Circle 股票在公布喜憂參半的第二季度業績後，回吐了早盤 7% 的漲幅，並下跌近 3%，原因是市場對 USDC 活動疲軟和利潤率萎縮的擔憂再次浮現。
Circle 網路集團 (Circle Internet Group) 公布了 2026 財年第二季度喜憂參半的業績，為投資者提供了關於這家 USDC 發行商財務表現的相互矛盾的信號。
季度收入達到 7.01 億美元，低於華爾街預期的 7.17 億美元。然而，每股盈餘為 0.18 美元，略高於共識預期的 0.17 美元。
淨利潤也超出預期。Circle 在本季度實現利潤 4800 萬美元，相較於分析師預估的 4580 萬美元。
初步反應是積極的，CRCL 股票在報告公布後不久上漲約 7%。但隨著投資者評估收入未達標以及表面獲利數據下的疲軟營運趨勢，漲勢逐漸消退。
Circle 股票隨後下跌約 3%，在上一交易時段曾達到 63.25 美元後，目前交易價格接近 61.39 美元。今年以來，該股已下跌超過 20%。
瑞穗證券在財報發布後，維持對 Circle 的「跑輸大盤」評級，並維持 45 美元的目標價。該目標價意味著較當前股價下跌約 27%。
該券商指出，USDC 流通量連續下降，鏈上交易量環比下降 31%。這些數據表明，儘管 Circle 獲利超出預期，但在報告期內穩定幣活動有所減弱。
利潤率壓力帶來了另一個擔憂。Circle 的調整後 EBITDA 利潤率較去年同期下降 329 個基點，表明該公司從其收入中保留的營運利潤更少。
瑞穗證券的評估似乎促成了逆轉，將注意力從獲利超預期轉移到 Circle 的基本營運表現。看跌評級也與管理層更強勁的全年展望形成對比。
Circle 預計 USDC 流通量將以 40% 的複合年增長率增長，表明對其美元支持的穩定幣需求將在更長時間內恢復和擴大的信心。
該公司還將其他收入預測上調至 3.1 億至 3.3 億美元之間。此前預期為 1.5 億至 1.7 億美元，使修訂後的範圍成為報告中最強勁的積極更新之一。
Circle 將其 RLDC 利潤率預測上調至 41.7% 至 43.7% 之間，高於此前的 38% 至 40% 區間。調整後營運費用指引維持在 5.7 億至 5.85 億美元不變。
該展望為投資者提供了潛在的增長前景，但 Circle 必須證明更高的 USDC 流通量可以轉化為更強勁的交易活動和更持久的利潤率。
CRCL 的日線圖仍呈現看跌趨勢，此前該股從 5 月份 140.04 美元附近的峰值回落。股價目前正在 58.04 美元的主要支撐位上方交易，該支撐位標誌著圖表斐波那契測量範圍的底部。
Aroon 指標顯示賣方仍佔主導地位。Aroon Down 為 85.71%，而 Aroon Up 為 21.43%。Awesome Oscillator 也保持在零以下，為負 5.53，證實動能尚未轉為正向。
果斷跌破 58.04 美元可能會擴大跌幅，並使瑞穗證券的 45 美元目標價更受關注。如果買方守住支撐位，CRCL 首先需要收復 63 至 65 美元區域，然後才能嘗試反彈至 75.59 美元的 78.6% 斐波那契水平。
Circle 還於 7 月 31 日從紐約金融服務部獲得了有限目的信託執照。該批准將使 Circle 網路信託公司 (Circle Internet Trust Company) 在 USDC 發行方面受到國家監管，為投資者權衡該公司喜憂參半的財務和營運信號時，增加了一個美國監管的催化劑。
