Aave v3 sAVAXGiá

(ASAVAX)

asavax là một aToken, hoạt động như một token biên nhận đại diện cho khoản tiền gửi sAVAX của bạn trong giao thức Aave v3 trên Avalanche. Việc nắm giữ asavax có nghĩa là sAVAX cơ sở của bạn đang tích cực kiếm phần thưởng staking, được tích hợp sẵn vào giá sAVAX. Đồng thời, bản thân asavax cũng tích lũy lãi suất cho vay từ giao thức Aave. Cơ chế lợi suất kép này làm cho asavax trở thành một token sinh lãi được thiết kế để tối đa hóa lợi nhuận trên sAVAX đã gửi.

Chiến lược lặp sAVAX liên quan đến việc cung cấp sAVAX cho giao thức Aave làm tài sản thế chấp. Người dùng sau đó vay WAVAX (Wrapped AVAX) dựa trên khoản tiền gửi sAVAX này. WAVAX đã vay sau đó được hoán đổi lấy thêm sAVAX trên một sàn giao dịch phi tập trung. sAVAX mới mua này sau đó được gửi lại vào Aave, làm tăng tài sản thế chấp của người dùng và cho phép vay thêm. Quá trình lặp lại này tận dụng hiệu quả lợi suất staking vốn có của sAVAX, nhằm mục đích khuếch đại lợi nhuận tiềm năng từ tài sản cơ sở.

“Chế độ Hiệu quả” (E-Mode) của Aave v3 là một tính năng được thiết kế cho các tài sản có tương quan cao, chẳng hạn như sAVAX và AVAX. Bằng cách kích hoạt E-Mode, cụ thể là danh mục “Avalanche” hoặc “LST”, người dùng có thể tăng đáng kể tỷ lệ Vay-trên-Giá trị (LTV) của họ, thường vượt quá 90%. Sức mạnh vay được tăng cường này có thể thực hiện được vì giao thức nhận ra mối tương quan giá chặt chẽ giữa sAVAX và AVAX, từ đó giảm rủi ro nhận thức. E-Mode cho phép người dùng vay hiệu quả hơn dựa trên tài sản thế chấp sAVAX của họ, đặc biệt khi thực hiện các chiến lược như lặp.

Không, chiến lược lặp sAVAX không “chống thanh lý”, mặc dù có mối tương quan mạnh mẽ giữa sAVAX và AVAX. Một quan niệm sai lầm phổ biến là giá của chúng di chuyển đồng bộ. Tuy nhiên, nếu sAVAX “mất neo” (depegs), nghĩa là nó giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với AVAX trên thị trường mở, giá trị tài sản thế chấp của bạn sẽ giảm so với số tiền bạn đã vay. Sự sụt giảm giá trị tài sản thế chấp này có thể khiến yếu tố sức khỏe (health factor) của bạn giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý, dẫn đến việc thanh lý tự động vị thế của bạn để trả nợ khoản vay.

Rủi ro “thời gian hủy staking 15 ngày” đề cập đến hạn chế thanh khoản khi chuyển đổi sAVAX trở lại AVAX gốc trực tiếp thông qua giao thức BENQI. Quá trình này yêu cầu thời gian chờ 15 ngày. Đối với người dùng có vị thế có đòn bẩy trên Aave, sự chậm trễ này gây ra rủi ro đáng kể. Nếu điều kiện thị trường thay đổi nhanh chóng và họ cần nhanh chóng giảm đòn bẩy để tránh thanh lý, họ không thể dựa vào cơ chế hủy staking trực tiếp. Thay vào đó, họ phải bán sAVAX của họ trên một sàn giao dịch phi tập trung, điều này có thể liên quan đến trượt giá đáng kể hoặc chiết khấu giá (mất neo) nếu có áp lực bán cao hoặc thanh khoản hạn chế.

Nếu giao thức liquid staking BENQI, nền tảng của sAVAX, gặp phải một cuộc tấn công khai thác hợp đồng thông minh (smart contract exploit), một sự kiện slashing hoặc bất kỳ lỗi đáng kể nào khác, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của asavax. Vì asavax đại diện cho một yêu cầu đối với sAVAX và giá trị của sAVAX bắt nguồn từ giao thức BENQI, bất kỳ sự kiện bất lợi nào ảnh hưởng đến BENQI đều có thể dẫn đến việc giảm giá trị của sAVAX cơ sở. Điều này, đến lượt nó, sẽ làm giảm tương ứng giá trị của asavax, có khả năng dẫn đến thua lỗ cho người nắm giữ.