一群以太坊研究人員，包括 Justin Drake 在內，發布了一份以太坊改進提案 (EIP) 草案，該提案將引入「遞減發行燃燒」機制，根據網路的整體質押比例，扣除並永久銷毀一部分驗證者的「理想化」獎勵。 

這項由 pintail、Jérôme de Tychey、dapplion、pa7x1、Ladislaus von Daniels 以及以太坊基金會研究員 Drake 共同撰寫的提案，設定了一個約 6025 萬枚 ETH（約為當前總供應量的一半）的飽和平衡點，在此點，燃燒比例將達到 100%，且執行職責的共識層淨發行量將降至零。

換句話說，隨著質押的 ETH 總量增長，每位驗證者獎勵中被銷毀的比例會隨之增加。當所有 ETH 中約有 50% 被質押時，燃燒機制將完全抵消這些獎勵。

作者們認為，無論質押多少 ETH，目前的系統仍會支付少量收益，這鼓勵了更多人進行質押。這反過來會導致大型質押服務提供商（例如中心化交易所）的過度集中，並稀釋了未參與質押的持有者權益。 

提案中寫道：「超過一定水準，額外的質押反而會讓以太坊變得不那麼安全，而非更安全：隨著比例上升，新質押對經濟安全性的邊際貢獻下降，同時多種風險也會隨之加劇。隨著越來越大比例的 ETH 供應量由託管方和質押服務提供商持有，而非由其所有者持有，社會層面將失去對大型營運商進行問責的能力，而獨立質押者則會被擠出。」

這個所謂的「遞減發行燃燒」旨在解決這個問題，並讓市場自行穩定在 50% 以下的質押比例。為了減輕任何立即的衝擊，獎勵將從接近目前的水平開始，並在 18 個月內逐步下降。

社群反饋

該提案於七月中旬首次在 GitHub 上提出，並於週二在 Ethereum Magician 論壇上開放更正式的討論。Tychey 在評論中指出，2024 年曾考慮過類似的提案，並表示「還有充足的時間可以討論。」

他補充道：「現在採取行動意味著市場將穩定在 50% 以下的平衡點，但若在超過後才採取行動，則意味著要糾正更大的不平衡，這會導致更多質押被迫退出，並對每個參與者造成更大的干擾。溫和的途徑現在才可行。」 

論壇和 X (Twitter) 上的評論者提出了幾項批評，包括擔心該計畫會損害以太坊的長期質押經濟安全。其他人則指出，這可能會傷害「對收益敏感」的質押者，例如獨立質押者，並由於對該領域使用的流動質押代幣（如 stETH）可能產生負面影響，從而限制以太坊的 DeFi 生態系統。 

Aave Labs 執行長 Stani Kulechov 表示，該提案「未能達到其預期目標，實際上對以太坊是有害的。」

Kulechov 說：「對於 DeFi 而言，轉向 0% 獎勵，這基本上讓 ETH 借貸策略大多不可行，並扼殺了 ETH 的借貸和收益用例（諷刺的是，唯一借入 ETH 的理由將是做空它）。」 

然而，其他分析師則持正面回應，特別是認為減少以太坊的通膨可能會有助於提振 ETH 的價格。 

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在 X (Twitter) 上表示：「與其他資產不同，ETH 的『現金流』是透過通膨支付的。此外，與資產的波動性相比，收益率非常低。在我看來，供應量的減少對 ETH 價格具有首要影響。」

ETH 的發行量多年來一直是一個備受爭議的話題，部分原因是該網路不像比特幣有 2100 萬枚 BTC 的固定上限，且其貨幣政策是可調整的。 

或許，其系統最近半期的最重大改變是 EIP-1559 基礎費用燃燒機制，該機制是在以太坊 2021 年硬分叉中實施的，它銷毀與交易相關的 ETH，並且在網路需求高漲時甚至可以產生通縮壓力。

值得注意的是，該提案是在以太坊即將進行的 Hegotá 升級的非重點 EIP 提案截止日期前幾天提交的。它也恰逢以太坊基金會 (EF) 發布了一份修訂後的區塊鏈未來幾年「草圖路線圖」約一個月後，其中包括建立一個「極其精簡」的以太坊的計畫。