去年五月，當眾議院代表 French Hill 和 Glenn Thompson 提出《清晰法案》時，支持者們將該立法譽為期待已久的框架，旨在闡明證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 之間的監管職責。

一年多後，該法案的前景已然黯淡。上個月 Galaxy Research 將其在 2026 年通過的預計機率下調至 30% 後，Bernstein 的分析師週一表示，參議院現在只剩下休會前的一周時間，來通過他們所稱的「美國歷史上最具影響力的加密市場結構法案」。

Gautam Chhugani 領導的分析師在致客戶的報告中指出，儘管該法案未能通過將在數位資產市場引發負面膝跳式反應，但證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 的政策支持將在「Project Crypto」下加速而非停滯。

分析師寫道：「Project Crypto 可以繼續提供強而有力的解釋性發布——明確代幣分類、明確 DeFi 和自我託管的規則。監管機構還可以加速針對發行代幣的『創新豁免』，使其在有限期限內免於被視為『證券』。」

商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席 Michael Selig 上個月在 Fox Business 的採訪中也發表了類似言論，他警告說，如果國會不採取行動，監管機構最終將「為加密貨幣制定所有規則」。Selig 將當前框架描述為「州法律和法規的拼湊」，這「對業務非常不利」，並稱聯邦標準對於確定性、清晰度和消費者保護「絕對至關重要」。

同時，Bernstein 也表示，即使立法停滯不前，預計監管機構仍將持續支持代幣化計畫，包括代幣化實體資產、與這些資產掛鉤的永續期貨以及預測市場。

儘管如此，該券商仍表示，如果該法案未能獲得兩黨支持，將會「令人失望」，並認為該立法將提供持久的監管清晰度，並鼓勵銀行、經紀交易商和交易所投資數位資產產業。

該法案的談判仍在進行中。上週，兩黨參議員 Thom Tillis 和 Ruben Gallego 向白宮提交了一份修訂後的道德妥協方案，因為立法者們正在爭分奪秒地爭取在參議院 8 月 7 日休會前獲得足夠的立法支持。