在創紀錄的AI投資以及即將到來的股份解鎖影響下，SpaceX股票週三下跌多達11%，這兩個因素蓋過了該公司第二季度優於預期的營收表現。
SpaceX 公佈第二季度營收為78億美元，超出華爾街約68億美元的預期。營收較去年同期的41億美元增長92%，這是該公司自6月於納斯達克首次亮相以來的首份強勁財報。
星鏈（Starlink）仍是該公司的主要財務引擎。來自衛星連接業務的營收成長了66%，而SpaceX的AI營收較去年同期增長了約250%。根據路透社報導，該公司總營業虧損從9.7億美元收窄至1.43億美元。
然而，投資者關注的是SpaceX為實現這一成長所投入的資金。季度總資本支出攀升至180億美元以上，其中158.3億美元用於AI基礎設施。相比之下，去年同期在AI方面的支出僅為7.49億美元。
財務長 Bret Johnsen 表示，未來幾個季度的資本支出可能會維持在當前水平附近。這一前景引發了關於星鏈可能需要多長時間來資助該公司AI和太空發展計畫的疑問。
SpaceX 正在擴大其計算能力，因為伊隆·馬斯克（Elon Musk）將AI定位為該公司未來估值的重要組成部分。本季度AI營收達到約26億美元，得益於新的雲計算合約支持。
儘管如此，投入AI基礎設施的金額超出了市場預期。AI資本支出達到158億美元，較第一季度的77億美元增長了一倍多，並佔了SpaceX第二季度總投資的大部分。
這筆支出導致財報公佈後市場情緒急劇轉變。SPCX 在盤後交易中最初下跌7.5%，隨後在週三盤前交易中跌幅擴大至超過11%。儘管美國股指期貨大盤表現積極，SPCX 卻出現下跌，這表明是公司特有的擔憂導致了此次波動。
據《財富》雜誌報導，SpaceX 還報告淨虧損5.41億美元，儘管調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）幾乎翻了三倍，達到35億美元。
Piper Sandler 將其 SpaceX 目標價從156美元下調至140美元，同時維持中性評級。該券商上調了其盈利預期，但提到了估值壓力、AI雲合約持久性的不確定性以及預期支出增加等因素。
該公司目前預計2027財年資本支出約為650億美元，比之前的預測高出約170億美元。它還警告說，可交易的 SPCX 股票數量可能很快增加超過140%，這將造成潛在的供應過剩。
其他華爾街公司則維持較為看漲的預測。美國銀行（Bank of America）重申其買入評級和235美元目標價，而摩根大通（JPMorgan）將其目標價從225美元上調至240美元。瑞穗（Mizuho）則維持積極評級和200美元目標價。
這些預測表明，儘管市場擔憂短期支出和股權稀釋，分析師仍對 SpaceX 的長期業務保持樂觀態度。
SPCX 在四小時圖上交易價格為114.93美元，在觸及盤中低點109.21美元後，該時段下跌8.66%。該股票的嘗試性反彈在126美元附近受阻，使其回落至78.6%費波那契回撤位119.34美元以下。
若能持續突破119.34美元，買家可能會將目標指向130.67美元。進一步的阻力位在138.63美元和146.58美元，但自7月初從172.34美元下跌以來，整體趨勢仍然疲軟。
從下行方面來看，109美元是第一個值得關注的區域。若跌破該水平，將暴露7月低點104.91美元，並加劇股價跌破其135美元IPO價格的幅度。
MACD顯示，看跌動能已從7月高點回落，但最新的拒絕走勢和負面的多空力量讀數表明賣家仍活躍。週四的IPO後股票解鎖可能會為美國投資者帶來另一波波動來源。
