Kraken母公司Payward將以最高5.5億美元收購Bitnomial，增設完整的CFTC衍生品交易平台，正值德意志交易所（Deutsche Börse）以2億美元入股，支持其在美國的擴張。
加密貨幣交易所Kraken的母公司Payward Inc.已同意收購位於芝加哥的加密貨幣衍生品交易平台Bitnomial，交易價值最高達5.5億美元的現金和股票，此舉將進一步加速其進入美國受監管期貨和選擇權市場的步伐。兩家公司預計該交易將於2026年上半年完成，但須獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）及其他美國當局的例行監管批准。
Bitnomial是首個整合完整CFTC衍生品交易平台的加密原生營運商，其旗下營運指定合約市場（Designated Contract Market, DCM）、衍生品清算組織（Derivatives Clearing Organization, DCO）和期貨經紀商（Futures Commission Merchant, FCM）。根據Bitnomial的資料，其交易所和清算所支援「槓桿現貨、永續合約、期貨、選擇權和預測市場，所有這些都在受CFTC監管的交易所進行，並支援加密貨幣保證金和結算」，這為Payward提供了一個即時的境內平台，來處理先前依賴境外平台的產品。
根據該計畫，Payward將把Bitnomial的交易和清算基礎設施整合到Kraken、NinjaTrader和Payward Services中，為銀行、經紀公司和金融科技公司提供一個單一的API接口，以進入CFTC監管的加密貨幣衍生品市場。Kraken早已朝這個方向擴張；在之前一篇crypto.news報導中，它以約1億美元收購了受CFTC監管的Small Exchange，以確保獲得DCM執照，隨後利用該據點推出了與CME上市期貨掛鉤的美國受監管衍生品。
Bitnomial交易案恰好發生在德國交易所營運商德意志交易所（Deutsche Börse）同意以2億美元收購Payward 1.5%的完全稀釋股權數日之後，該交易使Kraken的估值約為133億美元。德意志交易所表示，此次合作旨在「深化」其在受監管加密貨幣、代幣化市場和衍生品領域的角色，重點是「提高跨地域機構客戶的流動性」，這實際上讓歐洲最大的交易所集團在Kraken的衍生品業務拓展中佔據了前排位置。
監管機構也一直在為這一轉變做準備。CFTC委員Caroline Pham一直推動將槓桿式現貨加密貨幣交易和永續合約產品納入境內，並置於完整的DCM和DCO監督之下，她認為只要「在明確的規則和監督下進入我們的市場」，這些產品就可以安全提供。在此背景下，Bitnomial於2025年12月在CFTC管轄下推出的首個槓桿式散戶現貨加密貨幣市場——其執行長Luke Hoersten稱之為「美國加密貨幣市場的分水嶺時刻」——看起來像是Payward目前正在收購的基礎設施的一次預演。
對於機構訂單流而言，競爭的重點日益轉向誰能掌握「最潔淨的監管管道」：即執照、清算和主要經紀商服務的結合，讓銀行和資產管理公司能夠交易加密貨幣衍生品，而無需接觸境外平台。憑藉Bitnomial的平台和德意志交易所的資金，Payward正在將Kraken定位為一個類似CME的數位資產期貨、選擇權和美國境內槓桿現貨交易中心，這也呼應了其透過xStocks平台等計畫，連結代幣化資產、股票和衍生品的更廣泛策略。
此外，Kraken在衍生品和市場結構方面的推動，還包括其美國衍生品業務的推出、收購Small Exchange，以及德意志交易所對Payward 2億美元的投資。
