以太坊開發者提交了一項提案，該提案將對每個驗證者執行任務時扣除一定費用並銷毀 ETH，扣除額將隨著質押供應量的增加而提高，直至完全抵消質押獎勵。

EIP-8361，一個逐漸遞減的發行銷毀方案，設定了一個固定的飽和餘額為 6025 萬 ETH，約為分叉時供應量的一半。銷毀比例將根據質押比率的 1.5 次方進行調整，在此餘額處達到 100%，此時完美執行任務的驗證者將獲得零淨共識收益。這項變更僅涉及共識層，Prysm 已有一個約 300 行的實施草案正在運行。

在目前的曲線下，收益僅隨質押比率的平方根下降，並在約 1.5% 附近保持下限，無論質押多少 ETH，因此只要該下限清除質押者要求的風險溢價，質押就會湧入。移除它將讓市場在收益達到該溢價時穩定下來，作者認為這嚴格低於 50%。

為何是現在

根據提案的共同作者 Jérôme de Tychey 的說法，以太坊的質押比率在四月份超過了供應量的三分之一，且驗證者進入隊列已達到最大流動性。他認為，根據保守假設的最壞情況，到 2028 年 1 月將有超過 7000 萬 ETH 被質押，超過供應量的 55%，每延遲一個月將使質押比率增加約 1.5 個百分點。「時間窗口正在關閉，」他寫道。

目前約有 33% 的 ETH 被質押，收益率約為 2.6%。如果立即實施銷毀，收益率將降至 1.2%，因此該方案將在 18 個月的過渡期內逐步實施，暫時將基礎獎勵係數加倍，然後再逐漸遞減回來，加上分叉準備時間，約有兩年的時間進行調整。遞減形式將從啟用後的第一個週期開始應用。發行量將在約 20% 的比率附近達到峰值，約為每年供應量的 0.5%，然後在達到 50% 時降至零。

該草案認為，超過一定水準的質押會降低安全性，將供應集中到託管方和質押服務提供商手中，削弱社會懲罰（social slashing）的可信度，並將單獨質押者（solo stakers）擠出市場，這些人需要為名義收益繳納所得稅。它還認為，稀釋會對未質押的持有者徵稅，並讓流動性質押代幣取代原生 ETH 成為生態系統的運作資金。

大型營運商會直接受到影響。由於發行量將在其峰值之後下降，持續成長的營運商將從不斷縮小的總量中分得更大的份額，而持有半數質押的營運商會發現在供應量約 31% 被質押後，成長將不再有利可圖。

Lido 反擊

Lido 質押長 Isidoros Passadis 認為，該提案試圖一次性完成過多任務，其支持性研究「過於理論化」，並且「將以太坊來之不易的獨特性犧牲在將 ETH 作為貨幣的祭壇上」。他對時機提出異議，稱發行量變更原定於稍後的分叉中進行。

Passadis 警告稱，該曲線可能會導致在 50% 質押附近出現持續的平衡，且名義收益為零，他稱這將是「網路安全的喪鐘」，因為優先考慮專業知識和去中心化的營運商將被能夠以收支平衡運營的大型、低成本方擠出市場。他表示，限制質押只會轉移「大到不能倒」的問題，因為追求收益的 ETH 將轉移到風險更高的託管場所。

De Tychey 預防性地回應了這一攻擊路線。「沒有人需要保護單獨質押者免受此 EIP 的影響，」他寫道，他認為他們需要保護免受無限期增加稀釋且沒有關閉開關的曲線的影響。

根據該提案，共識發行量至少佔目前質押收益的 93%，該提案仍有待 EIP 納入流程的審核。