義大利最大銀行集團聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）在第二季度大幅削減了其申報的貝萊德iShares比特幣信託（iShares Bitcoin Trust）持倉，同時增加了其對貝萊德質押型以太坊基金的曝險。

截至6月30日，聯合聖保羅銀行持有40,723股IBIT普通股，較3月底的646,809股減少93.7%。其申報的IBIT看漲期權頭寸也從250萬股標的股數下降到18,000股。最新的13F表格披露了與50萬股IBIT相關的看跌期權頭寸。

同時，聯合聖保羅銀行將其iShares質押型以太坊信託ETF的持倉從116,200股增加到349,600股。其Bitwise Solana質押型ETF持倉從2,817股下降到7股。這些是聯合聖保羅銀行行使投資裁量權的申報證券。該文件並未明確每項持倉是屬於該銀行的自有資金、管理的基金還是客戶帳戶。

聯合聖保羅銀行削減IBIT持倉，但仍保留主要比特幣曝險

截至6月30日，IBIT普通股持倉價值136萬美元，相較於3月底的2,485萬美元。與看漲期權相關的申報股數下降了99.3%，而新增的看跌期權代表50萬股標的股份，申報價值為1,665萬美元。

然而，該文件並未顯示其全面撤出上市比特幣產品。聯合聖保羅銀行仍申報持有347萬股ARK 21Shares比特幣ETF（簡稱ARKB），價值6,763萬美元。股數僅比三個月前申報的361萬股低3.7%。

因此，ARKB仍然是聯合聖保羅銀行按市值計算最大的公開加密貨幣ETF持倉。繼續持有該資產限制了該銀行集團因減少IBIT而放棄比特幣曝險的結論。

正如crypto.news此前報導，聯合聖保羅銀行在第一季度增加了其申報的比特幣、以太幣和XRP證券持倉。第二季度文件顯示，這是一種在發行商和產品之間更具選擇性的調整，而非完全退出該資產類別。

50萬股IBIT看跌期權並未揭示淨曝險

新申報的看跌期權可能提供下行保護，構成更廣泛期權交易的一部分，或表達看跌立場。該文件並未披露其行權價、到期日、購買溢價或與其他持倉的關聯。

美國證券交易委員會的指示要求經理人使用標的證券的股數和市值來申報期權項目。13F表格還排除了已賣出期權和傳統的空頭頭寸。這些頭寸不會從已披露的多頭持倉中扣除。

因此，這50萬股看跌期權不應被視為證明聯合聖保羅銀行對IBIT或比特幣持有淨空頭頭寸。完整的經濟曝險可能取決於未在公開文件中出現的合約和頭寸。

市場的明確反應也無法從披露中單獨判斷。13F表格報告季度末頭寸，且可在報告期結束後最長45天內提交。聯合聖保羅銀行可能在6月30日之後改變了任何持倉。

質押型以太坊成為更大的申報持倉

聯合聖保羅銀行將其iShares質押型以太坊信託ETF持倉增加了200.9%，使股數達到349,600股。其申報價值從3月底的315萬美元上升到6月30日的710萬美元。

貝萊德的該基金以ETHB為股票代碼交易，將以太幣市場價格曝險與部分持倉質押產生的獎勵結合起來。截至8月3日，貝萊德報告的基金淨資產約為5.625億美元。該產品於2026年2月在納斯達克上市。

更大的ETHB持倉可能反映了對一種除了追蹤以太幣外還能產生質押獎勵的產品的興趣。然而，聯合聖保羅銀行尚未公布該交易的解釋，且13F並未披露其投資理由。

在相關報導中，crypto.news探討了ETHB如何使用專業驗證者，同時將部分質押收益返還給股東。

Solana曝險降至微不足道的水平

聯合聖保羅銀行將其Bitwise Solana質押型ETF持倉從2,817股減少到7股。截至6月30日，該持倉價值僅為70美元，相較於三個月前的31,128美元。

這一變化使得Solana曝險在此特定文件中微不足道。相較之下，該銀行保留了數百萬股ARKB，以及數十萬股ETHB和Grayscale XRP信託ETF。聯合聖保羅銀行的XRP股數維持在712,319股不變，儘管其申報價值隨著基金市場價格下降。

下一份涵蓋9月30日持倉的13F表格應顯示，IBIT的減少和ETHB的擴張是否代表了持久的資產配置變化。該文件仍將僅提供季度末的快照，且不會揭示聯合聖保羅集團完整的期權結構或其管理的所有資產。

聯合聖保羅銀行報告，2026年上半年總資產為9,926.7億歐元，淨收入為55.5億歐元。其規模使得加密貨幣ETF活動值得關注，但13F數據不應被視為該銀行資產負債表或整體數位資產策略的完整視圖。