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早安！

今日頭條新聞：

• 主要加密貨幣在 Warsh 首次 FOMC 會議前下跌 2-3%；比特幣報價 6.48 萬美元
• Saylor 的 STRC 跌至 91.80 美元，為今年以來最低點
• Coinbase 推出一系列新產品，包括股票、永續合約和 AI
• 以太坊的 Amsterglam 升級進入最終開發階段
• SBF 暗示出獄後將推出自己的代幣

🏦 Coinbase 透過股票、永續合約和 AI 努力成為「全能交易所」

Coinbase 週二在其最新的系統更新中推出了一系列全面的產品，這也是其成為所謂「全能交易所」最明確的一步。

更新列表很長。客戶現在可以交易美國股票、ETF 和指數以及加密貨幣，甚至可以從其他券商轉移股票投資組合。除此之外還有：

• 股票和加密貨幣的選擇權
• 由真實股票一比一支持的代幣化股票，並通過股息分配
• 與 AI、國防和中國股票等主題籃子掛鉤的永續期貨；
• IPO 前永續合約
• 經 SEC 註冊的 AI 顧問
• 自動交易代理，以及
• 消費者產品，包括由 USDC 支持的信用卡、比特幣旅行獎勵以及針對質押 Solana 的貸款。

其論點是加密貨幣與傳統金融之間的壁壘正在瓦解，而 Coinbase 希望成為在彼端屹立不搖的單一應用程式。將你的股票從嘉信理財或 Robinhood 轉移過來，在同一個地方交易選擇權和加密貨幣，用你質押的 SOL 進行借貸，並讓 AI 顧問管理一切。這不僅僅是一個加密貨幣交易所，它還集券商、銀行和機器人理財顧問於一身。對於用戶來說，這無疑是一個勝利，提供了比以往更多的選擇。

那麼，這會讓 Coinbase 有所突破嗎？

他們當然不是這些更新的先行者，但這個願景是合理的。代理式交易顯然是未來，為 AI 代理提供基礎設施是向前邁出的明智一步。代幣化股票和永續期貨在 Hyperliquid 的驚人成功後，也比以往任何時候都更加熱門。如果整體市場規模足夠大（渣打銀行預計到 2030 年實物資產代幣化 (RWAs) 將增長 40 倍），Coinbase 甚至不需要搶佔市場份額就能獲勝。他們可以順勢而為。

🤖 SpaceX 以 600 億美元收購 AI 編碼新創公司 Cursor

在史上最大 IPO 後幾天，SpaceX 已經開始花費股票了。

昨日，SpaceX 同意以 600 億美元的全股票交易收購 AI 編碼工具 Cursor 的開發商 Anysphere，並將其併入 xAI。這大約是 Cursor 在 11 月 290 億美元估值的兩倍。

而 Cursor 的增長故事也證明了其估值飆升是合理的。其年度經常性收入從 2024 年的 1 億美元增長到 2025 年底的 10 億美元，再到 2 月份超過 20 億美元，這是軟體公司有史以來最快的規模擴張速度，約有 5 萬個工程團隊和近 70% 的財富 1000 強公司（從 Nvidia 到 Salesforce）都在使用它。

Cursor 租用驅動其運作的智能，為 Anthropic 和 OpenAI 支付每個建議背後模型的費用，這些推理費用一直很高。在 2025 年的某個時候，它每年向 Anthropic 支付估計 6.5 億美元，而收入約為 5 億美元，這種負毛利率是任何普通軟體公司都無法承受的。更糟的是，其最大的供應商也是其最大的競爭對手，因為 Anthropic 的 Claude Code 與 Cursor 直接競爭。這實際上是在資助試圖取代自己的公司。

關鍵的業務轉變是停止租用。Cursor 自己的 Composer 模型和更便宜的模型路由使其在 4 月份實現了企業業務的輕微毛利率盈利，這正是 SpaceX 發揮作用的地方。Cursor 已經與 xAI 達成協議，可以使用其 Colossus 超級電腦，而擁有它讓馬斯克可以為其提供廉價計算資源，將更多工作轉移到 xAI 的模型上，並最終在切斷與 Anthropic 的聯繫的同時解決利潤問題。Cursor 曾兩次拒絕 OpenAI 以保持獨立，所以馬斯克用 SpaceX 的上市股票做的第一件大事就是買入企業 AI，這說明了很多。以預計 60 億美元的年化營收計算，600 億美元不到遠期營收的 10 倍。所以他得到了一筆不錯的交易……

🌎 宏觀加密貨幣與市場

• 主要加密貨幣在 FOMC 會議前下跌 2-3%；比特幣下跌 3% 至 6.48 萬美元；以太幣下跌 3% 至 1,763 美元；SOL 下跌 4% 至 72.20 美元；HYPE 下跌 6% 至 71 美元。
• UNI (+10%)、ASTER (+10%) 和 VVV (+5%) 領漲。
• 石油下跌 2% 至 76.50 美元；黃金持平於 4,350 美元。
• 股指期貨在今日 FOMC 會議（Warsh 首次）前漲跌互現，那斯達克上漲 0.5%，但道瓊指數持平。
• Saylor 的 STRC 昨日跌至 91.80 美元，為今年以來最低點。
• 以太坊的下一次重大升級 Glamsterdam，已進入最終開發階段，開發人員正在開發網路上測試所有計畫中的變更，然後轉移到測試網路。
• 幣安在 MiCA 下申請歐盟許可證很可能被拒絕，隨著合規期限臨近，可能限制其進入歐洲市場。
• Robinhood 裁員約 10% 以精簡營運，因為其加密貨幣交易收入下降。
• 根據 CryptoQuant 的數據，現貨交易所的山寨幣拋售壓力達到五年高點。
• Kalshi 永續合約交易量在推出後兩週內突破 55 億美元，並計劃擴展到新的資產類別。

企業金庫與 ETF

• 比特幣 ETF 週二淨流入 1,000 萬美元；以太幣 ETF 也淨流入 1,000 萬美元。
• HYPE ETF 週二淨流入 900 萬美元。
• 貝萊德推出 iShares 比特幣溢價收益 ETF，通過出售其比特幣持倉的備兌看漲期權產生月度收益。

迷因幣追蹤

• 迷因幣龍頭普遍下跌；DOGE -3%、SHIB -1%、PEPE -2%、PENGU -2%、TRUMP -2%、BONK -2%、SPX +12%、FARTCOIN -1%。
• OGDOGE (+65%)、Merlin (+65%) 和 Trilly (+675%) 領漲 Solana 鏈上代幣。
• Base 鏈上代幣包括 Edel (+20%)、PRVXT (+27%) 和 LBM (+34%)。

📈 今日市場焦點

💰 代幣、空投與協議追蹤

• SBF 暗示出獄後將推出自己的代幣，因為建立一個真正的企業需要 5 千萬至 1 億美元。
• MegaETH 向參與其積分計劃的用戶發放了 100 萬美元的 USDM，並預告其 MOSS 計劃將於今日啟動。
• MNSTR 的每日扭蛋交易量創下 150 萬美元的歷史新高，隨著扭蛋市場整體不斷走高。

🚚 NFT 市場動態

• NFT 龍頭漲跌互見；Punks 上漲 2% 至 33.5 ETH，BAYC 持平於 9.18 ETH，Pudgy 下跌 6% 至 4.48 ETH；Hypurr 下跌 7% 至 253 HYPE。
• Re0rder (+40%) 和 Normies (+13%) 領漲。