隨著華盛頓開始實施《GENIUS法案》，美國和英國的金融監管機構已擴大在穩定幣、代幣化和數位資產監管方面的對話。

美國、英國監管機構討論穩定幣政策

根據8月4日的一份聯合聲明，英國財政部和美國財政部的高級官員在倫敦舉行了第13屆英美金融監管工作組會議。

英格蘭銀行、金融行為監理總署、聯準會、證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦存款保險公司和貨幣監理署的代表也出席了會議。

數位金融是7月8日會議的重點。美國官員向英國同行更新了《GENIUS法案》的實施情況，該法案為支付型穩定幣建立了聯邦框架，並就界定美國更廣泛的數位資產市場結構的持續工作進行了說明。

官員們還討論了代幣化、支付現代化以及G20跨境支付路線圖。英國代表則提供了該國批發金融市場數位策略的更新，以及Christopher Woolard被任命為批發數位市場倡導者的消息。

此次會議並未產生新的法規或具有約束力的協議。然而，根據官方工作組的聲明，雙方重申支持「負責任地使用和發展數位資產」，並同時強調消費者保護和金融穩定。

《GENIUS法案》對英國穩定幣規則構成壓力

這些談判舉行之際，美國正從穩定幣立法轉向實施，為發行方和金融機構在聯邦法規下營運提供了更清晰的途徑。

英國仍在完善其自身的框架。金融行為監理總署預計將監管符合資格的英國穩定幣的發行、託管和交易，而英格蘭銀行將共同監管被視為系統重要性的穩定幣。

對於尋求進入英國支付和資本市場的美國穩定幣發行方而言，協調可能變得至關重要。否則，儲備要求、託管規則和破產保護方面的差異可能會迫使發行方在每個國家維持獨立的結構。

兩國政府在7月14日來自未來市場跨大西洋工作小組的另一份聲明中解決了這一風險。他們表示，他們的目標是在適當情況下促進趨同，而不是取代任何一方的國內監管流程。

兩國政府表示：「作為貨幣的穩定幣應得到全額支持。」

該聯合穩定幣聲明呼籲至少一對一地以高品質流動資產支持、隔離儲備並及時贖回。它還提議探索一種途徑，讓一個管轄區發行的穩定幣能夠進入另一個市場。

英格蘭銀行軟化了先前的限制

英格蘭銀行已根據行業反饋修訂了其一些更具限制性的穩定幣提案。

六月份，該中央銀行放棄了對個人2萬英鎊和企業1000萬英鎊的擬議單一持有上限。取而代之的是，為每個系統性穩定幣設置了臨時的400億英鎊發行護欄，允許用戶在沒有個人上限的情況下進行交易。

該銀行還將系統性發行方必須作為無息央行存款持有的儲備份額從40%降至30%。在穩定狀態框架下，剩餘的70%可持有為英國短期政府債務。

這些變化使英國更接近美英兩國的共同立場，即儲備規則應在保護持有人的同時，不應設置使穩定幣業務在商業上不可行的障礙。英格蘭銀行計劃在2026年底前最終確定其系統性穩定幣準則。

跨大西洋穩定幣的下一步

下一階段將取決於美國機構如何實施《GENIUS法案》，以及兩國是否將其共同原則轉化為正式的市場准入安排。

關鍵的未解決問題包括外國發行穩定幣的處理、管轄區之間的監管認可、儲備託管以及跨境發行方失敗的程序。

金融監管工作組計劃於2027年初再次舉行會議。在此之前，七月份的建議提供的是政策方向，而非統一的跨大西洋機制，這使得發行方仍需遵守各自的美國和英國要求。