以太坊主要的質押項目 Lido 作為週一協議重大升級的一部分，正在將約五分之一的質押 ETH 整合到以太坊在 Pectra 升級後更大的 0x02 驗證器上。

這代表著超過 800 萬枚 ETH 的整合，價值約 160 億美元。

這些更大的驗證器可以持有高達 2,048 ETH，而不是之前的 32 ETH 最大值，讓 Lido 的專業節點營運商能夠以更少的獨立驗證器確保更多的質押。

Lido 表示，除了將 0x02 驗證器上的質押 ETH 數量從目前的約 32% 提高到約 52% 之外，此舉還將使以太坊的驗證器總數減少約三分之一，「減輕網路負擔」。

儘管與以太坊基金會和最近推出的 ETH Labs 單位的研發工作無關，Lido 指出，這次升級是在以太坊開發人員持續研究並啟動使基礎層更精簡、更快速的方法之際進行的，這項工作廣泛稱為「精簡以太坊」（Lean Ethereum）。

Pectra 是以太坊於 2025 年 5 月啟動的一次重大硬分叉，除了引入智能合約改進外，還透過「0x02」驗證器將每個驗證器的最大有效餘額提高到 2,048 ETH。

精選模組 v2

特別是，Lido 的升級推出了其精選模組（Curated Module）產品的第二個版本，這是 Lido 協議的許可節點營運商層，處理了 Lido 超過 90% 的質押 ETH。

Lido 於 2020 年推出，是一個所謂的流動質押協議，提供技術以使質押 ETH 更容易，並確保以太坊網路的安全。其精選模組是其第一個許可質押模組，由 DAO 批准的專業節點營運商和以太坊客戶端團隊組成，他們代表 stETH 持有者運行驗證器。

CMv2 現在將要求精選的專業營運商提供自己的 ETH 作為抵押品，該抵押品可用於彌補因懲罰（slashing）、不當執行層獎勵和其他操作失誤造成的損失。

Lido 指出，這種「保證金」比完全無需許可的模組所需的要小，但旨在「將營運商的資本直接與績效掛鉤，使營運商與質押者保持一致，並為使用 Lido 協議的質押者增加可衡量的保護層。」

Lido Labs 基金會質押長 Isidoros Passadis 表示：「這是自 Lido V2 以來，Lido 核心質押運作方式的最大改變。」

當它於一月首次亮相時，Lido 開發人員指出，此次遷移可能需要長達六個月才能完成，在此期間，由於其質押的 ETH 被解除質押並重新分配，Lido 將損失約 738.5 ETH 的協議獎勵。

Lido 今年稍早寫道：「像這樣針對 Lido 這種規模協議的升級，需要廣泛的技術和操作範圍界定，然後是多階段的內部和外部測試，以及與節點營運商、研究人員、審計師等的協調。」

以太坊質押環境

Lido 是以太坊重要的基礎設施提供商。該項目過去曾因其質押 ETH 的集中度而受到批評。

除了 CMv2 之外，週一的升級還將推出社區質押模組 v3（Community Staking Module v3），這是 Lido 無需許可質押模組的最新版本，主要為社區和個人質押者設計。

CSM v3 為分散式驗證器技術（Distributed Validator Technology, DVT）引入了一條新路徑，將驗證器職責和密鑰分散到四個獨立的營運商之間，從而降低了懲罰和停機的風險。

社區質押模組的參與者之前已被要求提交 ETH 保證金。Lido 指出，此次升級意味著相同數量的質押資本現在可以支持更多的質押 ETH，使 CSM 對於小型社區質押者來說更具資本效率和可及性。

根據 Lido 最新的年度報告，由於以太坊質押生態系統的變化，包括全網年化收益率壓縮導致的質押收益下降，該協議在 2025 年的總收入下降了 23%，至 4050 萬美元。

去年夏天，以太坊驗證器退出隊列膨脹至歷史新高，創紀錄數量的 ETH 被解除質押。根據 The Block 的數據，這一趨勢現已逆轉，以太坊的驗證器入隊數量激增，質押的 ETH 百分比上升到近 35%。

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 值得注意的是，Lido 已成為尋求提供以太坊質押敞口的機構的熱門選擇。WisdomTree 在歐洲推出了第一個使用 Lido 賺取質押獎勵的以太坊交易所交易產品（ETP），而VanEck 已提交了 Lido 質押以太幣 ETF 的申請。

Anchorage 也允許其託管客戶使用 Lido 質押服務。