Aave v3 sAVAX價格

(ASAVAX)

asavax 是一種 aToken，作為收據代幣，代表您在 Avalanche 上的 Aave v3 協議中存入的 sAVAX。持有 asavax 意味著您底層的 sAVAX 正在積極賺取質押獎勵，這些獎勵內在地融入 sAVAX 價格中。同時，asavax 本身也會從 Aave 協議中賺取借貸利息。這種雙重收益機制使 asavax 成為一種生息代幣，旨在最大化已存入 sAVAX 的收益。

sAVAX 循環策略涉及將 sAVAX 提供給 Aave 協議作為抵押品。用戶隨後針對此 sAVAX 存款借入 WAVAX (Wrapped AVAX)。借入的 WAVAX 隨後會在去中心化交易所上換成更多的 sAVAX。新獲得的 sAVAX 隨後再存回 Aave，增加用戶的抵押品並允許進一步借款。這種疊代過程有效地利用了 sAVAX 固有的質押收益，旨在放大底層資產的潛在收益。

Aave v3 的「效率模式」(E-Mode) 是一種專為高度相關資產（例如 sAVAX 和 AVAX）設計的功能。透過啟用 E-Mode，特別是「Avalanche」或「LST」類別，用戶可以顯著提高其貸款與價值比率 (LTV)，通常會超過 90%。這種增強的借貸能力之所以可能，是因為協議識別到 sAVAX 和 AVAX 之間緊密的價格相關性，從而降低感知風險。E-Mode 允許用戶更有效地針對其 sAVAX 抵押品借款，特別是在實施像循環這樣的策略時。

不，儘管 sAVAX 和 AVAX 之間存在很強的相關性，sAVAX 循環策略並非「防清算」。一個常見的誤解是它們的價格同步變動。然而，如果 sAVAX「脫鉤」，意味著它在公開市場上相對於 AVAX 以顯著折扣交易，您的抵押品價值將相對於您借入的金額減少。抵押品價值的降低可能導致您的健康係數跌破清算閾值，從而導致您的頭寸被自動清算以償還貸款。

「15 天解質押期」風險指的是透過 BENQI 協議直接將 sAVAX 轉換回原生 AVAX 的流動性限制。此過程需要 15 天的冷卻期。對於在 Aave 上持有槓桿頭寸的用戶而言，這種延遲構成了重大風險。如果市場狀況迅速變化，他們需要快速去槓桿以避免清算，他們將無法依賴直接的解質押機制。相反，他們必須在去中心化交易所上出售他們的 sAVAX，這可能涉及顯著的滑點或價格折扣（脫鉤），如果存在高賣壓或流動性有限的情況。

如果作為 sAVAX 基礎的 BENQI 流動質押協議遭受智能合約漏洞攻擊、削減事件或任何其他重大故障，將會直接影響 asavax 的價值。由於 asavax 代表對 sAVAX 的債權，而 sAVAX 的價值來自 BENQI 協議，任何影響 BENQI 的不利事件都可能導致底層 sAVAX 價值的減少。這反過來會按比例降低 asavax 的價值，可能導致持有者蒙受損失。