根據 Benchmark 的報告，Metaplanet 計劃利用其新收購的日本經紀公司，開發比特幣支持的債券，這些債券的收益率約為 4% 到 6%。
Benchmark 分析師 Mark Palmer 指出，投資者低估了 Metaplanet 收購 Siiibo Securities 的重要性，該交易以 21 億日元（約合 1300 萬美元）完成。
「當 Metaplanet 以 21 億日元（約 1300 萬美元）完成對 Siiibo Securities 的收購時……市場普遍將這筆交易解讀為一項小規模的併購，」Palmer 寫道。「我們上週與 Dylan LeClair 的討論……清楚表明，這種解讀嚴重低估了該公司對其收購公司的計劃。」
Metaplanet 於七月稍早利用這家收購的經紀公司推出了 Metaplanet Securities。該子公司作為一家專注於比特幣相關金融產品的數位資產投資銀行業務。
這筆交易還使 Metaplanet 獲得了日本金融廳監管的第一種金融商品交易業許可證。該許可證允許該子公司在日本構建和發行證券。
根據 Metaplanet 比特幣策略總監 LeClair 的說法，從零開始取得類似許可證通常需要數個季度或更長時間。因此，收購 Siiibo 為該公司計劃中的固定收益業務提供了一個現有的監管基礎。
據報導，Metaplanet 計劃將其證券子公司轉變為一個平台，讓採用比特幣財庫策略的公司能夠發行債務以資助比特幣購買。
根據 The Block 報導的 Benchmark 評估，這些擬議的工具，稱為「Bitbonds」，最初可能提供約 4% 到 6% 的年收益率。Metaplanet 隨後計劃在未來幾年內將這些債券上鏈，使用穩定幣進行結算，並建立二級市場。
該模式將使 Metaplanet 不再僅限於為自身比特幣購買籌集資金。其經紀公司反而可以為其他尋求將比特幣添加到其資產負債表上的公司構建和分發債務。
Metaplanet 尚未披露最終發行條款、合格投資者、抵押比率或發行日期。因此，預計收益率仍然是該公司長期計劃的一部分，而非活躍的債券發行。
Bitbond 提案是 Metaplanet 的 Nova 計劃的一部分，該計劃旨在利用其比特幣資產負債表發展金融服務並收購產生現金流的業務。
在 Benchmark 公開更多細節的數天前，Metaplanet 與日圓穩定幣發行商 JPYC、代幣化平台 Progmat 和 Metaplanet Securities 展開了一項聯合研究。該小組正在研究比特幣是否可以作為數位公司債券和其他信貸產品的抵押品或信用增強資產。
該研究涵蓋產品設計、監管、投資者保障、發行和穩定幣結算。它還將評估證券型代幣、全天候交易和每日利息計算。
然而，參與者尚未批准任何產品、發行日期、收益率或發行結構。Metaplanet 先前表示「尚未有任何決定」，將這項研究與任何已確認的商業發行區分開來，正如 crypto.news 於 7 月 10 日報導。
Palmer 表示，儘管該公司正為更廣泛的資本市場業務準備基礎設施，但市場仍然主要將 Metaplanet 視為比特幣的上市代理。
「我們的結論是，市場仍然將 Metaplanet 視為一個被動的比特幣代理，而該公司正準備執行一項計劃，以啟動整個資本市場。」
Benchmark 維持對 Metaplanet 股票的買入評級和 405 日元目標價。根據報告，該公司持有 43,000 枚比特幣，價值近 28 億美元，使其成為第三大上市企業比特幣持有者。
對於美國投資者而言，該提案提供了與 MicroStrategy 等比特幣財庫公司進行比較的另一種方式，MicroStrategy 曾利用債務、股權和優先股來資助比特幣購買。然而，Metaplanet 的日本許可證並不會自動授權其在美國銷售 Bitbond。根據美國證券交易委員會 (SEC) 的指導意見，任何在美國的發行都需要進行 SEC 註冊或根據聯邦證券法獲得適用的豁免。
Metaplanet 的下一步行動將取決於產品批准、與日本監管機構的談判，以及發行人是否顯示出對比特幣支持的公司債務的需求。
