Curve Finance 正將與 CRV 掛鉤的壞帳，透過 crvUSD–債務池轉化為可交易的鏈上債權，將紓困方式從社會化救援轉變為市場對損失進行定價。
Curve Finance 推出了一項壞帳回收框架，將創始人 Michael Egorov 最近描述為「一種投資工具，而非捐贈」的理念正式化，把滯留的 CRV 相關借貸損失轉變為可交易的鏈上債權。
在 Curve 治理論壇上首次提出，並由 ForkLog 和 KuCoin News 等媒體報導的一項提案中，Egorov 針對的是看漲 CRV 的 LlamaLend 市場，該市場在 2025 年 10 月的加密貨幣崩盤後累積了約 70 萬美元的壞帳。
他寫道：「我提出了一種壞帳回收機制，它不是捐贈，而是一種適用於所有參與者的投資工具。」他認為，如果這個試點成功，它可以應用於其他 Curve 市場，甚至應用於面臨類似赤字的外部協議。
此設計的核心是一個專用的 Curve 穩定幣交換池，用於 crvUSD 與壞帳或金庫債權的代幣化表示之間。
根據 RootData 的摘要，該池使用較低的放大參數 (A ≈ 2) 和相對較高的贖回費用 (約 1%)，將流動性集中在接近面值約 71% 的「償還能力」水平；以折扣價購買債務代幣的交易者，實際上是在押注 CRV 的價格將充分恢復，以使底層倉位能夠被解除清算或以更好的條件清算。
如果 CRV 反彈，池中的資金可用於解決赤字，因為抵押品會恢復，壞帳貸款也將逐漸償還；如果 CRV 進一步下跌，該模型的設計確保剩餘金庫存款的抵押率不會像傳統的抵押不足貸款那樣惡化。
池中的流動性提供者可賺取交易費用，如果 Curve DAO 批准了激勵池（gauge），還能獲得額外的 CRV 獎勵，而 DAO 本身則可透過管理費用累積部分貶值代幣——無需投票決定從國庫資金中直接紓困。
這項新機制推出的直接背景是十月份的市場崩盤，當時 CRV 及相關資產急劇拋售，導致部分 Curve 借貸市場出現壞帳，並使許多用戶面臨提款延遲和意外損失。
Egorov 並沒有簡單地用國庫資產填補虧空，而是將這種方法視為「以市場機制取代社會福利」：交易者以折扣價購買不良債權，套利者在池子和清算之間追逐錯價，而流動性提供者則透過承擔風險賺取收益，同時協議的資產負債表僅間接參與。
Curve 強調，此模式「無法消除損失或保證恢復」，並警告受影響的用戶仍面臨真實風險；不同之處在於，他們現在擁有一系列選擇——以市場價格立即出售，持有債權並期待恢復，或提供流動性以賺取費用和潛在收益。
如果看漲 CRV 的 LlamaLend 試點在未來的波動和最近 KelpDAO 事件等情況下證明其持久性，Curve 團隊和外部觀察者認為，類似的債務代幣化池可能會成為 DeFi 協議的一個範本，讓它們在不反射性地訴諸社會化救援的情況下管理壞帳。
