隨著流動性日益集中於市場領導者 Upbit，韓國五大韓元計價加密貨幣交易所的交易量在 2026 年上半年年減 54.6%。

韓國加密貨幣交易量跌破 3670 億美元

NexBlock 報導指出，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax 在今年前六個月的總交易量約為 3665.8 億美元。這比 2025 年同期下降了 54.6%。

這種萎縮態勢在 7 月份持續。從 7 月 1 日至 7 月 27 日，這五家交易所累計交易量約為 17.34 兆韓元，比 6 月同期下降了 16.9%。

這些數據表明，作為亞洲最活躍的散戶加密貨幣市場之一，韓國的活動有所減弱。它們也顯示，整體交易量下降並未對所有交易所產生同等影響。

Upbit 在 7 月份期間處理了約 11.69 兆韓元。其交易量下降了 10%，但由於競爭平台遭遇更大幅度的下降，其市佔率從 62.3% 上升至 67.4%。

Bithumb 錄得約 4.71 兆韓元的交易量。其在五大交易所市場的份額從 30.7% 下降至 27.1%，使 Upbit 和 Bithumb 之間的差距擴大至 40.3 個百分點。

Upbit 因流動性集中而獲益

NexBlock 將競爭格局的變化歸因於在整體市場放緩期間，流動性流向了最大的平台。

深度流動性可以透過支持更大訂單且價格滑點更小來吸引更多交易者。當整體活動下降時，這種優勢可以鞏固領先交易所的地位，使較小平台面臨更少的交易和更薄弱的訂單簿。

Coinone、Korbit 和 Gopax 現在面臨著越來越大的壓力，需要超越散戶現貨交易來實現差異化。根據 NexBlock 的說法，較小的交易所正在探索與證券公司、機構服務的合作以及內部重組。

因此，未來的競爭可能較少取決於表面上的交易量，而更多地取決於穩定幣流動性、監管合規、機構准入以及與傳統金融公司的合作。

對於美國投資者而言，韓國交易所的數據可以提供對主要亞洲市場散戶需求的洞察，儘管這些以韓元計價的平台主要服務於國內用戶。韓國交易量的減少可能會削弱全球山寨幣流動性和價格發現的一個來源，特別是對於歷史上吸引強烈本地交易興趣的代幣。

加密貨幣稅可能重塑 2027 年的交易活動

交易量下降發生在韓國準備實施其遲遲未定的加密貨幣稅之際。

財政部長具潤哲於 7 月 29 日證實，政府將按原定計劃於 2027 年 1 月 1 日開始對加密貨幣收益徵稅。

具部長表示：「我們正在按計劃推進從明年開始對加密貨幣徵稅的方案。」

透過轉讓或借出虛擬資產產生的收入將被歸類為其他收入。超過 250 萬韓元（約合 1,740 美元）的年度收益將面臨 20% 的國稅，而地方所得稅將使總稅率提高至 22%。

在此框架下，未達到年度門檻的投資者將無需繳稅。納稅人預計將於 2028 年 5 月提交其 2027 年所獲收益的第一份申報。

這項政策在三次延遲後，為國內交易者帶來了額外的考量。其對交易所交易量的影響將部分取決於各平台在規則生效前如何實施交易報告和成本基礎計算。

小型交易所尋求新的成長來源

韓國正同時擴大國家對戰略產業的投資，儘管這項舉措與其加密貨幣稅和交易所政策是分開的。

政府批准了在韓國投資公社（該國的主權財富基金）下設立一個新帳戶的計劃。該帳戶將以至少 20 兆韓元（約合 137 億美元）啟動，並可能在國內投資於人工智能、數據中心和其他戰略部門。

韓國投資公社歷史上一直專注於海外資產。擴大的授權反映了更廣泛的努力，旨在將機構資本導向國內產業，同時尋求長期回報。

對於加密貨幣交易所而言，眼前的挑戰仍然是在遵守更嚴格規則的同時重振活動。Upbit 不斷上升的市佔率表明，較小的平台可能需要機構合作夥伴關係、穩定幣服務或結構性變革，才能在總交易量持續下降的市場中競爭。