TD Cowen 更新了其對由 David Bailey 領導的 Nakamoto 比特幣儲備公司的估值，理由是比特幣下跌對該公司債務沉重的資本結構造成壓力，但仍維持其「買入」評級。

該銀行分析師 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 將那斯達克上市公司 Nakamoto Inc. (NAKA) 的拆股調整後目標價下調至 17 美元。新目標價仍意味著較 NAKA 目前股價有近 275% 的上漲空間。

Nakamoto 在五月進行了 1 股合 40 股的反向拆股，使得 TD 先前 1 美元的目標價，在現有基礎上相當於 40 美元。今日 17 美元的目標價代表著對該展望的 58% 削減。

TD Cowen 修訂後的基準情境假設比特幣能在 2026 年底前回升至 10 萬美元，這比去年 10 月創下的 12.6 萬美元歷史最高點低約 25%。該公司還預計 Nakamoto 將暫停額外的比特幣 (BTC) 購買，直至 2027 年。

Vitanza 和 Navarrete 在一份週一的研究報告中寫道：「我們仍然認為比特幣持有量是價值的主要驅動力。」

分析師表示，Nakamoto 的債務和優先股使其普通股對比特幣價格的變化更加敏感。他們預計其年底比特幣持有量約為 5.21 億美元，儘管這些債務減少了普通股東剩餘的價值。

根據 Bitcoin Treasuries 的數據，Nakamoto 目前持有 4,467 枚 BTC，價值約 2.9 億美元，使其成為第 22 大公開交易的比特幣持有者。

TD 還對 Nakamoto 最近的資產負債表變動持樂觀態度。該公司償還了約 4500 萬美元的債務，將 1.05 億美元的本金展期至 2027 年 6 月，降低了借貸成本，並授權了一項最高達 2500 萬美元的股票回購計畫。

該公司還指出，Nakamoto 上個月完成了其原有醫療保健診所的關閉，目前專注於比特幣媒體、資產管理和諮詢服務。

NAKA 週一交易價格為 4.65 美元，當天下跌超過 4.5%。今年以來，該股已下跌超過 71%，而比特幣同期跌幅約為 26%。