Crypto.com 在北美衍生品交易所於 9 月 14 日向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 Form 1-N 表格後，已使其美國衍生品業務更接近個股期貨，該通知註冊於同日生效。
美國證券交易委員會 (SEC) 的通知指出，Nadex 已根據《證券交易法》第 6(g) 條註冊為國家證券交易所，專門用於交易證券期貨產品，而監管機構於 9 月 16 日正式確認收到該文件。
這一區別對於此次推出的實際狀況至關重要。根據 SEC 自己的規定，Form 1-N 是一種通知註冊，而不是需要委員會透過肯定投票批准交易所的傳統申請。SEC 先前解釋說，提交該文件不要求其具體判斷每項交易所規則或擬議產品是否符合《證券交易法》。
Nadex 以其法定名稱 North American Derivatives Exchange, Inc.（經營名稱為 Crypto.com Derivatives North America）提交了申請。其長達 515 頁的 Form 1-N 表格將這家總部位於芝加哥的交易所認定為現有的商品期貨交易委員會 (CFTC) 指定合約市場，正在尋求美國證券交易委員會 (SEC) 的證券期貨通知註冊。
根據第 6(g) 條的註冊適用於將其證券活動限制在證券期貨以及某些允許的期貨或選擇權產品的商品期貨交易委員會 (CFTC) 指定合約市場。SEC 表示，註冊在提交 Form 1-N 通知時即生效，這使得 Nadex 的實際註冊日期為 9 月 14 日，而非 9 月 16 日的確認日期。
Nadex 已在商品期貨交易委員會 (CFTC) 的監督下運營。該監管機構的現有記錄顯示，該交易所自 2004 年起即為指定合約市場，而其清算部門則註冊為衍生品清算組織，被允許清算保證金期貨和全額抵押衍生品。
該文件指出，直接的證券期貨交易權限將僅限於合格的交易所會員。為這些產品持有客戶帳戶的公司必須是註冊期貨佣金商和 SEC 註冊經紀自營商，而一些造市商可以透過經批准的清算會員進行連接。
訂單將透過採用價格和時間優先順序的全電子撮合系統運行。該交易所計劃接受市價單和限價單，清算將透過連接到註冊清算機構的合格會員進行。
Form 1-N 包含的細節遠比 SEC 的兩頁確認函多。附件 I 稱 Crypto.com Derivatives North America 計劃推出個股的現金結算期貨，之後可能也會包括交易型開放式指數基金 (ETFs)。
其初步規劃列出了 10 種擬議的參考證券：Apple、Advanced Micro Devices、Amazon、Alphabet、Meta Platforms、Microsoft、Micron Technology、Nvidia、Tesla 和 SpaceX。其中九家是上市公司，而 SpaceX 仍為私營公司。
該文件並未說明所有 10 種產品目前正在交易。它指出，Nadex 計劃在上市證券期貨之前，根據《證券交易法》第 19(b)(7) 條提交上市標準、條款和條件。
一份單獨的營運附件顯示，該交易所預計對每份一股證券期貨合約收取 0.10 美元的費用。Nadex 可能會對合格會員徵收其他監管、數據、連接和相關費用。
擬議的股票產品的交易時間尚未統一確定。該文件指出，當可靠的標的市場定價可用時，Nadex 會全天候運營一些全額抵押和保證金產品，而個股期貨將遵循其各自產品文件中指定的交易時間。
一個文件細節似乎已過時。Nadex 寫道，它打算在 9 月 9 日推出證券期貨，比 Form 1-N 於 9 月 14 日提交早了五天。本次報告審查的 Nadex 後續公開公告均未證實擬議的股票合約已於 9 月 9 日開始交易。
搜尋商品期貨交易委員會 (CFTC) 目前的證券期貨產品資料庫，並未找到附件 I 中列出的十種合約的 Nadex 認證。該資料庫確實顯示了芝加哥商品交易所 (CME) 在 6 月和 7 月的證券期貨認證，包括 Apple、Amazon、Nvidia、Tesla 和其他股票的合約。
Crypto.com 執行長 Kris Marszalek 在 SEC 確認後表示，該公司正在與 SEC 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 合作，開發與美國個股掛鉤的永續期貨。
Marszalek 寫道：「我們正在與 SEC 和 CFTC 合作，在美國提供個股永續合約」，並補充說該公司希望將數位資產市場結構與美國資本市場結合。他的聲明描述的是與監管機構的合作，而非已獲批准的永續期貨發布。
永續期貨不像傳統期貨那樣有固定的到期日。資金機制通常用於使其價格接近標的參考資產的價值。
與股票掛鉤的永續合約引發了額外的監管問題，因為基於個股的產品屬於 SEC 和 CFTC 的聯合證券期貨框架。Crypto.com 尚未披露其計劃中的永續合約的擬議槓桿、資金費率規則、支持的股票或發布日期。
Coinbase 也採取了類似的路徑。正如 Coinbase 股票永續合約提交報導所述，Coinbase Derivatives 提交了自己的 Form 1-N，而 Coinbase Financial Markets 提交了相關的經紀自營商通知，因為該公司正在努力推出美國個股永續合約。這些文件並未指明發布日期或槓桿限制。
Kalshi 在加密貨幣永續合約方面走得更遠，並已單獨討論了股票掛鉤產品。在 Kalshi 股票永續合約計畫報導中，該公司據稱正在準備約 60 種與股票和 ETF 掛鉤的永續期貨，包括 Tesla、Apple 和 Nvidia。截至該報導發布時，這些擬議的股票合約尚未獲得最終批准。
芝加哥商品交易所 (CME) 在 2026 年初透過傳統的帶有到期日的合約進入個股期貨市場。商品期貨交易委員會 (CFTC) 的記錄顯示，有與 Apple、Amazon、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla 等公司掛鉤的認證產品，為 Nadex 計劃進入的產品類別提供了現有的受監管美國參考點。
Nadex 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件顯示，其公司結構在今年稍早有所變動。附件 F 指出，OG Markets US, Inc. 於 6 月 15 日收購了 Crypto.com Derivatives North America 的 100% 股權，而該交易所的日常營運仍由其自己的管理團隊負責。
該文件將 Nadex 描述為其受商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管的業務經營兩個品牌：Crypto.com Derivatives North America 和 OG.com。OG Markets US 被確認為 Nadex 的直接母公司。
OG.com 後來表示，在從 Crypto.com 進行策略性分拆後，它成為一家獨立公司。在 9 月 8 日發布的一份新聞稿中，該公司表示，Citadel Securities 的一項投資將 OG.com 估值為 50 億美元，這是更廣泛的 Crypto.com 交易的一部分。
Robinhood 在同一公告中同意將其部分美國預測市場交易量透過 OG.com 受監管的交易所和清算基礎設施進行路由，並持有 OG.com 和 Crypto.com 的股權。Robinhood 上的首批由 OG 支持的事件合約於 9 月 8 日開始推出。
對於擬議的股票期貨，Nadex 仍必須提交其 Form 1-N 中提及的產品級上市標準和條款。Crypto.com 尚未宣布這 10 種現金結算合約中的第一種何時開始交易，而 Marszalek 擬議的個股永續合約仍在與 SEC 和 CFTC 討論中。
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