開放式主網（未來階段）： 最終目標，屆時網絡將完全去中心化，允許不受限制的外部連接、轉帳以及在公開交易所上市。

這種分階段推出的方式是 Pi Network 戰略的基礎，強調在全面公開發佈前確保安全性、可擴展性和合規性。

封閉式主網：關鍵時刻

「封閉式主網」的概念是當前圍繞 Pi 幣價值和交易活動討論的核心。Pi Network 於 2021 年底正式進入此階段，這是核心團隊為了管理從測試網到完全運行區塊鏈轉型而做出的刻意戰略選擇。

定義封閉式主網

封閉式主網在最終「開放式主網」啟動前充當關鍵的中間步驟。在此階段，Pi 區塊鏈已上線運行，但其外部連接性受到顯著限制。可以將其視為一個精心建造的「圍牆花園」。雖然成功完成身份驗證（KYC）流程的用戶可以將其累積的 Pi 遷移到主網區塊鏈，並在網絡內進行點對點（P2P）交易，或使用 Pi 從批准的 Pi 應用程式中購買商品和服務，但仍存在嚴格限制。

封閉式主網的主要限制包括：

• 無外部連接： Pi 區塊鏈無法直接與其他區塊鏈或傳統法幣網關連接。這意味著無法將 Pi 幣直接轉入或轉出外部加密貨幣交易所或其他 Pi 生態系統之外的數位錢包。
• 受控訪問： 只有通過 KYC 並將 Pi 餘額遷移到主網的用戶，才能訪問並交易其真實的 Pi。
• 專注於效用和生態系統建設： 此階段旨在鼓勵 Pi 生態系統內效用工具和應用程式的開發與測試。目標是讓 Pi 在價格受到投機市場力量影響之前，透過實際應用場景獲得內在價值。

KYC 與主網遷移：實現真正的 Pi 轉帳

對於 Pi 用戶而言，若要在封閉式主網上擁有「真實」的 Pi，必須完成兩個關鍵步驟：

1. KYC（了解您的客戶）驗證： 這是許多金融服務的監管要求，Pi Network 實施此機制是為了驗證用戶身份、防止虛假帳戶並確保合規。必須確認每位用戶的身份，以防止機器人和多個帳戶扭曲網絡的代幣分配。
2. 主網遷移： 一旦 KYC 獲批，合資格的 Pi 餘額將從用戶的手機 App 帳戶（此前顯示的是「已挖掘」餘額）遷移到其在 Pi 區塊鏈上的主網錢包。只有這些已遷移的 Pi 幣才是封閉式主網內實際可轉讓的資產。

若沒有這兩個步驟，用戶 App 中顯示的任何 Pi 都只是理論上的餘額，而非可轉讓的數位資產。在討論外部平台上所謂的 Pi 幣交易時，這一區分至關重要。

解讀交易所 0.17 美元的標價

在項目仍處於封閉式主網階段時，OKX、Bitget 和 Gate.io 等知名中心化交易所卻報出了 Pi 幣約 0.17 美元的交易價格，這對許多加密愛好者來說是一個令人困惑的悖論。這種情況需要對交易工具及這些上市行為的本質有清晰的了解。

悖論：無開放式主網的交易

這個悖論的核心很簡單：如果封閉式主網禁止外部連接，且禁止將真實的 Pi 幣存取至外部交易所，那麼怎麼可能會有掛牌價格？答案不在於真實 Pi 的直接交易，而在於被稱為「IOU」的衍生工具。

引入「IOU」代幣：交易活動的支柱

你在某些交易所看到的 Pi 幣價格，絕大部分與所謂的「IOU」（I Owe You，欠條）代幣或類似的合成工具掛鉤。

• IOU 的定義： 在金融語境下，IOU 是一種債務確認。在加密貨幣世界中，特別是對於尚未上市或處於主網前的資產，IOU 代幣代表一種在底層資產公開可用且可轉讓時，交付該資產的承諾。這些並非由 Pi Network 區塊鏈發行的真實 Pi 幣。
• 交易所如何促進 IOU 交易： 將 Pi 列為 IOU 的中心化交易所本質上是在為這些承諾建立市場。交易者買賣的是合約或代幣，賦予持有者在 Pi Network 啟動開放式主網並啟用外部轉帳時，獲得一定數量真實 Pi 幣的權利。交易所充當這些投機押注的中介。
• 交易所為何列出它們：
  • 需求： 來自 Pi Network 龐大用戶群和其他熱衷於押注其未來成功的交易者有顯著的投機興趣。交易所利用這種需求獲利。
  • 費用： 上幣並促進交易（即使是 IOU）也會為交易所產生交易手續費。
  • 市場領導地位/創新： 作為備受期待資產的早期「上幣者」，可以吸引新用戶並提升交易所的聲譽。
  • 風險管理： 交易所通常會有嚴格的免責聲明（詳見下文），以減輕與這些投機性上市相關的自身風險。

Pi Network 對非官方上市的官方立場

Pi Network 核心團隊始終對這些非官方上市保持清晰且明確的立場：

• 未經授權且非官方： 他們明確表示，這些上市行為未經 Pi Network 授權或認可。
• 不涉及真實 Pi： 核心團隊已確認，沒有任何真實的 Pi 幣被釋放用於在這些交易所進行交易，也沒有任何真實的 Pi 可以存入或從中取出。
• 對用戶的警告： 他們強烈建議社群成員不要參與此類交易活動，強調其中涉及巨大風險，包括由於投機性質和缺乏真實 Pi 支持而可能導致的資金損失。
• 專注於效用： 項目的優先事項仍然是在封閉式主網階段建立穩健的、基於效用的生態系統，而非關注投機性價格行為。

涉及的主要交易所及其免責聲明

OKX、Bitget 和 Gate.io 等交易所確實已列出 Pi 進行交易。然而，他們通常會附帶顯著的免責聲明，強調這些資產的實驗性和受限性質。這些免責聲明通常會澄清：

• 資產被列為「IOU」或「預上市（pre-listing）」。
• 真實 Pi 代幣的充值和提現尚未開啟。
• 價格具有高度波動性和投機性。
• 不保證真實的 Pi 代幣未來一定會在該平台交易，也不保證其真實價值。
• 建議用戶極其謹慎並了解風險。

這些免責聲明對交易所管理其法律風險至關重要，明確指出交易的是一種合成代表物，而非底層資產本身。

IOU 交易的運作機制

了解 IOU 代幣如何運作是掌握當前 Pi 價格的關鍵。這些市場運作於投機前提之下，與已正式發佈加密貨幣的直接買賣有所不同。

無真實 Pi 的存取

Pi 幣 IOU 交易最關鍵的一點是：沒有真實 Pi 幣直接存入或提取至這些中心化交易所。這意味著：

• 購買 IOU： 當你在 OKX 等交易所「購買 Pi」時，你是在向交易所或其他交易者購買一個承諾（IOU 代幣），即如果且當 Pi Network 官方啟動開放式主網並開啟外部轉帳時，他們將向你交付真實的 Pi。
• 出售 IOU： 當你「出售 Pi」時，你是在出售這個承諾。你本質上是將你對未來 Pi 的索取權轉讓給另一個買家。

交易所扮演這些承諾的託管人，促成買賣訂單的撮合。他們維護一份內部帳本，記錄誰擁有多少「Pi IOU」，但這些與 Pi Network 區塊鏈上移動的任何真實 Pi 都沒有對應關係。

交易者如何獲取和出售 IOU

交易者參與這些 IOU 市場通常有兩種主要方式：

1. 預上市協議： 某些個人或實體可能與已完成 KYC 並遷移 Pi 的早期 Pi Network 用戶（先驅者）達成了安排。這些協議可能涉及預付款項，以換取在 Pi 可轉讓時接收真實 Pi 的承諾。交易所隨後可能為這些合約權利提供交易市場。
2. 合成工具： 交易所本身可能會創建代表未來 Pi 索取權的合成代幣，而不一定與大量 Pi 用戶有直接的預先協議。這些代幣純粹是投機工具，其價值完全源於市場情緒和對 Pi 未來價值的預期。

因此，Pi 在這些平台上的價格並非由其在封閉式主網內的效用或實際代幣的傳統供需動態決定，而是由圍繞其未來潛力的投機情緒決定。

IOU 市場中的價格發現：由投機驅動

0.17 美元的價位或任何其他 Pi IOU 的價格，主要是市場投機的反映。其驅動因素包括：

• 社群情緒： 來自 Pi Network 團隊的新聞、公告以及龐大 Pi 社群內的討論都會嚴重影響認知。
• 對開放式主網的預期： 對即將到來或成功的開放式主網啟動的希望會推高價格。
• 整體加密市場趨勢： 加密貨幣市場的廣泛情緒也會影響投機資產。
• （IOU）供應有限與需求： 雖然真實的 Pi 供應量很大，但在特定交易所交易的 IOU 供應量可能有限，從而導致價格波動。

區分 IOU 價格與未來 Pi 幣價格

必須絕對明確，0.17 美元的 IOU 價格並不代表 Pi 幣正式在公開交易所上市後的未來市場價格。開放式主網環境下 Pi 幣的實際價格將由以下因素決定：

• 總流通供應量： 實際可用的 Pi 幣數量。
• 網絡效用與採用率： Pi 在其生態系統內用於交易、商品和服務的廣泛程度。
• 公開市場參與者的需求： 來自機構投資者、散戶交易者和其他生態系統的興趣。
• 技術穩健性與安全性： 底層區塊鏈的強韌程度。
• 監管環境： 圍繞 Pi 運營的法律框架。

IOU 價格是一種投機押注；開放式主網價格將是現實世界效用和市場力量的反映。

Pi Network 參與者的風險與考量

參與 IOU 代幣交易，甚至只是觀察中心化交易所上的 Pi 價格，對於目前的 Pi Network 用戶和一般加密投資者來說，都伴隨著幾項重大風險和考量。

1. 極端波動性

IOU 市場本質上是不穩定的。價格會根據謠言、非官方消息和投機情緒的轉變而劇烈波動。由於短期內沒有底層效用或直接的資產支持，這些市場容易出現突然且劇烈的價格波動，不適合風險厭惡型投資者。

2. 缺乏流動性

雖然 OKX 等交易所是主要參與者，但與成熟的加密貨幣相比，Pi 的 IOU 市場流動性可能仍然較低。低流動性意味著大額買賣訂單會顯著影響價格，交易者可能難以在不影響市場價格的情況下快速進入或退出頭寸。

3. 監管不確定性

IOU 代幣的監管地位通常很模糊。它們存在於灰色地帶，在許多司法管轄區尚未被完全認定為證券或商品。這種缺乏明確監管的情況使參與者面臨潛在的法律挑戰、交易所下架或其他不可預見的併發症。

4. 詐騙風險

圍繞 Pi Network 的炒作及其 IOU 市場的投機性質，使其成為詐騙的肥沃土壤。用戶可能會遇到：

• 假交易所： 聲稱可以交易真實 Pi 的平台。
• 釣魚嘗試： 惡意行為者試圖竊取 KYC 資訊或錢包憑證。
• 誤導性資訊： 關於保證回報或即將上市的虛假承諾。

用戶應僅信任來自 Pi Network 核心團隊的官方通訊，並在與第三方平台互動時保持極端謹慎。

5. 「歸零」風險：開放式主網的不確定性

最深層的風險在於開放式主網啟動的不確定性。多種因素可能導致這一關鍵轉型推遲甚至受阻，包括：

• 未能達到效用目標： 如果生態系統未能開發出足夠的效用。
• KYC 完成率不足： 如果很大一部分用戶群未能完成 KYC。
• 技術挑戰： 不可預見的漏洞或可擴展性問題。
• 監管障礙： 影響手機挖掘貨幣的新法規。

如果開放式主網始終未能實現或面臨重大挫折，Pi IOU 的價值可能會跌至零，因為它們所代表的承諾將變得毫無價值。如果項目未按計劃進行，持有 IOU 的交易者對真實的 Pi 沒有任何追索權。

6. 機會成本

對於真實的 Pi Network 先驅者而言，過度關注 IOU 價格可能會分散對項目長期願景的注意力。Pi Network 團隊不斷強調建設效用和完成 KYC。將注意力和資源轉向投機性的 IOU 市場可能會削弱這些關鍵的開發工作。根據開發者的說法，Pi 的真實價值將源於其生態系統和廣泛採用，而非預上市的投機。

前行之路：從封閉式到開放式主網

從封閉式主網過渡到開放式主網是 Pi Network 的最終目標，也是真正決定 Pi 幣未來的時刻。這種過渡並非簡單的開關切換，而是取決於一系列關鍵條件的達成。

開放式主網過渡的條件

Pi Network 核心團隊概述了啟動開放式主網前必須達到的具體條件。雖然這些條件可能會演變，但通常圍繞以下幾點：

• 大規模 KYC 完成： 網絡中很大一部分用戶必須成功完成 KYC 驗證，以確保網絡完整性和合規性。這可以防止非法活動，並確保真實的 Pi 分配給經過驗證的真人用戶。
• 效用開發： 必須在封閉式主網內建立一個穩健且多樣化的去中心化應用程式（dApps）和服務生態系統。這些效用工具應展示 Pi 的現實應用場景，超越投機價值。
• 網絡安全與穩定： 主網必須透過在封閉階段的大量測試和運行，證明其穩定性、可擴展性和安全性。
• 去中心化目標： 網絡進一步去中心化的進展，包括足夠數量的活躍節點，至關重要。

只有當這些條件基本滿足時，Pi Network 核心團隊才會考慮移除防火牆並允許外部連接，從而進入開放式主網階段。

開放式主網對 IOU 市場的影響

當（且如果）開放式主網啟動，它將對現有的 IOU 市場產生深遠影響：

• 價格收斂： 如果真實的 Pi 變得可轉讓且可以在公開交易所交易，IOU 代幣與真實 Pi 幣的價格理論上應該會趨於一致。屆時持有 IOU 的交易者將能兌換其底層的 Pi，並進行出售或存入公開交易。
• 驗證或崩潰： 成功的開放式主網啟動可能會驗證 IOU 的價格，從而為真實 Pi 帶來穩定的交易環境。相反，延遲、不可預見的問題或對 Pi 價值的根本性重新評估，若承諾無法履行，可能導致 IOU 價格暴跌甚至變得毫無價值。
• 流動性與合法性增加： 與目前投機性的 IOU 市場相比，真實 Pi 在公開交易所的交易將帶來顯著提高的流動性和合法性。

真正的 Pi 幣價值：效用、採用與生態系統

根據 Pi Network 的理念，Pi 幣真正、可持續的價值將不會源於 IOU 市場上任意的投機價格，而是源於其基礎效用和廣泛採用。其長期價值的關鍵驅動因素將包括：

• 現實世界應用場景： 在蓬勃發展的生態系統中使用 Pi 購買商品、服務和進行交易的能力。
• 開發者參與： 一個充滿活力的開發者社群，在 Pi 平台上構建創新的應用程式。
• 用戶採用與活躍度： 持續增長且活躍的用戶群參與生態系統建設。
• 技術創新： 網絡適應並隨著新的區塊鏈技術演進的能力。

這些因素將決定 Pi 是否能超越其目前投機性 IOU 的地位，成為一種被廣泛採用且具有內在價值的數位貨幣。

區分投機與基本面價值

加密貨幣市場是一個動態環境，項目可以從各種來源獲得價值，從純粹的投機到穩健的效用。Pi Network 在封閉式主網階段的歷程及其伴隨的 IOU 交易，完美詮釋了這種二元對立。

投機在早期加密項目中的角色

投機是早期加密貨幣項目固有且往往具有爭議的組成部分。在項目完全啟動主網或發展出廣泛效用之前，其感知價值很大程度上基於：

• 未來潛力： 對項目長期願景、技術和市場採用的信念。
• 社群規模與活躍度： 龐大且活躍的社群可以產生顯著的炒作和感知的需求。
• 路線圖進展： 取得的里程碑（即使是技術性的）也能激發樂觀情緒。
• 錯失恐懼症 (FOMO)： 想要儘早介入可能成為「下一個大熱點」的項目的慾望。

IOU 市場依賴這種投機而繁榮，允許參與者在不一定接觸底層技術或當前效用的情況下押注未來結果。這可能導致價格快速上漲，但也同樣可能引發迅速且劇烈的修正。

什麼決定了加密貨幣的基本面價值

與投機價值相反，加密貨幣的基本面價值通常源於具體因素：

1. 效用： 該代幣是否可用於訪問服務、支付費用、治理協議，或在運行的生態系統中作為交換媒介？其用途越實際、越必要，其內在價值就越高。
2. 網絡效應： 網絡的價值隨其用戶和參與者數量的增加而呈指數級增長。更大、更活躍的用戶群會為代幣創造更多需求和效用。
3. 技術創新： 解決現實世界問題的優越或獨特的技術解決方案。
4. 去中心化與安全性： 底層區塊鏈的強韌性和抗審查能力。
5. 稀缺性與代幣經濟學： 明確的供應計劃、銷毀機制和促進長期價值的分配模型。
6. 開發者活動： 項目代碼和應用程式的不斷開發與改進。

Pi 生態系統與應用場景的重要性

為了讓 Pi 幣在目前投機性的 IOU 價格之外實現可持續的基本面價值，其生態系統的成功至關重要。Pi Network 團隊強調建設現實世界效用、鼓勵 dApp 開發以及引導接受 Pi 的商戶入駐，正是為了培育這種基本面價值的直接努力。

向開放式主網的過渡將是一場關鍵的試金石。只有當真實的 Pi 幣可以自由交易、使用並整合到一個充滿活力、功能完善的生態系統中時，其市場價格才能真正反映其作為數位資產的價值，而不僅僅是未來潛力的佔位符。在那之前，儘管交易所可見 0.17 美元的價格點，它仍然只是受限的、由 IOU 驅動的市場中的一個投機指標。