Benchmark 已將比特幣儲備公司 Strategy 的12個月目標價從705美元下調至570美元，維持「買入」評級，但在比特幣和 Strategy 股票雙雙經歷劇烈下跌後，將其模型調整為較為冷靜的比特幣走勢。

根據在 X 上分享並經近期分析師評級匯總證實的市場消息，Benchmark 已將 Strategy (NASDAQ: MSTR) 的目標價從705美元下調至570美元。該公司維持「買入」評級，但由於 Strategy 股票與比特幣從年初高點一同下跌，較低的目標價反映了對短期上漲前景較為冷靜的展望。

Benchmark 曾是 Strategy 最看漲的機構之一。在過去一年中的多份報告中，該銀行分析師 Mark Palmer 重申了705美元的目標價，該目標價以激進的比特幣走勢為基礎，至少有一篇 Investing.com 的文章指出，該模型假設比特幣到2026年底將達到225,000美元。該框架採用了分部加總法，結合了 Strategy 比特幣持倉的預計價值、該公司2026年「比特幣美元收益」的10倍乘數，以及其傳統軟體部門的剩餘價值。

儘管 MSTR 從2025年中期高峰下跌了60%以上——在某個六個月期間從約457美元跌至接近150美元——Benchmark 仍屢次堅持705美元的數字，在一份廣泛流傳的報告中指出，Strategy 仍然是「一家專注於比特幣的儲備公司，而非傳統軟體公司」，其比特幣儲備在下一波比特幣漲勢發揮作用時，創造了大量的內含選擇權。

截至2026年第二季度初，第三方追蹤機構如 BitcoinTreasuries 估計 Strategy 持有超過818,000枚比特幣，使其成為全球上市比特幣儲備公司中規模最大的，遙遙領先。這種資產負債表曝險意味著比特幣目標價的任何重新校準都會直接影響股票估值，這解釋了為什麼在加密貨幣市場重新評估週期極端時，Benchmark 現在將其上行區間調降至570美元。

在 MEXC 總結的一篇四月份研究報告中，Benchmark 不遺餘力地為 Strategy 的 STRC 永續優先融資模式辯護，認為使用永續資本購買比特幣是「可持續的」，並反駁了將該結構比作龐氏騙局的批評者。該銀行稱 Strategy 為企業比特幣採用的「先驅」，而非「被排斥者」，儘管標題目標價下調，但這一核心論點並未改變。

目前，570美元的數字仍然意味著相較於當前交易水準有顯著的上漲空間，但它也預示著即使是像 Benchmark 這樣的永久看漲者，也開始將其模型調整為較不樂觀的比特幣走勢。這與鏈上動態和 ETF 資金流向如何互動，是 crypto.news 在近期報導中一直密切追蹤的主題，此外還有對 Strategy 由財庫驅動的股權故事的深入探討，以及一份專注於估值的分析報告。