貝萊德（BlackRock）週五向美國貨幣監理局（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）提交了一封意見信函，反對該機構實施《GENIUS法案》的草案規則中提出的幾項儲備資產限制。 這份長達17頁的回應在貨幣監理局60天意見徵詢期的最後一天提交，該徵詢期於3月2日提案在《聯邦公報》（Federal Register）上發布時開始。該機構提出了200多個問題，徵求關於儲備構成、資本、託管以及收益禁令等方面的反饋意見。 貝萊德提交的意見著重於管理獲准支付穩定幣發行人（PPSIs）的規則。PPSIs是根據川普總統去年七月簽署的法律，獲授權發行穩定幣的聯邦特許實體。 最直接的要求是：貝萊德敦促貨幣監理局不要對代幣化儲備資產施加量化上限，該機構曾提出可能設定20%的門檻。該公司稱此類限制對貨幣監理局的目標而言是「多餘的」，並認為風險狀況取決於信用品質、存續期和流動性，「而不是資產是否在分布式帳本上持有或轉移」。 考慮到貝萊德在代幣化領域的足跡，這一立場具有份量。根據RWA.xyz的數據，其BUIDL基金是最大的代幣化美國國債產品之一，資產規模近26億美元，提供了Ethena的USDtb和基於Solana的Jupiter的JupUSD超過90%的儲備。根據數據，Circle的USYC目前以29億美元的資產管理規模領先該領域。 對代幣化儲備設定20%的上限，將會顯著限制BUIDL作為聯邦框架下儲備資產的成長。 貝萊德也敦促貨幣監理局明確確認，僅投資於合格儲備資產的交易所交易基金（例如美國國債ETF）根據《GENIUS法案》第4條符合儲備資格。該公司警告，提案中的模糊性可能會阻止PPSIs將ETF作為其儲備，並要求該機構將相同的量化安全港待遇擴展到符合條件的ETF，如同政府貨幣市場基金所獲得的待遇。 關於儲備多元化，貝萊德支持貨幣監理局的「選項A」，該選項將基於原則的標準與可選的量化安全港結合。選項B將強制實施相同的標準，包括40%的單一機構集中限制和20天的加權平均期限上限，作為所有發行人的強制性每日要求。 該公司推動對選項A的安全港進行了幾項技術性修改。它要求貨幣監理局將「自行託管」的政府貨幣市場基金份額排除在40%的集中限制之外，確認PPSIs無需穿透基金持倉即可將限制應用於基金託管人或服務提供商，並允許即日結算的政府貨幣市場基金計入30%的每週流動性要求。 除了安全港之外，貝萊德建議將剩餘期限最長為兩年的美國財政部浮動利率票據添加到合格儲備資產列表，理由是它們有限的價格波動性和每週的息票重置。它也敦促該機構制定一個正式、透明的程序，以便未來考慮更多的合格資產。 該信函由貝萊德全球流動性與融資主管羅蘭·維拉科塔（Roland Villacorta）和美國監管事務主管班傑明·泰克米爾（Benjamin Tecmire）簽署。 貝萊德的意見是在該公司準備在新體制下為穩定幣發行商提供服務之際提出。去年10月，它將其精選美國國債流動性基金（Select Treasury Based Liquidity Fund, BSTBL）改造為符合GENIUS法案的產品，設定了東部時間下午5點的交易截止時間，並專門針對穩定幣儲備，以國債為主要投資任務。 貨幣監理局長達376頁的提案，是幾項聯邦法規制定中，正在趕在2027年1月的合規截止日期前完成的其中之一。聯邦存款保險公司（FDIC）於4月初提出了自己的擬議規則，財政部、金融犯罪執法局（FinCEN）和外國資產控制辦公室（OFAC）則提出了獨立的提案，涵蓋州級監督、反洗錢計畫和制裁合規。 其他評論者也在週五發表了意見。布魯金斯學會（Brookings Institution）也提交了自己的信函，著重於資本要求，認為貨幣監理局應對作為儲備持有的未受保活期存款要求更高的資本費用。 Disclaimer: The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至2023年11月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 投資於加密領域的其他公司。加密貨幣交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運作，提供客觀、有影響力且及時的資訊，關於加密產業。這是我們目前的財務披露。 © 2026 The Block. 版權所有。本文僅供參考。不作為法律、稅務、投資、金融或其他建議提供或使用。