2025年4月13日，Mantra計畫的實用代幣OM發生了恐慌價格崩盤，在短短幾個小時內暴跌約90%。 OM價格從約6.30美元驟跌至0.50美元以下，一度最低接近0.37美元USDT，導致市場極度恐慌，導緻億美元市值瞬間蒸發。這起事件迅速在加密貨幣圈引發廣泛關注，被視為繼LUNA之後崩盤和FTX災難後的再次重大危機。
時間軸概述：OM閃崩發生過程
閃崩主要發生在4月13日晚至14日凌晨之間，交易在暴跌期間急劇飆升至7億USDT，而OM的市值則從60億美元大幅縮水至4.85億美元。這一瞬間的下跌被許多人士拿來與2022年的Terra Luna事件及FTX破產發生比較。
崩盤的誘因
MANTRA計畫聯合創始人JP Mullin將此次地震崩盤落在中心化交易所的“強制暴跌行為”，稱在低流動性環境下，一家未具名中心化交易所開始強平OM合約倉位，引發連鎖反應，造成價格踩踏式的發生。他指出，此次強平導致超過5,000萬美元的波動，OM永續合約的未平倉量從3.45億美元驟降至約1.3億美元。
然而，該解釋也遭到了部分分析師和社群成員的質疑。社群對團隊持幣量提出警惕，因 OM 總供應量中高達 90% 由團隊控制，這種高度集中很容易導致價格被整理。也有傳言稱，可能存在「團隊拋售」或「內幕交易」的嫌疑，尤其是 Reef Finance 創始人 Denko Mancheski 和 X 用戶 Fukugo Ryōshu 被指曾大額質押 OM 並嘗試火箭。但鏈上分析師 ZachXBT表示，目前尚無確鑿的鏈上證據能證明團隊售幣行為。
鏈上分析揭示關鍵資金流向
鏈上數據服務 Lookonchain 引用了 Arkham Intelligence 的數據，指出事件發生前的 17 個錢包位址向中心化交易所轉入共 4,360 萬枚 OM，價值約 2.27 億美元。其中部分錢包與 Mantra 的策略投資者 Laser Digital 有關聯。 Laser Digital該份發表聲明，否認這些錢包歸屬其控制權，並表示其配發代幣沒有被出售，但這些資金流動還是引發了市場對「預謀拋壓」的懷疑。 OKX創辦人明星徐也發文指出了此次大額債務，並承諾將進行徹查。
團隊與補救措施
質疑社區和市場信心崩塌，MANTRA 面對團隊迅速做出反應：
1.共同創辦人JP Mullin 參與X Spaces直播，回應社群問題；
2.官方聲明中堅決否認團隊售幣行為；
3.加密與杜拜DAMAC集團簽署的10億美元RWA（現實世界資產）合作專案；
4.承諾發布完整的事件複盤報告；
5.代幣募集計劃，計劃募集最多達到 3 億枚 OM；
6.Mullin承諾回憶其個人分配的772,000枚OM（屬於團隊鎖倉中，原定解鎖時間為2027-2029年）；
7.同時考慮啟動代幣回購機制；
8.宣布可能動用 1.09 億美元生態基金，支持回顧或整合以恢復市場信心。
值得注意的是，代幣預計計畫公佈後，OM價格一度短時反彈約30%，顯示市場這項措施初步反應正面。
OM 代幣變動的鏈上分析
如前所述，鏈上分析在揭示價格暴跌之前大量 OM 代幣向中心化交易所的流動過程中發揮了重要作用。 Arkham Intelligence 的數據顯示，至少有 17 個錢包向交易所轉移了約 4,360 萬個 OM 代幣，價值約 2.27 億美元。其中一些錢包與 Mantra 的策略投資者 Laser Digital 有關，該公司隨後否認參與了價格暴跌或其分配的代幣銷售。代幣在價格大幅下跌之前的走勢是社群和分析師正在調查的關鍵方面，以了解事件的全貌。
市場背景和加密貨幣市場波動
OM 代幣價格的突然大幅下跌凸顯了加密貨幣市場固有的波動性。儘管老點國家銀行 2025 年 4 月的市場評論重點關注了由於關稅問題而導致的傳統市場焦慮，但數位資產領域往往會受到市場情緒、技術因素和新聞事件的影響而出現快速而大幅的價格波動。 MANTRA 團隊對流動性低期間強制清算的解釋強調了市場條件如何放大大型交易活動的影響。該事件發生的背景更為廣泛，一些交易所同時更新保證金規則並調查可疑交易活動，這也表明交易所生態系統中存在潛在的漏洞。
社群反饋與分析師評論
團隊迅速做出了重塑表情的權宜之計，社區重新存在質疑聲音。有分析師表示，據推測代言的行為“儘管是一種嘗試製造重塑表情的權宜之計”，並不能從根本上解決項目存在的問題。
此外，許多人質疑OM的估值過高，FDV（完全帶動市值）遠超項目的TVL（鎖倉總價值），在缺乏合理使用場景和代幣經濟模型支撐下，極易成為炒作標的。團隊持幣過高也被重複指出的風險因素。
當前市場表現與未來展望
2025年4月17日，OM價格暫報0.7781 USDT，日內波動區間為0.7416至0.8725。雖然價格嚴重受挫，但Mantra生態的TVL卻上漲超過500%，達到324萬美元，其中97%來自開源交易平台Mantra這一現象表明，儘管代幣市場震動，但生態內的生長部分活躍了資金留存。
然而，未來發展仍充滿不確定性。市場仍需等待等待計畫、回購機制等能否實際提振信心。分析師提醒，如果OM目前提出的技術形態如「熊市旗形」（熊旗形）繼續打破，可能導致進一步下跌空間。同時，社區持續監督及潛在的監管調查，也可能產生必然影響。