以太坊研究員提出了一種新的發行模型，該模型將在約一半的ETH供應量被質押後，逐步銷毀驗證者獎勵並將其歸零。
以太坊研究員 Jérôme de Tychey、Justin Drake、dapplion、pintail、pa7x1 和 Ladislaus von Daniels 已將 EIP-8361 作為核心以太坊改進提案的草案提交。
該機制被稱為「遞減發行銷毀」（Tapered Issuance Burn），它將銷毀驗證者因證明、提出區塊和參與同步委員會而獲得的部分獎勵。銷毀的比例將隨質押的 ETH 數量增加而上升。
當約 6025 萬枚 ETH 被質押時，銷毀率最終將達到 100%。根據以太坊目前約 1.207 億枚 ETH 的流通供應量計算，這個水平約佔所有 ETH 的 50%。CoinMarketCap 的數據顯示，截至撰寫本文時，流通供應量約為 1.2068 億枚 ETH。
因此，在質押達到提議的門檻後，驗證者將不再收到共識層的發行獎勵。他們仍然可以獲得其他形式的收入，包括交易優先費用和最大可提取價值（MEV）。
EIP-8361 旨在消除其作者所描述的、鼓勵更多 ETH 進入質押的永久性激勵，即使額外的質押可能只提供有限的安全效益。
作者寫道：「即使幾乎所有 ETH 都被質押，目前的發行曲線仍持續提供約 1.5% 的收益。」
他們補充說：「剩餘的收益下限無法阻止發行機制繼續鼓勵額外質押。」
根據該草案模型，當質押比例達到約 20% 時，年度 ETH 發行量將達到供應量的約 0.5% 峰值。隨後，隨著更多 ETH 進入質押，發行量將下降，並在接近 50% 門檻時歸零。
以太坊的質押比例已超過其供應量的三分之一。該提案估計，如果需求在現有獎勵結構下持續，到 2028 年 1 月，質押的 ETH 可能會超過 7000 萬枚。
研究員們提出了一個為期 18 個月的過渡期，而非立即應用永久獎勵曲線。
以太坊的基本獎勵係數最初將從 64 上升至 128，然後逐步恢復到當前水平。這項臨時調整旨在確保在遞減銷毀機制變得更具限制性之前，驗證者收益在早期階段能保持在現有範圍附近。
對於美國的驗證者和質押服務提供商而言，如果開發者最終將該提案納入網路升級中，它可能會改變運營以太坊基礎設施的經濟效益。較低的發行獎勵可能會影響預期回報，儘管該草案不會改變美國關於質押的稅務或證券法規。
該計畫也繼承了 crypto.news 在六月報導的另一項以太坊研究提案。該機制稱為「驗證者重定向收益」（validator redirected revenue），將允許驗證者將其質押收入的 0% 至 10% 導向生態系統資金。
根據該提案，如果 51% 的驗證者支持高於零的重定向比例，則貢獻將成為強制性。其作者認為，共享資金有助於支付以太坊研究、安全和公共工具的費用。
EIP-8361 仍為草案，不會自動改變以太坊的貨幣政策。它必須經過技術審查、社區辯論和開發者協調，才能被考慮納入未來的網路升級。
該提案已引發擔憂，即較不穩定的收益可能會影響個人驗證者、機構質押操作以及圍繞質押 ETH 構建的去中心化金融策略。
ETH 並未對該草案表現出明顯反應。根據 CoinMarketCap 的數據，截至撰寫本文時，該代幣交易價格接近 1,878 美元，在 24 小時內上漲約 0.5%，交易量約為 78.6 億美元。
