總名目價值約104.3億美元的比特幣和以太幣選擇權於7月31日到期，使比特幣64,000美元的價位成為月度結算的焦點。
Greeks.live報告稱，149,000份價值96億美元的比特幣選擇權到期，買賣權比率為0.28，最大痛點為64,000美元。另有435,000份價值8.3億美元的以太幣選擇權到期，比率為0.63，最大痛點為1,850美元。
Deribit的月度選擇權於每月最後一個星期五的UTC時間08:00結算。結算後不久，比特幣交易價格接近63,824美元，而以太幣則在1,891美元附近易手。兩種資產均未立即突破其近期區間。
根據Greeks.live的數據，此次比特幣選擇權到期約占未平倉合約的30%。其0.28的低買賣權比率顯示，在結算前，買權未平倉量遠遠超過賣權未平倉量。
根據Deribit於UTC時間07:51的數據，PerpFinder的獨立快照顯示，買權未平倉量為73.9億美元，賣權未平倉量為20.6億美元。總名目未平倉量為94.5億美元，略低於Greeks.live估計的96億美元。此差異可能反映了比特幣價格的變化以及在不同時間點擷取的數據。
最大痛點是指在結算價格下，最大數量的選擇權將對買方而言毫無價值地到期。它不保證現貨市場將走向該水平或之後保持在該水平。
近期活動支持這一謹慎態度。涵蓋7月前兩次到期的研究發現，比特幣並未精確地在所聲稱的最大痛點水平結算，並且在合約到期後也幾乎沒有持久的價格變動。
較低的比特幣買賣權比率最初看起來是看漲的，因為買權提供了上漲潛力。然而，許多買權集中在市場價格之上，特別是在70,000美元和72,000美元的執行價格附近。
除非比特幣大幅上漲超過其週度區間，否則這些水平的合約在到期時無法產生收益。比特幣反而在約63,787美元至65,305美元的24小時區間內交易，使得最大的上漲倉位處於價外。
Greeks.live表示，買權Gamma曝險分散在多個執行價格上，而賣權Gamma曝險則更為集中。Gamma衡量當標的資產變動時，選擇權價格敏感度變化的速度。集中曝險可能會影響交易商的對沖方式，但它本身不能獨立預測市場方向。
該公司還表示「反彈的條件尚未成熟」，理由是資金流入有限，以及美國股市反彈時後續動能疲弱。這僅是該公司的市場評估，而非已確認的未來結果。
以太幣的0.63買賣權比率顯示，相對於買權，賣權的需求比比特幣市場記錄的更高。Greeks.live將以太幣的最大痛點設為1,850美元，略低於結算後的市場價格。
PerpFinder的最終到期前快照記錄顯示，以太幣買權未平倉量約為4.994億美元，賣權為3.115億美元。它計算出的總未平倉量為8.109億美元，比率為0.62，接近Greeks.live提供的數據。
結算後，以太幣交易價格接近1,891美元，24小時交易區間約為1,884美元至1,934美元。因此，該資產仍高於Greeks.live估計的1,850美元最大痛點，以及一些早期市場報告中提到的1,800美元水平。
如先前報導，在7月10日到期時，以太幣選擇權的買賣權比率為1.26。下降到約0.63表明到月底時倉位變得不那麼防禦性，儘管以太幣相對於比特幣仍有更多的賣權曝險。
這次到期發生之際，現貨比特幣ETF需求顯示出復甦跡象。美國基金在7月30日獲得了2.331億美元的資金流入，其中貝萊德的IBIT以1.834億美元領先。然而，本週稍早資金流出入交替，支持了Greeks.live對資本需求不均勻的描述。
比特幣也仍低於Greeks.live所指出的65,000美元上方交易密集區。該資產曾短暫觸及65,300美元以上的24小時高點，但隨後回落至64,000美元以下，這表明買家尚未將之前的上漲區確立為支撐位。
crypto.news報導稱，7月10日較小規模的到期也導致了謹慎的倉位和對持續上漲的信心有限。7月3日早些時候的報導則關注於疲弱的ETF資金流和對短期下行保護的需求。
交易者接下來將關注倉位是否會轉倉至8月28日的月度到期。Deribit數據顯示，比特幣選擇權中已有約31.5億美元的倉位針對該日期，而9月25日到期的則約有62.2億美元。
比特幣若能持續突破65,000美元、現貨交易量增加以及連續數日的ETF資金流入，將提供需求改善的更明確證據。如果沒有這些條件，7月結算主要只是清除了大量到期曝險，同時比特幣更廣泛的交易區間仍未解決。
