PayPal於7月28日公佈了第二季業績，表示截至6月30日的三個月內，總支付量達到4864億美元。

這比去年同期增長了10%，若以貨幣中立基礎計算則增長9%。該公司還將穩定幣納入其正式創新計劃中，並確認了一個包含「支付服務與加密貨幣」在內的三業務結構。 這項組織調整讓加密貨幣在PayPal內部有了更明確的定位，但它並非一個獨立的數位資產業務。該部門還包括Braintree、小型企業處理和增值商家服務。PayPal表示，該模式旨在將這些功能與加密貨幣產品（包括PayPal USD）結合。

PayPal第二季業績為其加密貨幣部門奠定更大基礎

淨收入增長5%至86.8億美元，交易利潤金額增長1%至39億美元。調整後的自由現金流達到18.3億美元。然而，GAAP淨利潤下降12%至11億美元，GAAP營運利潤率從去年同期的18.1%收縮至16.4%。 非GAAP每股收益為1.38美元，較去年同期下降1%。PayPal將其全年非GAAP收益預期上調至約每股5.38美元，並將其交易利潤金額展望提高至約156億美元。由於投資者對業績和更新後的指引做出反應，公司股價在業績公佈當天上漲約4%。 該公司還錄得8100萬美元的戰略投資和用於投資的加密資產淨虧損。該數字結合了兩類別。PayPal未披露其中多少來自單獨的加密貨幣，因此8100萬美元不應完全視為數位資產損失。 PayPal表示，合併後的投資組合在本季度使GAAP收益減少約每股0.07美元。該公司將這些收益和損失排除在非GAAP結果之外，因為它表示不積極交易這些投資，也不用它們來資助日常營運。

PayPal的穩定幣策略現已納入專屬部門

PayPal的收益報告將穩定幣與代理商務、身份和生物識別技術一同列在其「創新並嚴守紀律」計劃之下。該報告稱，公司計劃在這些領域運用其消費者和商家網絡、風險系統和信任基礎設施。 在財報電話會議上，執行長Enrique Lores表示，PayPal計劃未來推出更多由PYUSD和代理支付支援的商家產品。他指出這些功能「可以支持未來的增長」，這使得該聲明成為公司預測而非已確認的財務結果。 PayPal於4月正式宣佈了三業務模式。「支付服務與加密貨幣」部門現在與「結帳解決方案與PayPal」以及「消費者金融服務與Venmo」並列。加密貨幣部門將PYUSD與Braintree、商家處理和其他平台服務整合。 然而，PayPal尚未開始報告該部門加密貨幣部分的獨立收入、利潤或交易量。新結構顯示穩定幣扮演了更大的戰略角色，但該公司尚未提供數據來顯示PYUSD對其財務表現的貢獻。

儘管鏈上供應量下降，PYUSD的擴張仍在繼續

根據DefiLlama的數據，8月初PYUSD的流通供應量約為27億美元。這低於3月份記錄的逾40億美元，並且比前一個月下降了約4.9%。此次下降表明更廣泛的分銷並未帶來持續的供應增長。 鏈上供應量與PayPal的收入或客戶採用率並非相同。隨著交易所、錢包和去中心化金融平台的需求變化，代幣可以被鑄造或贖回。因此，供應量下降並不能證明PayPal的穩定幣業務正在虧損。 PayPal於3月將PYUSD的服務擴展至70個市場。符合資格的用戶可以透過PayPal購買、持有、發送和接收穩定幣，部分用戶還可以賺取獎勵。Paxos發行PYUSD，並發布月度儲備報告和第三方證明。 正如crypto.news先前報導，PYUSD也於7月9日透過Polygon網絡的Open Money Stack成為原生代幣。這項整合結合了錢包、法幣出入金通道、合規工具和區塊鏈結算，為尋求跨境支付和款項服務的企業提供解決方案。 在相關報導中，crypto.news指出PayPal和MoonPay推出了PYUSDx，允許開發者創建由PYUSD支持的特定應用穩定幣。該平台可以擴大PYUSD在PayPal消費者錢包之外的角色，儘管其採用情況仍未確定。

PayPal加密貨幣推動的下一步

PayPal預計在未來兩到三年內，實現「至少15億美元」的年度化總成本節省，其中約4億美元將在年底前達成。這些目標是前瞻性的，並取決於公司完成其重組、技術升級和支出調整。 下一個可衡量的重要節點將是PayPal的第三季業績、關於「支付服務與加密貨幣」的任何獨立披露，以及PYUSD每月儲備和供應數據。新的商家整合也將顯示穩定幣是否除了交易和激勵驅動的去中心化金融活動之外，正在獲得更廣泛的使用。 美國方面的關鍵在於，一家大型上市支付公司能否將受監管的美元代幣轉化為商家服務。Paxos根據由貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）監督的國家信託執照發行PYUSD。這種結構可能支持機構接受度，但單憑監管地位並不能保證交易增長。 目前，PayPal已使其穩定幣在其營運模式中變得更加顯眼，同時其核心支付網絡也在持續增長。在投資者能夠衡量這項策略的財務價值之前，該公司仍需證明PYUSD對收入、商家保留率或交易利潤的貢獻。