Coinbase 週五表示，立法者就穩定幣收益條款達成協議，該條款已阻礙《澄清法案》(Clarity Act)數月之久，這可能為長期停滯的參議院銀行委員會審議鋪平道路。

北卡羅來納州共和黨參議員 Thom Tillis 和馬里蘭州民主黨參議員 Angela Alsobrooks 於週五晚間敲定妥協方案，結束了一場自今年年初以來，牽涉白宮、銀行遊說團體、美國最大的加密貨幣交易所及更廣泛的數位資產領域的鬥爭。《Punchbowl News》率先報導了該文本。

該妥協方案被編入法案第404節，禁止「受涵蓋方」僅因持有穩定幣而向美國客戶支付任何形式的利息或收益，或以任何「在經濟上或功能上等同於支付計息銀行存款利息或收益」的方式支付。

該文本將受涵蓋方定義為數位資產服務提供者及其附屬公司，但排除了經許可的穩定幣發行商和已註冊的外國發行商，這些發行商根據《GENIUS 法案》已被禁止支付直接利息。

該禁令不適用於與真誠活動相關的「基於活動或交易的獎勵和激勵」。該文本指示證券交易委員會、商品期貨交易委員會和財政部長在一年內共同發布規則，定義允許活動的非窮舉清單，預計將包括支付、轉帳、做市、質押、治理和忠誠度計畫。

該法案對加密貨幣公司做出了一項意義重大的讓步，但此前並未廣泛報導，即允許的基於活動的獎勵「可參考餘額、持續時間、持有期限或上述任何組合進行計算」。該措辭使平台能夠靈活設計考量用戶持有數量和持有時間的計畫，前提是底層獎勵與符合資格的活動相關。

Coinbase 首席政策長 Faryar Shirzad 在 X（原 Twitter）上表示：「最終，銀行設法對獎勵施加了更多限制，但我們保護了最重要的東西，那就是美國人基於對加密貨幣平台和網路的實際使用而賺取獎勵的能力。」

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 的回應是三個字：「審議它。」

長達數月的僵局終結

該協議結束了長達數月的僵局，這僵局曾多次使更廣泛的市場結構法案脫軌。在 Coinbase 撤回對早期版本收益語言的支持後，參議院銀行委員會在最後一刻取消了原定於一月份的審議，而該交易所又在三月底拒絕了另一份草案，導致 Circle 的股價在單一交易日內下跌了 20%。

對於 Coinbase 而言，利害關係是商業性的。該交易所報告稱，2025 年穩定幣收入為 13.5 億美元，其中大部分來自與其與 Circle 的 USDC 合作夥伴關係相關的獎勵驅動型分發支付。Coinbase 將於 5 月 7 日發布第一季度財報。

除了收益禁令之外，新文本還施加了一系列額外要求。受涵蓋方不得聲稱穩定幣是投資產品、受美國的充分信心和信用擔保，或受 FDIC 保險。委員會和財政部必須在一年內共同頒布披露規則，違規行為將由財政部評估，每項違規處以最高 500 萬美元的民事罰款。

在兩年內，聯邦準備理事會 (Federal Reserve)、貨幣監理局 (OCC)、聯邦存款保險公司 (FDIC)、全國信用合作社管理局 (NCUA) 和財政部必須聯合向國會提交一份報告，分析美元計價穩定幣的採用情況、對國庫券收益率的影響，以及向美國客戶支付的任何報酬對銀行存款量、黏性、組成和集中度的影響。該條款為銀行遊說團體提供了一個內建的機會，以便在存款外流發生時重新審視這個問題。

參議院銀行委員會主席 Tim Scott (南卡羅來納州共和黨籍) 尚未宣布審議日期。懷俄明州共和黨參議員 Cynthia Lummis 在三月告訴聽眾，她預計審議將在四月底前進行，但該時間表此後已延後。

如果該法案通過銀行委員會，它將需要與參議院農業委員會的競爭版本進行協調，該委員會在一月份以黨派路線通過了自己的草案，然後才能提交至參議院全體會議。任何最終的參議院法案隨後都需要與眾議院的版本，即去年七月以兩黨支持以 294 票對 134 票通過的《數位資產市場澄清法案》進行協調，然後才能提交給唐納·川普總統。

俄亥俄州共和黨參議員 Bernie Moreno 在三月警告說，如果國會未能在五月前通過加密貨幣市場結構立法，「數位資產立法在可預見的未來將無法通過。」

收益並非唯一未解決的問題。不再尋求連任的 Tillis 也推動了旨在防止總統和其他政府官員從加密貨幣領域獲利的道德條款，而關於 DeFi 和非法金融的措辭也仍未解決。