Chiến lược e-CNY của Trung Quốc khác biệt thế nào so với lệnh cấm tiền mã hóa?

Hiểu về Cách tiếp cận Kép của Trung Quốc đối với Tiền kỹ thuật số

Quỹ đạo của Trung Quốc trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số mang đến một nghịch lý thú vị: một mặt là lệnh cấm toàn diện đối với các loại tiền mã hóa phi tập trung; mặt khác là một sáng kiến đầy tham vọng do nhà nước dẫn dắt nhằm giới thiệu đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) riêng, mang tên e-CNY. Chiến lược dường như mâu thuẫn này thực chất là một bước đi được tính toán kỹ lưỡng nhằm củng cố quyền kiểm soát của chính phủ đối với hệ thống tài chính, bảo vệ sự ổn định kinh tế và khẳng định chủ quyền kỹ thuật số trong một thế giới ngày càng số hóa. Sự tương phản rõ rệt giữa hai chính sách này làm sáng tỏ tầm nhìn độc đáo của Trung Quốc về tương lai của tiền tệ và vị thế của họ trong đó.

Căn nguyên của cách tiếp cận kép này có thể bắt nguồn từ những khác biệt cơ bản về triết lý và thực tiễn trong cách Đảng Cộng sản Trung Quốc nhìn nhận về tiền tệ, tài chính và đổi mới công nghệ. Tiền mã hóa phi tập trung, về bản chất, thách thức các khái niệm truyền thống về sự kiểm soát của nhà nước đối với cung tiền, dòng vốn và giám sát tài chính. Ngược lại, e-CNY đại diện cho một sự tiến hóa của hệ thống tiền pháp định hiện có, được thiết kế để tăng cường, thay vì làm suy yếu, thẩm quyền tiền tệ và khả năng giám sát của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC).

Căn nguyên của cuộc trấn áp Tiền mã hóa

Mối quan hệ của Trung Quốc với các loại tiền mã hóa phi tập trung, chẳng hạn như Bitcoin và Ethereum, đã trải qua nhiều thăng trầm, đặc trưng bởi các giai đoạn thăm dò thận trọng sau đó là các cuộc trấn áp ngày càng nghiêm khắc. Ban đầu, Trung Quốc là một trung tâm lớn về khai thác và giao dịch tiền mã hóa, phản ánh cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và tinh thần khởi nghiệp của quốc gia này. Tuy nhiên, những đặc điểm vốn có của các tài sản kỹ thuật số này đã nhanh chóng trở thành nguồn cơn lo ngại cho Bắc Kinh.

Các động lực chính đằng sau lệnh cấm tiền mã hóa bao gồm:

• Lo ngại về ổn định tài chính: PBoC coi tính chất biến động mạnh của tiền mã hóa là rủi ro đáng kể đối với sự ổn định tài chính. Giao dịch đầu cơ, các mô hình "bơm và xả" (pump-and-dump) và khả năng thua lỗ trên diện rộng của các nhà đầu tư cá nhân bị coi là không thể chấp nhận được.
• Thoát vốn và các hoạt động bất hợp pháp: Tiền mã hóa phi tập trung cung cấp các con đường để lách các kiểm soát vốn nghiêm ngặt, cho phép các cá nhân chuyển tài sản ra khỏi đất nước mà không bị phát hiện. Chúng cũng tạo điều kiện cho rửa tiền, tài trợ khủng bố và các hoạt động tài chính bất hợp pháp khác, gây thách thức cho thực thi pháp luật và an ninh quốc gia.
• Tiêu thụ năng lượng: Khai thác tiền mã hóa, đặc biệt là đối với các chuỗi Proof-of-Work như Bitcoin, cực kỳ tiêu tốn năng lượng. Điều này xung đột với các mục tiêu môi trường và nỗ lực giảm phát thải carbon của Trung Quốc, đặc biệt là khi quốc gia này vẫn phụ thuộc vào các nhà máy nhiệt điện than.
• Thách thức đối với chủ quyền tiền tệ: Sự tồn tại của các loại tiền kỹ thuật số thay thế, do tư nhân phát hành hoạt động ngoài sự kiểm soát của nhà nước bị coi là thách thức trực tiếp đối với thế độc quyền phát hành tiền tệ của PBoC và khả năng điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả.
• Bảo vệ tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ: Khi dự án e-CNY đạt được đà tiến triển, việc loại bỏ sự cạnh tranh từ các tài sản kỹ thuật số phi tập trung đã trở thành một mệnh lệnh chiến lược để đảm bảo lộ trình rõ ràng cho việc áp dụng đồng tiền do nhà nước hậu thuẫn.

Cuộc trấn áp lên đến đỉnh điểm vào tháng 9 năm 2021, khi PBoC cùng với chín cơ quan chính phủ khác tuyên bố tất cả các giao dịch liên quan đến tiền mã hóa là bất hợp pháp, chính thức cấm khai thác, giao dịch và các dịch vụ tiền mã hóa trong phạm vi Trung Quốc đại lục. Đây là "nhát búa cuối cùng" cho ngành công nghiệp tiền mã hóa trong biên giới quốc gia này.

Sự trỗi dậy của e-CNY: Biên giới Kỹ thuật số được Kiểm soát

Song song với lệnh cấm tiền mã hóa, Trung Quốc đã ráo riết theo đuổi việc phát triển và thử nghiệm e-CNY. Được khởi xướng vào năm 2014, dự án đã phát triển thành một trong những sáng kiến CBDC tiên tiến nhất trên toàn cầu. e-CNY không phải là một loại tiền mã hóa theo nghĩa phi tập trung; nó là một hình thức kỹ thuật số của tiền pháp định, được phát hành và kiểm soát trực tiếp bởi PBoC.

Các khía cạnh cốt lõi của e-CNY bao gồm:

• Phát hành tập trung: e-CNY là một nghĩa vụ nợ của PBoC, có nghĩa là nó được đảm bảo bởi uy tín và sự tín nhiệm đầy đủ của nhà nước, giống như tiền mặt vật lý.
• Hệ thống vận hành hai tầng: PBoC phát hành e-CNY cho các ngân hàng thương mại được ủy quyền, sau đó các ngân hàng này sẽ phân phối cho công chúng. Mô hình này tận dụng cơ sở hạ tầng ngân hàng hiện có và duy trì vai trò trung tâm của PBoC trong khi phân bổ gánh nặng vận hành.
• Các tính năng có thể lập trình: e-CNY có tiềm năng trở thành "tiền có thể lập trình", cho phép gắn các điều kiện cụ thể hoặc ngày hết hạn vào các khoản tiền, từ đó có khả năng tăng cường thực thi chính sách hoặc các khoản trợ cấp có mục tiêu.
• Tập trung vào thanh toán bán lẻ nội địa: Trường hợp sử dụng ban đầu chính của e-CNY là các giao dịch bán lẻ trong nước, nhằm thay thế một phần tiền mặt vật lý và cải thiện hiệu quả thanh toán.
• "Quyền riêng tư có kiểm soát": Được thiết kế để cân bằng giữa quyền riêng tư của người dùng với sự giám sát theo quy định, cho phép các giao dịch nhỏ ẩn danh trong khi vẫn đảm bảo khả năng truy xuất nguồn gốc đối với các hoạt động lớn hơn hoặc đáng ngờ.

Sự đặt cạnh nhau này tiết lộ ý đồ chiến lược của Trung Quốc: tận dụng hiệu quả và những tiến bộ công nghệ của tiền kỹ thuật số trong một khuôn khổ bảo tồn và củng cố sự kiểm soát của nhà nước, thay vì nhường quyền đó cho các mạng lưới phi tập trung.

Nền tảng triết lý: Phi tập trung vs. Tập trung

Sự tương phản cơ bản nhất nằm ở nền tảng triết lý của tiền mã hóa phi tập trung và e-CNY. Những hệ tư tưởng này quyết định mọi khía cạnh trong thiết kế, vận hành và tác động của chúng.

Các nguyên lý cốt lõi của Tiền mã hóa phi tập trung

Tiền mã hóa phi tập trung ra đời từ tầm nhìn về một hệ thống tài chính thoát khỏi sự kiểm soát của chính phủ, ngân hàng hoặc bất kỳ thực thể đơn lẻ nào. Các nguyên tắc thiết kế của chúng ưu tiên:

• Kháng kiểm duyệt: Các giao dịch không thể bị chặn hoặc đảo ngược bởi một cơ quan trung ương, cho phép dòng giá trị lưu chuyển không bị cản trở.
• Minh bạch (Sổ cái công khai): Tất cả các giao dịch được ghi lại trên một sổ cái công khai, bất biến (như blockchain), giúp bất kỳ ai cũng có thể xác minh, mặc dù danh tính vẫn ở dạng giả danh.
• Truy cập không cần cấp quyền: Bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể tham gia vào mạng lưới mà không cần sự phê duyệt từ bên trung gian.
• Giao dịch ngang hàng (P2P): Giá trị có thể được trao đổi trực tiếp giữa những người dùng mà không cần ngân hàng hay bộ xử lý thanh toán.
• Nguồn cung hạn chế (thường xuyên): Nhiều loại tiền mã hóa được thiết kế với lịch trình cung cấp cố định hoặc có thể dự đoán được, mô phỏng các hàng hóa khan hiếm và nhằm ngăn chặn sự mất giá do lạm phát từ phía các ngân hàng trung ương.

Những nguyên lý này đại diện cho một thách thức trực tiếp đối với trật tự tài chính truyền thống, vốn mang tính tập trung và dựa vào các bên trung gian đáng tin cậy. Đối với Trung Quốc, một quốc gia đầu tư sâu sắc vào kế hoạch và kiểm soát tập trung, triết lý này vốn dĩ không tương thích với mô hình quản trị của họ.

Mô hình Kiểm soát Tập trung của e-CNY

Ngược lại hoàn toàn, e-CNY hiện thân cho triết lý kiểm soát tuyệt đối của nhà nước đối với hệ thống tiền tệ. Nó được thiết kế để trở thành một phần mở rộng của đồng tiền pháp định hiện có, tận dụng công nghệ kỹ thuật số để tăng cường thẩm quyền trung ương và hiệu quả.

• PBoC là cơ quan duy nhất: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc giữ quyền kiểm soát tối cao đối với việc phát hành, cung ứng và điều tiết e-CNY. Không có cơ chế đồng thuận phân tán; các quyết định đều do ngân hàng trung ương đưa ra.
• Khả năng hiển thị dữ liệu: PBoC sẽ có quyền truy cập vào một lượng lớn dữ liệu giao dịch, cung cấp những hiểu biết chưa từng có về hoạt động kinh tế. Dữ liệu này có thể cung cấp thông tin cho các quyết định chính sách tiền tệ, hỗ trợ lập kế hoạch kinh tế và tạo điều kiện giám sát.
• Kiểm soát có thể lập trình: Tiềm năng của tiền có thể lập trình có nghĩa là PBoC có thể đặt ra các điều kiện về cách thức và thời điểm e-CNY được chi tiêu, cung cấp một công cụ mạnh mẽ cho các gói kích thích kinh tế có mục tiêu hoặc thậm chí là kiểm soát xã hội, mặc dù việc triển khai hiện tại vẫn tập trung vào các chức năng cơ bản.
• Tuân thủ Chống rửa tiền (AML) và Chống tài trợ khủng bố (CTF): Theo thiết kế, e-CNY tích hợp các biện pháp KYC (Biết khách hàng của bạn) và AML/CTF nghiêm ngặt, cho phép các cơ quan chức năng truy vết dòng tiền và xác định các hoạt động bất hợp pháp hiệu quả hơn nhiều so với tiền mặt vật lý.
• Tăng cường hiệu quả hệ thống tài chính: e-CNY nhằm mục đích giảm chi phí giao dịch, cải thiện hiệu quả thanh toán bù trừ và có khả năng cung cấp các tính năng mới mà tiền mặt truyền thống hoặc ngay cả các hệ thống thanh toán kỹ thuật số hiện tại không thể thực hiện được.

Do đó, e-CNY không phải là về việc từ bỏ quyền kiểm soát mà là về việc hiện đại hóa các công cụ kiểm soát. Nó nhằm mục đích số hóa tiền mặt trong khi tích hợp nó sâu hơn vào kiến trúc tài chính và giám sát bao trùm của nhà nước.

Khuôn khổ Pháp lý: Lệnh cấm vs. Đổi mới do Nhà nước tài trợ

Các phương pháp tiếp cận quy định khác nhau làm nổi bật cam kết của Trung Quốc trong việc loại bỏ các mối đe dọa tiềm tàng trong khi nuôi dưỡng các đổi mới phục vụ lợi ích chiến lược của mình.

Sự phát triển của các Lệnh cấm Crypto tại Trung Quốc

Lập trường quy định của Trung Quốc đối với tiền mã hóa phi tập trung đã phát triển từ những cảnh báo thận trọng đến cấm đoán hoàn toàn thông qua một loạt các biện pháp leo thang:

• 2013: Các cảnh báo ban đầu được đưa ra liên quan đến tính chất đầu cơ của Bitcoin, cấm các tổ chức tài chính xử lý giao dịch BTC. Đây là tín hiệu sớm về mối quan ngại của chính phủ đối với sự ổn định tài chính.
• 2017: Một cuộc trấn áp lớn đã diễn ra với việc cấm phát hành tiền ảo lần đầu (ICO) và đóng cửa các sàn giao dịch tiền mã hóa trong nước. Điều này nhằm hạn chế tình trạng đầu cơ tràn lan và bảo vệ nhà đầu tư khỏi các âm mưu lừa đảo. Động thái này đã hạn chế đáng kể khả năng tiếp cận trực tiếp vào thị trường mã hóa của công dân Trung Quốc.
• 2018: Bắt đầu các nỗ lực hạn chế hoạt động khai thác tiền mã hóa, viện dẫn lo ngại về tiêu thụ năng lượng và rủi ro tài chính. Mặc dù ban đầu chưa phải là lệnh cấm hoàn toàn, nhưng nó đã gây áp lực buộc các thợ đào phải di dời.
• Tháng 5 năm 2021: Ủy ban Ổn định và Phát triển Tài chính thuộc Quốc vụ viện cam kết sẽ "trấn áp các hoạt động khai thác và giao dịch Bitcoin", báo hiệu một lập trường quyết liệt hơn.
• Tháng 9 năm 2021: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cùng với chín cơ quan chính phủ khác, đã cùng ban hành thông báo tuyên bố tất cả các giao dịch liên quan đến tiền mã hóa là bất hợp pháp. Lệnh cấm toàn diện này nhắm vào:
  • Giao dịch và đầu cơ tiền mã hóa: Cấm các dịch vụ như khớp lệnh sàn giao dịch, phát hành token và giao dịch phái sinh.
  • Các sàn giao dịch nước ngoài phục vụ cư dân Trung Quốc: Chặn quyền truy cập vào các nền tảng nước ngoài.
  • Khai thác tiền mã hóa: Loại bỏ hiệu quả một trong những ngành công nghiệp khai thác lớn nhất toàn cầu.
  • Sự tham gia của nhân viên: Cấm nhân viên của các tổ chức tài chính và công ty thanh toán tham gia vào kinh doanh liên quan đến tiền mã hóa.

Hành động quyết liệt cuối cùng này đã chứng minh cam kết kiên định của Trung Quốc trong việc xóa sổ hoạt động tiền mã hóa phi tập trung trong biên giới của mình, coi đó là mối đe dọa sinh tồn đối với sự ổn định tài chính và kiểm soát kinh tế.

Bối cảnh Pháp lý và Kỹ thuật đang phát triển của e-CNY

Ngược lại, e-CNY hoạt động trong một khuôn khổ pháp lý hỗ trợ và đang phát triển, được thiết kế đặc biệt để tạo điều kiện cho sự phát triển và áp dụng nó.

• Tình trạng tiền pháp định: PBoC đã khẳng định vị thế của e-CNY là tiền pháp định, nghĩa là nó phải được chấp nhận cho tất cả các khoản nợ, công và tư. Điều này cung cấp một cơ sở pháp lý vững chắc cho việc sử dụng rộng rãi.
• Các chương trình thí điểm và mở rộng: e-CNY đã trải qua các chương trình thí điểm sâu rộng tại nhiều thành phố kể từ năm 2020, thử nghiệm nhiều trường hợp sử dụng từ thanh toán bán lẻ đến trợ cấp chính phủ. Các thử nghiệm này cho phép cải tiến lặp đi lặp lại và thể hiện cam kết của chính phủ.
• Tích hợp với cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có: e-CNY hướng tới sự tích hợp liền mạch với các nền tảng thanh toán di động phổ biến như Alipay và WeChat Pay, tận dụng thói quen của người dùng và cơ sở hạ tầng sẵn có.
• Phát triển quy định liên tục: PBoC liên tục hoàn thiện khuôn khổ quy định cho e-CNY, giải quyết các vấn đề như quyền riêng tư, bảo mật dữ liệu và sử dụng xuyên biên giới, mặc dù luôn tập trung rõ rệt vào sự giám sát của nhà nước.
• Đổi mới công nghệ dưới sự kiểm soát của nhà nước: Không giống như các loại tiền mã hóa phi tập trung dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để tạo niềm tin, kiến trúc kỹ thuật của e-CNY là một hệ thống tập trung. Nó sử dụng các kỹ thuật mã hóa tiên tiến để bảo mật nhưng niềm tin hoàn toàn nằm ở PBoC. Điều này cho phép kiểm soát tốt hơn đối với các tính năng, nâng cấp và sự ổn định chung của hệ thống.

Sự phát triển của e-CNY là một ví dụ điển hình về đổi mới do nhà nước tài trợ, được quản lý cẩn thận để đảm bảo phù hợp với các mục tiêu quốc gia.

Các hệ lụy kinh tế và tài chính

Các chiến lược khác biệt này có những tác động sâu sắc đến kinh tế và tài chính của Trung Quốc, cả trong nước và tiềm năng trên trường quốc tế.

Tác động của lệnh cấm tiền mã hóa đối với kinh tế Trung Quốc

Lệnh cấm tiền mã hóa toàn diện đã dẫn đến những hậu quả kinh tế tức thời và sâu rộng:

• Cuộc tháo chạy của ngành khai thác: Trung Quốc, từng là trung tâm khai thác tiền mã hóa hàng đầu thế giới, đã chứng kiến một cuộc di cư hàng loạt của các hoạt động khai thác. Điều này dẫn đến sự phân phối lại đáng kể sức mạnh tính toán (hash power) trên toàn cầu và gây ra sự gián đoạn kinh tế đáng kể cho các khu vực đã đầu tư mạnh vào hạ tầng khai thác.
• Cô lập khỏi thị trường tiền mã hóa toàn cầu: Các nhà đầu tư và doanh nghiệp Trung Quốc hiện đã bị cắt đứt hiệu quả khỏi việc tham gia vào thị trường tiền mã hóa phi tập trung toàn cầu. Mặc dù điều này ngăn chặn việc thoát vốn qua tiền mã hóa, nhưng nó cũng đồng nghĩa với việc bỏ lỡ các ứng dụng đổi mới tiềm năng và cơ hội đầu tư trong không gian Web3 non trẻ.
• Củng cố kiểm soát vốn: Lệnh cấm củng cố khả năng thực thi các chính sách kiểm soát vốn của Trung Quốc, khiến các cá nhân và tập đoàn khó chuyển những khoản tiền lớn ra nước ngoài mà không có sự phê duyệt của chính phủ.
• Giảm rủi ro tài chính: Bằng cách loại bỏ giao dịch tiền mã hóa đầu cơ, chính phủ tin rằng họ đã giảm thiểu các rủi ro tài chính hệ thống liên quan đến sự biến động cực độ của thị trường và khả năng lây lan rủi ro.
• Định hướng lại sự đổi mới: Trong khi cản trở sự đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa, lệnh cấm ngầm khuyến khích đổi mới kỹ thuật số trong các lĩnh vực được nhà nước phê duyệt, chủ yếu xoay quanh e-CNY và các sáng kiến kỹ thuật số khác do nhà nước kiểm soát.

Lợi ích và rủi ro kinh tế tiềm năng của e-CNY

e-CNY được kỳ vọng là công cụ hiện đại hóa đáng kể bức tranh tài chính của Trung Quốc:

• Tăng cường các công cụ chính sách tiền tệ: PBoC có thể thu được dữ liệu thời gian thực chưa từng có về hoạt động kinh tế, cho phép điều chỉnh chính sách tiền tệ chính xác và kịp thời hơn. Các tính năng có thể lập trình cũng có thể cho phép các biện pháp hỗ trợ hoặc kích thích có mục tiêu hơn.
• Thúc đẩy phổ cập tài chính: e-CNY có thể cung cấp quyền truy cập vào thanh toán kỹ thuật số cho những bộ phận dân cư chưa có tài khoản ngân hàng, đặc biệt là ở các vùng nông thôn, vì nó không yêu cầu tài khoản ngân hàng để hoạt động. Khả năng thanh toán ngoại tuyến cũng là một lợi thế đáng kể.
• Tăng hiệu quả và giảm chi phí: Bằng cách số hóa tiền mặt, e-CNY có thể giảm chi phí liên quan đến in ấn, phân phối và quản lý tiền vật lý. Nó cũng có thể cải thiện hiệu quả của các giao dịch thanh toán và bù trừ.
• Chống tiền giả và các hoạt động bất hợp pháp: Là một loại tiền kỹ thuật số, e-CNY loại bỏ rủi ro tiền giả và cung cấp khả năng truy xuất nguồn gốc nâng cao để chống rửa tiền và trốn thuế.
• Tiềm năng quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ: Mặc dù chủ yếu tập trung vào sử dụng bán lẻ nội địa, về lâu dài, e-CNY có thể đóng một vai trò trong việc tạo điều kiện thanh toán xuyên biên giới và thúc đẩy việc sử dụng đồng Nhân dân tệ quốc tế, cung cấp một sự thay thế cho các hệ thống thanh toán quốc tế đang thống trị của phương Tây (như SWIFT). PBoC đã tham gia vào các dự án như mBridge để khám phá tiềm năng này.

Tuy nhiên, e-CNY cũng tiềm ẩn những rủi ro, đặc biệt liên quan đến quyền riêng tư dữ liệu và sự tập trung quyền lực vào tay ngân hàng trung ương.

Quyền riêng tư và Giám sát: Một hố sâu ngăn cách

Các cách tiếp cận đối với quyền riêng tư của người dùng và giám sát đại diện cho một sự khác biệt rõ rệt khác, phản ánh các giá trị xã hội và ưu tiên của chính phủ khác nhau.

Tính giả danh và ẩn danh trong Tiền mã hóa phi tập trung

Tiền mã hóa phi tập trung thường cung cấp một mức độ giả danh nhất định.

• Địa chỉ công khai nhưng không liên kết: Các giao dịch được ghi lại trên sổ cái công khai, nhưng chúng được liên kết với các địa chỉ mã hóa thay vì danh tính thực.
• Quyền kiểm soát của người dùng: Người dùng chịu trách nhiệm quản lý khóa cá nhân (private keys) của họ, mang lại cho họ quyền kiểm soát đối với tiền của mình.
• Tiềm năng giải mã danh tính: Mặc dù mang tính giả danh, các kỹ thuật phân tích tiên tiến đôi khi có thể liên kết địa chỉ với danh tính thực, đặc biệt khi tiền tương tác với các sàn giao dịch tập trung yêu cầu KYC.
• Các mức độ riêng tư khác nhau: Một số loại tiền mã hóa được thiết kế với các tính năng riêng tư nâng cao (ví dụ: Monero, Zcash), khiến các giao dịch khó truy vết hơn nhiều.

Ý tưởng cốt lõi là cho phép các cá nhân giao dịch mà không tiết lộ danh tính của họ cho tất cả các bên, duy trì quyền riêng tư về tài chính.

Mô hình "Quyền riêng tư có kiểm soát" của e-CNY

Cách tiếp cận của e-CNY đối với quyền riêng tư được gọi là "quyền riêng tư có kiểm soát" (controllable anonymity), một khái niệm duy nhất dành cho các loại tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ được thiết kế để giám sát và kiểm soát:

• Ẩn danh theo tầng: Các giao dịch giá trị nhỏ có thể mang lại một mức độ ẩn danh nhất định, tương tự như sử dụng tiền mặt vật lý, nơi PBoC có thể không trực tiếp liên kết chúng với danh tính cá nhân nếu không có lý do cụ thể.
• KYC bắt buộc cho các giao dịch lớn hơn: Đối với các giao dịch giá trị cao hơn hoặc đối với những người dùng vượt quá ngưỡng nhất định, yêu cầu phải xác minh danh tính đầy đủ (KYC). Điều này có nghĩa là các khoản thanh toán lớn hoàn toàn có thể truy vết.
• Sự giám sát của PBoC: PBoC giữ quyền giám sát tối cao đối với tất cả dữ liệu giao dịch. Ngay cả khi một số giao dịch có vẻ ẩn danh đối với công chúng, ngân hàng trung ương vẫn sở hữu khả năng kỹ thuật để truy cập và phân tích tất cả dữ liệu giao dịch nếu thấy cần thiết cho mục đích chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố hoặc các mục đích quản lý khác.
• Cơ sở dữ liệu tập trung: Không giống như các blockchain công khai, hồ sơ giao dịch của e-CNY nằm trong một cơ sở dữ liệu tập trung do PBoC quản lý, cho phép thu thập và phân tích dữ liệu toàn diện.

Mô hình này ưu tiên an ninh tài chính và giám sát theo quy định hơn là quyền riêng tư cá nhân, phản ánh sự chú trọng của chính phủ Trung Quốc vào sự ổn định và kiểm soát. Nó nhằm đạt được sự cân bằng nơi các giao dịch rủi ro thấp, hàng ngày diễn ra thuận tiện, nhưng khả năng hoạt động bất hợp pháp bị hạn chế nghiêm ngặt bởi khả năng truy vết dòng tiền luôn hiện hữu.

Kiến trúc công nghệ: Vai trò và sự vắng mặt của Blockchain

Nền tảng công nghệ của hai mô hình tiền kỹ thuật số này về cơ bản là khác nhau, phản ánh những triết lý đối lập của chúng.

Blockchain trong Tiền mã hóa phi tập trung

Đại đa số các loại tiền mã hóa phi tập trung được xây dựng trên Công nghệ Sổ cái Phân tán (DLT), với blockchain là hình thức phổ biến nhất.

• Sổ cái phân tán: Một sổ cái chung, bất biến được duy trì trên một mạng lưới những người tham gia, thay vì bởi một cơ quan trung ương duy nhất.
• Cơ chế đồng thuận: Các giao thức (ví dụ: Proof-of-Work, Proof-of-Stake) cho phép những người tham gia mạng lưới đồng ý về tính hợp lệ của các giao dịch và thứ tự các khối, đảm bảo tính toàn vẹn của mạng lưới mà không cần một bên trọng tài trung tâm.
• Bảo mật mã hóa: Mã hóa nâng cao được sử dụng để bảo mật các giao dịch, liên kết các khối và bảo vệ danh tính người dùng (giả danh).
• Hợp đồng thông minh (Smart Contracts): Nhiều nền tảng blockchain hỗ trợ hợp đồng thông minh, các thỏa thuận tự thực thi với các điều khoản được viết trực tiếp vào mã code, cho phép các ứng dụng phi tập trung (dApps).

Bản chất phi tập trung của blockchain là chìa khóa cho khả năng kháng kiểm duyệt và tính không cần sự tin tưởng (trustlessness), nghĩa là người dùng không cần tin tưởng vào một bên trung tâm.

Ngôn ngữ kỹ thuật riêng biệt của e-CNY

e-CNY, mặc dù tận dụng công nghệ kỹ thuật số, đã loại bỏ rõ rệt các nguyên tắc cốt lõi của blockchain phi tập trung:

• Sổ cái tập trung: PBoC duy trì một sổ cái tập trung, có thẩm quyền cho tất cả các giao dịch e-CNY. Đây là một hệ thống cơ sở dữ liệu truyền thống, không phải là một mạng lưới phân tán.
• Không có Blockchain công khai: Không có blockchain công khai, bất biến cho e-CNY. Các giao dịch được xử lý và ghi lại bởi ngân hàng trung ương và các bên trung gian thương mại được ủy quyền.
• Bảo mật mã hóa (Nhưng không phi tập trung): Các kỹ thuật mã hóa được sử dụng để bảo mật, đảm bảo tính toàn vẹn của chữ ký số và bảo vệ giao dịch, nhưng chúng không phục vụ mục đích phi tập trung hóa quyền kiểm soát.
• Hệ thống hai tầng:
  1. Tầng bán buôn (Wholesale): PBoC phát hành e-CNY cho các ngân hàng thương mại và các nhà vận hành được ủy quyền.
  2. Tầng bán lẻ (Retail): Các ngân hàng thương mại và nhà vận hành sau đó phân phối e-CNY cho công chúng thông qua ví kỹ thuật số, quản lý các yêu cầu KYC/AML.
• Khả năng thanh toán ngoại tuyến: e-CNY hỗ trợ thanh toán ngoại tuyến thông qua công nghệ NFC, cho phép giao dịch mà không cần kết nối internet, một tính năng không thường thấy ở các loại tiền mã hóa phi tập trung.

e-CNY được thiết kế để trở thành một hệ thống thanh toán hiệu quả cao, có khả năng mở rộng và an toàn, hoạt động hoàn toàn trong môi trường do nhà nước kiểm soát, chứng minh rằng sự đổi mới tiền kỹ thuật số không nhất thiết phải đồng nghĩa với sự phi tập trung.

Bối cảnh Địa chính trị và Tài chính Toàn cầu

Các chiến lược tiền kỹ thuật số của Trung Quốc cũng mang trọng lượng địa chính trị đáng kể, ảnh hưởng đến vị thế của họ trên đấu trường tài chính toàn cầu.

Lập trường của Trung Quốc về việc áp dụng Crypto Toàn cầu

Bằng cách cấm tiền mã hóa phi tập trung, Trung Quốc đã gửi một thông điệp rõ ràng rằng họ sẽ không dung thứ cho các công cụ tài chính làm suy yếu sự kiểm soát trong nước hoặc thách thức chủ quyền của mình. Lập trường này cô lập Trung Quốc hiệu quả khỏi phong trào tài chính phi tập trung (DeFi) và Web3 toàn cầu. Trong khi các quốc gia khác đang khám phá các khuôn khổ quy định để tích hợp crypto, Trung Quốc đã chọn cách cấm đoán hoàn toàn. Vị thế này củng cố cách tiếp cận độc đáo của họ đối với quản trị kinh tế và chuyển đổi kỹ thuật số. Nó ám chỉ một cách gián tiếp rằng các quốc gia đang tìm cách duy trì mức độ kiểm soát tương tự đối với hệ thống tài chính có thể cân nhắc các biện pháp tương tự.

e-CNY như một mô hình cho các quốc gia khác

Ngược lại, e-CNY định vị Trung Quốc là người tiên phong trong không gian CBDC. Sự phát triển nhanh chóng và các chương trình thí điểm rộng rãi của nó cung cấp một nghiên cứu thực tế cho các ngân hàng trung ương khác đang cân nhắc về đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình.

• Dẫn đầu trong phát triển CBDC: Tiến bộ vượt bậc của Trung Quốc trong phát triển CBDC tạo ra một tiêu chuẩn và tiềm năng cho phép nước này ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn và chuẩn mực quốc tế cho tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ.
• Lựa chọn thay thế các hệ thống thanh toán phương Tây: Mặc dù trọng tâm chính là nội địa, việc áp dụng e-CNY rộng rãi thành công về lâu dài có thể mang lại một sự thay thế cho các hệ thống thanh toán quốc tế truyền thống do phương Tây thống trị (như SWIFT). Điều này có thể nâng cao vị thế quốc tế của đồng Nhân dân tệ và giảm sự phụ thuộc của Trung Quốc vào cơ sở hạ tầng tài chính hiện có.
• Thể hiện quyền lực mềm: Trình diễn một đồng tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ thành công, an toàn và hiệu quả có thể nâng cao danh tiếng công nghệ của Trung Quốc và cung cấp một mô hình đổi mới tài chính kỹ thuật số phù hợp với triết lý quản trị tập trung hơn.
• Thăm dò xuyên biên giới: PBoC đã tham gia vào các sáng kiến CBDC đa phương, chẳng hạn như Dự án mBridge, nhằm khám phá các khoản thanh toán xuyên biên giới bằng công nghệ sổ cái phân tán. Các sáng kiến này, mặc dù vẫn đang ở giai đoạn đầu, cho thấy khả năng sẵn lòng tận dụng một số khía cạnh của DLT cho thanh toán quốc tế, ngay cả khi vẫn duy trì sự kiểm soát nội địa nghiêm ngặt.

Chiến lược e-CNY cho phép Trung Quốc khẳng định chủ quyền kỹ thuật số và tiềm năng định hình lại các phần của cấu trúc tài chính toàn cầu theo các điều khoản của riêng mình, trái ngược hoàn toàn với đặc tính phi tập trung, không biên giới của các loại tiền mã hóa mà nước này đã cấm.

Quỹ đạo tương lai: Chung sống hay Tiếp tục phân kỳ?

Nhìn về phía trước, chiến lược kép về tiền kỹ thuật số của Trung Quốc có khả năng sẽ tiếp tục phát triển, với những thách thức dai dẳng đối với tiền mã hóa phi tập trung và vai trò ngày càng mở rộng của e-CNY.

Những thách thức dai dẳng đối với Tiền mã hóa phi tập trung tại Trung Quốc

Rất khó có khả năng Trung Quốc sẽ đảo ngược lệnh cấm toàn diện đối với tiền mã hóa phi tập trung trong tương lai gần. Các lý do cho lệnh cấm vẫn in sâu trong các mục tiêu kinh tế, tài chính và chính trị của chính phủ:

• Mối đe dọa tiếp diễn đối với kiểm soát vốn: Sức hấp dẫn cơ bản của tiền mã hóa phi tập trung như một phương tiện để vượt qua sự kiểm soát của nhà nước đối với dòng vốn sẽ luôn là một "lằn ranh đỏ" đối với Bắc Kinh.
• Mệnh lệnh ổn định tài chính: Nhiệm vụ duy trì ổn định tài chính của PBoC có nghĩa là các tài sản đầu cơ, biến động mạnh nằm ngoài phạm vi quản lý của họ có khả năng sẽ tiếp tục bị cấm.
• Sự phù hợp với quản trị tập trung: Sự không tương thích về triết lý giữa các hệ thống phi tập trung, không cần cấp quyền và mô hình quản trị tập trung của Trung Quốc là quá lớn để có thể vượt qua.
• Tiêu thụ năng lượng: Mặc dù hoạt động khai thác đã chuyển ra nước ngoài, nhưng nhu cầu năng lượng của các hệ thống Proof-of-Work tiếp tục xung đột với các mục tiêu môi trường dài hạn của Trung Quốc.

Việc thực thi lệnh cấm dự kiến sẽ vẫn nghiêm ngặt, sử dụng các công cụ giám sát kỹ thuật số tinh vi để phát hiện và xử phạt các vi phạm, cách ly hiệu quả Trung Quốc đại lục khỏi thị trường mã hóa toàn cầu.

Con đường phía trước cho sự tích hợp và mở rộng e-CNY

Ngược lại, e-CNY được định hướng để tiếp tục mở rộng và tích hợp vào đời sống hàng ngày tại Trung Quốc.

• Áp dụng rộng rãi hơn: Khi các chương trình thí điểm kết thúc, e-CNY dự kiến sẽ được triển khai tại nhiều thành phố hơn và tích hợp sâu hơn vào các kịch bản thanh toán khác nhau, tiềm năng trở thành một tùy chọn thanh toán phổ biến bên cạnh Alipay và WeChat Pay.
• Tăng cường tính năng: PBoC có thể sẽ tiếp tục phát triển và hoàn thiện các tính năng của e-CNY, khám phá các khía cạnh có thể lập trình của đồng tiền này cho các mục tiêu chính sách cụ thể, chẳng hạn như phiếu giảm giá tiêu dùng hoặc trợ cấp có mục tiêu.
• Tiến bộ công nghệ: Việc tiếp tục đầu tư vào công nghệ nền tảng của e-CNY sẽ tập trung vào việc tăng cường bảo mật, khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng, bao gồm các đổi mới trong ví phần cứng và các giải pháp thanh toán ngoại tuyến.
• Thăm dò quốc tế dần dần: Mặc dù sử dụng trong nước vẫn là tối quan trọng, Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục tham gia vào các sáng kiến CBDC xuyên biên giới. Tuy nhiên, bất kỳ việc sử dụng quốc tế nào cũng sẽ được quản lý cẩn thận để đảm bảo nó phù hợp với các mục tiêu địa chính trị và tài chính rộng lớn hơn của Trung Quốc, thay vì làm suy yếu các kiểm soát hiện có của họ.

Tóm lại, chiến lược của Trung Quốc không phải là một sự mâu thuẫn mà là một cách tiếp cận tài chính kỹ thuật số mạch lạc và có tính toán. Họ hệ thống hóa việc loại bỏ các mối đe dọa từ các tài sản kỹ thuật số phi tập trung, không thể kiểm soát, đồng thời thúc đẩy một đồng tiền kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát nhằm củng cố chủ quyền kinh tế và tăng cường năng lực quản trị tài chính trong kỷ nguyên số. Chiến lược kép này định vị Trung Quốc là một trường hợp ngoại lệ độc đáo trong bức tranh tiền kỹ thuật số toàn cầu, mang đến một nghiên cứu điển hình đầy thuyết phục về đổi mới kỹ thuật số tập trung.