摩根大通分析師表示，美國參議院在年底前通過《清晰法案》（Clarity Act）的可能性下降，對加密貨幣市場構成挫折。他們補充說，該加密貨幣法案當前草案的部分內容可能會阻礙機構參與。

摩根大通常務董事 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師在週三的一份報告中指出，由於參議院在夏季休會前優先處理其他立法，該法案在年底前通過的預測市場機率已降至 37%，為今年以來的最低隱含機率。目前在 Kalshi 上的機率為 37%，在 Polymarket 上為 26%。分析師指出，關於道德、執法、穩定幣收益、去中心化金融和非法金融方面的分歧仍未解決。

分析師此前一直認為《清晰法案》（即加密貨幣市場結構法案）是加密貨幣的積極催化劑，因為它將為該行業建立更清晰的監管框架。根據該立法，數位商品將由商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管，而數位證券將繼續由證券交易委員會 (SEC) 監管。

分析師表示，如果該法案最終獲得通過，它將支持更多機構級市場基礎設施的發展，放鬆對去中心化金融和穩定幣發行方的監管限制，增加境內流動性和交易量，因為活動將逐漸從離岸場所轉移到符合美國法規的市場，並降低經紀商、交易所、做市商、託管方和銀行附屬平台進入加密貨幣行業的門檻。

然而，分析師表示，當前草案的部分內容可能會阻礙而非促進機構參與。

分析師說：「一個例子是，如果去中心化金融 (DeFi) 能夠完全在 SEC 或 CFTC 的管轄範圍之外交易代幣化證券和代幣化衍生品，而目前草案允許這樣做。第二個例子是，如果加密貨幣實體在從事與銀行和經紀交易商相同的活動時，幾乎不需要進行反洗錢 (AML)。」

總體而言，分析師表示，延遲批准《清晰法案》的時間越長，代幣化和基於區塊鏈的金融應用程式的增長被現有金融基礎設施吸收，而非惠及公共加密貨幣網路的風險就越大。

美國眾議院去年七月通過了《清晰法案》，但此後該法案在參議院停滯不前，原因是對穩定幣收益、加密貨幣披露要求和其他條款存在分歧。參議員們正在參議院八月夏季休會前進行兩黨修訂，儘管預計投票將推遲到議員們九月中旬返回之後。

週四早些時候，創新加密貨幣委員會 (Crypto Council for Innovation) 發布了一份 35 頁的報告，呼籲立即通過加密貨幣市場結構立法。該委員會表示：「現在不採取行動將會把美國在市場監管和創新方面的歷史性領導地位讓給其他司法管轄區，並將威脅到美元的主導地位。」