Як цифрові активи з підтримкою золотом набувають свою вартість?

Відчутний зв'язок: розуміння цифрових активів, забезпечених золотом

Золото історично слугувало універсальним засобом збереження вартості, хеджуванням проти інфляції та безпечною гаванню під час економічної нестабільності. Його незмінна привабливість зумовлена обмеженою пропозицією, внутрішньою цінністю та багаторічною роллю в історії людства. У цифрову епоху концепція золота еволюціонувала, що призвело до появи «цифрових активів, забезпечених золотом». Ці інноваційні фінансові інструменти долають розрив між традиційними ринками дорогоцінних металів та світом технології блокчейн, що стрімко розвивається. По суті, це криптовалюти або токени, вартість яких розроблена таким чином, щоб безпосередньо відповідати ціні фізичного золота, пропонуючи інвесторам переваги володіння золотом разом із ефективністю та доступністю цифрових активів.

Поява цих активів зумовлена бажанням перенести стабільність і довіру, пов'язані із золотом, у цифрову площину. Хоча існують традиційні варіанти інвестування в золото, такі як купівля фізичних злитків, монет або інвестування в золоті біржові фонди (ETF), вони часто супроводжуються такими проблемами, як витрати на зберігання, проблеми з ліквідністю та складні процеси передачі. Цифрові активи, забезпечені золотом, мають на меті вирішити ці больові точки шляхом токенізації золота, роблячи його подільним, таким, що легко передається, і верифікованим у блокчейні. Це дозволяє здійснювати дробове володіння та миттєві глобальні транзакції, демократизуючи доступ до інвестицій у золото для ширшої аудиторії. Фундаментально їхнє існування є свідченням поточної конвергенції застарілих фінансових систем із децентралізованими технологіями, що прагнуть підвищити як прозорість, так і корисність для інвесторів.

Механіка вартості: як підтримується прив'язка до золота

Основна передумова цифрових активів, забезпечених золотом, полягає в їхній здатності підтримувати стабільну прив'язку вартості до золота. Ця прив'язка не є лише питанням ринкових настроїв, а ретельно розробляється за допомогою різних механізмів забезпечення. Розуміння цих механізмів є вирішальним для усвідомлення того, як ці цифрові активи отримують і підтримують свою вартість.

Фізичні золоті резерви: основа

Найпоширенішим і, мабуть, найбільш надійним методом встановлення вартості цифрових активів, забезпечених золотом, є прямі резерви фізичного золота. Ця модель працює за принципом, який часто називають «забезпеченням 1:1», що означає, що на кожен випущений цифровий токен у захищених сховищах зберігається еквівалентна кількість фізичного золота.

• Принцип забезпечення 1:1: Кожен токен представляє певну, заздалегідь визначену одиницю золота, наприклад, один грам або одну тройську унцію. Коли користувач купує токен, забезпечений золотом, емітент одночасно гарантує придбання та зберігання відповідної кількості фізичного золота. Ця пряма кореляція забезпечує зміну вартості токена синхронно з поточною спотовою ціною золота на світових ринках.
• Аудит та прозорість: Щоб зміцнити довіру та продемонструвати дотримання принципу забезпечення 1:1, авторитетні емітенти проводять регулярні незалежні аудити. Ці аудити підтверджують наявність та кількість фізичних золотих резервів щодо кількості токенів в обігу.
  • Доказ резервів (Proof of Reserve): Багато проєктів публікують звіти «Proof of Reserve», часто використовуючи прозорість блокчейну, щоб показати пропозицію токенів та пов'язати її з публічно верифікованими аудиторськими сертифікатами або підтвердженнями кастодіанів. Це знімає занепокоєння щодо часткового резервування або недостатнього забезпечення.
  • Звіти кастодіанів: Регулярні звіти від сторонніх кастодіанів (часто спеціалізованих операторів захищених сховищ) підтверджують активи під управлінням.
• Кастодіальне зберігання фізичного золота: Фізичне золото, що забезпечує ці токени, зазвичай зберігається у вузькоспеціалізованих та надійних кастодіальних партнерів. Ці кастодіани часто є відомими фінансовими установами або дилерами дорогоцінних металів з великим досвідом зберігання високовартісних активів.
  • Безпека сховищ: Ці сховища використовують найсучасніші заходи безпеки, включаючи фізичний захист, складні системи спостереження та суворі протоколи доступу.
  • Страхування: Резерви фізичного золота зазвичай застраховані від крадіжки, пошкодження та інших ризиків, що забезпечує додатковий рівень захисту для власників токенів.
• Юридичне право власності та претензії: Правова база навколо токенів, забезпечених золотом, є надзвичайно важливою. У багатьох випадках власники токенів мають пряме або непряме право вимоги на базове фізичне золото. Це може означати:
  • Пряме право власності: Деякі системи надають власникам токенів юридичне право власності або майновий інтерес у конкретному золоті, що зберігається в резерві.
  • Право на викуп (Redemption Rights): Власники токенів часто мають право обміняти свої цифрові токени на еквівалентну кількість фізичного золота за умови дотримання певних мінімальних порогів, сплати комісій та логістичних домовленостей. Цей механізм викупу посилює прив'язку до фізичного золота.

Деривативи та фінансові інструменти: альтернативне забезпечення

Хоча фізичні золоті резерви є «золотим стандартом», деякі цифрові активи можуть використовувати альтернативні методи відстеження ціни золота, що часто включають фінансові деривативи. Ці підходи, хоча й можуть пропонувати інші переваги, також вносять певні профілі ризику.

• Ф'ючерсні контракти та ETF: Замість безпосереднього володіння фізичним золотом, емітент може утримувати золоті ф'ючерсні контракти або акції золотих біржових фондів (ETF) для підтримки експозиції на ціну золота.
  • Механізм: Вартість цифрового активу в такому разі залежить від результатів діяльності цих базових фінансових інструментів.
  • Плюси: Це може забезпечити більшу ліквідність для емітента та потенційно нижчі операційні витрати порівняно з управлінням фізичними сховищами.
  • Мінуси: Це вносить ризик контрагента (ризик того, що емітент ф'ючерсного контракту або ETF не виконає зобов'язання) та помилку відстеження (ціна цифрового активу може не ідеально збігатися зі спотовою ціною фізичного золота через природу деривативу).
• Синтетичні активи та алгоритмічні стейблкоїни (менш поширені для золота): Хоча це частіше зустрічається у стейблкоїнах, прив'язаних до фіату, деякі спекулятивні моделі можуть намагатися створити синтетичну експозицію на золото без будь-якого прямого забезпечення активами, покладаючись виключно на алгоритми та ринкові стимули. Однак для активу, який має на меті відображати вартість такого матеріального товару, як золото, ці моделі є менш поширеними через їхню притаманну волатильність і складність підтримки стабільної прив'язки без реального якоря. Більшість «забезпечених золотом» активів явно спираються на реальні активи.

Ключові фактори, що впливають на вартість та стабільність

Вартість цифрових активів, забезпечених золотом, є багатогранною конструкцією, сформованою як внутрішніми властивостями золота, так і операційною цілісністю екосистеми цифрового активу. Кілька критичних факторів сходяться, щоб визначити їхню стабільність і ринкове визнання.

Ціна базового золота

Найбільш прямим і домінуючим фактором, що впливає на вартість цифрового активу, забезпеченого золотом, є сама світова спотова ціна золота.

• Пряма кореляція: Оскільки ці токени розроблені для представлення певної одиниці фізичного золота, їхня ринкова ціна повинна, в теорії, відображати коливання золота на традиційних ринках. Якщо ціна золота зростає, вартість токена повинна зростати; якщо вона падає, вартість токена повинна пропорційно знижуватися.
• Глобальні ринки золота: Ціна золота визначається складною взаємодією глобальних економічних факторів, включаючи:
  • Попит і пропозиція: Видобуток, обсяги переробки, попит на ювелірні вироби, промислове використання та закупівлі центральних банків — усе це впливає на динаміку попиту та пропозиції.
  • Геополітичні події: Війни, політична нестабільність та міжнародні кризи часто змушують інвесторів звертатися до захисних активів, таких як золото, що підвищує його ціну.
  • Монетарна політика: Процентні ставки, інфляційні очікування та сила долара США (оскільки золото часто оцінюється в USD) суттєво впливають на привабливість золота.
  • Інвестиційний попит: Настрої інвесторів та потоки капіталу в золоті ETF, ф'ючерси та фізичні злитки також відіграють свою роль. Здатність токена точно відстежувати ці реальні рухи цін є фундаментальною для його корисності та надійності.

Довіра та прозорість емітента

Окрім фактичного золота, першочергове значення мають репутація та операційна прозорість організації, що випускає цифровий актив, забезпечений золотом.

• Вирішальна роль аудитів: Регулярні незалежні аудити золотих резервів третьою стороною не підлягають обговоренню. Ці аудити повинні проводитися авторитетними фірмами, а їхні результати мають бути загальнодоступними. Без верифікованих доказів того, що золото існує в заявленому обсязі, вартість цифрового активу стає спекулятивною.
• Публічне розкриття резервів: Емітенти повинні надавати дашборди в режимі реального або близького до реального часу з детальною інформацією про свої золоті резерви та відповідну пропозицію токенів. Такий рівень прозорості формує довіру та дозволяє спільноті перевіряти заяви.
• Відповідність нормативним вимогам та ліцензування: Емітенти, що працюють у регульованих юрисдикціях і дотримуються фінансового законодавства (наприклад, політики боротьби з відмиванням грошей, правила «знай свого клієнта»), зазвичай сприймаються як більш надійні. Належне ліцензування вказує на зобов'язання працювати в межах встановлених правових норм.
• Репутація емітента: Багаторічний досвід, професійна команда та чітка стратегія комунікації — усе це сприяє довірі до емітента, що безпосередньо трансформується у сприйняття стабільності його золотого активу.

Можливість викупу та ліквідність

Практична можливість конвертувати токен, забезпечений золотом, у його базовий актив або еквівалентну вартість є критично важливим компонентом його цінності.

• Можливість обміну токенів: Для багатьох активів, забезпечених золотом, можливість викупу токенів на фізичне золото (часто за умови дотримання мінімальних обсягів та сплати комісій) є ключовою особливістю. Ця «арбітражна можливість» допомагає підтримувати прив'язку: якщо токен торгується значно нижче ціни золота, трейдери можуть купувати токени, обмінювати їх на дешевше фізичне золото і продавати його з прибутком, тим самим підштовхуючи ціну токена вгору. І навпаки, якщо токен торгується вище ціни золота, користувачі можуть купувати фізичне золото, випускати токени та продавати їх, знижуючи ціну.
• Вплив механізмів викупу: Ефективні, чіткі та надійні процеси викупу є життєво важливими. Складний або ненадійний викуп може підірвати довіру і призвести до того, що токен буде торгуватися з дисконтом до своєї базової вартості.
• Роль вторинних ринків: Наявність ліквідних вторинних ринків (криптовалютних бірж), де токен можна легко купити або продати за фіатну валюту або інші криптовалюти, є необхідною. Висока ліквідність гарантує, що інвестори можуть входити в позиції або виходити з них без значного цінового прослизання, що є вирішальним для будь-якого активу, який прагне підтримувати стабільну вартість.

Безпека смарт-контрактів та цілісність блокчейну

Як цифрові активи, золоті токени існують у блокчейні, що робить їхню базову технічну інфраструктуру ключовим фактором безпеки та стабільності.

• Технічна надійність: Смарт-контракти, що керують випуском, передачею та викупом токенів, повинні пройти ретельний аудит на наявність уразливостей. Будь-яка помилка або експлойт може поставити під загрозу всю систему і призвести до втрати коштів або втрати прив'язки (de-pegging).
• Безпека базового блокчейну: Сама мережа блокчейн (наприклад, Ethereum, Polygon, Solana) має бути безпечною, децентралізованою та стійкою до атак (наприклад, атак 51%). Цілісність мережі гарантує незмінність та завершеність транзакцій із токенами, забезпеченими золотом.
• Ризики зломів або уразливостей: Історія криптосвіту сповнена прикладів експлойтів смарт-контрактів. Токени, забезпечені золотом, не є застрахованими від цього; будь-яке порушення безпеки може призвести до втрати довіри та обвалу вартості, незалежно від наявності фізичних золотих резервів.

Регуляторне середовище

Глобальний регуляторний ландшафт, що постійно змінюється, суттєво впливає на життєздатність, впровадження та сприйняття ризиків цифрових активів, забезпечених золотом.

• Вплив на стабільність та прийняття: Чіткі та сприятливі норми можуть легітимізувати ці активи, роблячи їх більш привабливими для інституційних інвесторів та масових користувачів. Навпаки, невизначене або вороже регуляторне середовище може гальмувати зростання, збільшувати операційні витрати та навіть призводити до повної заборони в певних юрисдикціях.
• Витрати на дотримання вимог: Дотримання різноманітних національних та міжнародних фінансових правил (наприклад, AML, KYC, санкції, закони про цінні папери) є складним і дорогим процесом. Емітенти повинні ретельно орієнтуватися в цих вимогах, що може впливати на їхні операційні моделі та доступність продуктів.
• Майбутні правові рамки: Оскільки уряди та центральні банки досліджують цифрові валюти та токенізацію активів, регуляторна база для токенів, забезпечених золотом, ймовірно, стане більш чіткою, що потенційно вплине на структуру ринку та оцінку їхньої вартості.

Переваги та варіанти використання цифрових активів, забезпечених золотом

Поєднання традиційної привабливості золота з технологічними перевагами блокчейну відкриває низку переваг та практичних застосувань, що виходять за межі простого інвестування.

Доступність та подільність

Традиційні інвестиції в золото часто мають високі бар'єри для входу та обмежену гнучкість. Цифрове золото вирішує ці питання безпосередньо.

• Нижчий поріг входу: На відміну від купівлі фізичних золотих злитків або монет, що може вимагати значного капіталу, токени, забезпечені золотом, можна купувати дробовими одиницями. Це означає, що інвестор може придбати навіть частку грама золота, що робить його доступним для набагато ширшого кола людей, незалежно від їхнього інвестиційного капіталу.
• Дробове володіння: Можливість володіти лише часткою грама або унції дозволяє точно розподіляти портфель та проводити диверсифікацію без необхідності купувати цілі фізичні одиниці.
• Легкість передачі та зберігання: Цифрові золоті токени усувають логістичні складнощі та витрати, пов'язані зі зберіганням і транспортуванням фізичного золота. Після купівлі вони зберігаються в цифровому гаманці, доступному будь-де, де є інтернет, і можуть бути передані по всьому світу зі швидкістю та ефективністю блокчейн-транзакцій. Це кардинально знижує витрати на кастодіальне зберігання, страхування та витрати на доставку.

Хеджування проти інфляції та ринкової волатильності

Золото історично слугувало надійним захистом від економічної нестабільності, і його цифровий аналог успадкував цю критично важливу роль.

• Історична роль золота як захисного активу: У періоди високої інфляції, девальвації валют або геополітичної невизначеності інвестори традиційно звертаються до золота як до засобу збереження вартості, який має тенденцію зберігати купівельну спроможність. Цифрові активи, забезпечені золотом, пропонують ліквідний цифровий спосіб отримати доступ до цієї властивості «безпечної гавані».
• Портативна, стійка до цензури альтернатива: У світі, що стає все більш взаємопов'язаним і подекуди політично волатильним, цифрове золото забезпечує механізм утримання капіталу, який менш вразливий до конфіскації урядом або контролю за рухом капіталу, ніж традиційні банківські рахунки чи фізичні активи. Його можна легко переміщати через кордони без дозволу фінансових посередників.

Диверсифікація портфеля

Для криптовалютних інвесторів цифрові активи, забезпечені золотом, пропонують цінний інструмент для диверсифікації портфеля, потенційно знижуючи загальний ризик.

• Додавання некорельованих активів: У той час як традиційні криптовалюти (як-от Bitcoin або Ethereum) можуть бути волатильними і часто рухаються синхронно одна з одною або широким ринком технологій, золото, як правило, має низьку кореляцію з цими активами та іншими традиційними фінансовими інструментами (наприклад, акціями). Включення токенів, забезпечених золотом, у криптопортфель може допомогти згладити волатильність і покращити прибутковість з поправкою на ризик.
• Міст між традиційними та цифровими класами активів: Ці токени слугують містком, дозволяючи інвесторам плавно інтегрувати традиційний стабільний актив, такий як золото, у свої стратегії цифрових активів, пропонуючи найкраще з обох світів.

Глобальні грошові перекази та платежі

Властива блокчейн-транзакціям ефективність робить цифрові активи, забезпечені золотом, придатними для транскордонної передачі вартості.

• Швидші та дешевші транскордонні перекази: Надсилання традиційного золота через міжнародні кордони є обтяжливим і дорогим процесом. Цифрове золото дозволяє здійснювати майже миттєві та значно дешевші перекази, що робить його потенційним варіантом для грошових переказів або міжнародних ділових транзакцій, особливо в регіонах із нестабільними місцевими валютами.
• Обхід традиційних банківських систем: Для фізичних осіб або компаній, що працюють поза межами традиційної банківської системи або в регіонах з обмеженим доступом до фінансових послуг, токени, забезпечені золотом, пропонують альтернативний засіб передачі та зберігання вартості, який не залежить від звичайних фінансових посередників.

Виклики та ризики

Незважаючи на свою інноваційну природу та потенційні переваги, цифрові активи, забезпечені золотом, мають власні виклики та притаманні їм ризики. Всебічне розуміння цих аспектів є вирішальним для будь-якого потенційного користувача чи інвестора.

Питання централізації

Хоча технологія блокчейн часто пропагує децентралізацію, цифрові активи, забезпечені золотом, за своєю природою вносять елементи централізації.

• Залежність від центрального емітента: Вся система покладається на центральну організацію (емітента) для випуску та спалювання токенів, управління фізичними золотими резервами, проведення аудитів та забезпечення можливості викупу. Це створює єдину точку відмови. Якщо емітент зіткнеться з фінансовими труднощами, безгосподарністю або збанкрутує, вартість токенів може опинитися під загрозою, незалежно від наявності базового золота.
• Потенційна єдина точка відмови: Ця централізація різко контрастує з дійсно децентралізованими криптовалютами, такими як Bitcoin, де жодна організація не контролює мережу або її пропозицію. Емітент має значну владу над цілісністю та операційною діяльністю активу.

Ризик контрагента

Пов'язаний із централізацією ризик контрагента є суттєвою проблемою для активів, забезпечених реальними товарами.

• Ризик, пов'язаний з емітентом або кастодіаном: Це ризик того, що емітент токена або сторонній кастодіан, який зберігає фізичне золото, не виконає свої зобов'язання, неналежним чином розпорядиться резервами або навіть вчинить шахрайство. Навіть за умови регулярних аудитів завжди присутній фактор довіри.
• Фактор «довіртеся нам»: На відміну від нативних цифрових активів, де основним механізмом довіри є криптографічний доказ, токени, забезпечені золотом, потребують певного рівня довіри до людей та організацій, відповідальних за управління фізичним активом та його цифровим представленням. Ця довіра може бути порушена, що призведе до втрати вартості для власників токенів.

Регуляторна невизначеність

Криптосфера, що лише зароджується і швидко розвивається, означає, що цифрові активи, забезпечені золотом, часто працюють у «сірій зоні» регулювання.

• Мінливі правові рамки: Уряди в усьому світі все ще намагаються класифікувати та регулювати криптовалюти, стейблкоїни та токенізовані активи. Токени, забезпечені золотом, можуть бути класифіковані як цінні папери, товари або навіть нові платіжні інструменти, залежно від юрисдикції та їхньої специфічної структури.
• Вплив на діяльність або законність: Несприятливі регуляторні зміни, такі як прямі заборони, суворі вимоги до ліцензування або нові податкові наслідки, можуть серйозно вплинути на діяльність, ліквідність і навіть законність цих активів у певних регіонах. Ця невизначеність вносить додатковий рівень ризику як для емітентів, так і для власників.
• Потенціал для заборон або обмежень: Як ми бачили на прикладі інших криптоактивів, можливість регуляторних обмежень або повної заборони на певних ринках залишається реальним ризиком.

Ризики смарт-контрактів та безпеки

Як і у випадку з будь-яким блокчейн-активом, технічні уразливості становлять постійну загрозу для золотих токенів.

• Уразливості в коді або платформі: Смарт-контракти, які керують створенням, передачею та викупом цих токенів, є складними фрагментами коду. Незважаючи на аудити, можуть існувати невідомі помилки або експлойти, що потенційно може призвести до несанкціонованого випуску, крадіжки токенів або порушення прив'язки.
• Втрата коштів через зломи: Історія криптовалютної індустрії, на жаль, багата на випадки зломів смарт-контрактів, бірж та компрометації гаманців. Якщо платформа, що випускає або торгує токенами, забезпеченими золотом, буде скомпрометована, інвестори можуть втратити свої активи.

Зберігання фізичних активів

Сама основа цифрових активів, забезпечених золотом — фізичне золото — несе в собі унікальний набір проблем зі зберіганням.

• Проблеми забезпечення безпеки та цілісності: Зберігання великої кількості фізичного золота в безпеці потребує складної інфраструктури, постійної пильності та суворих операційних протоколів. Виклики включають крадіжки, стихійні лиха або геополітичні події, що впливають на фізичне розташування сховищ.
• Страхування та відповідальність: Хоча більшість авторитетних емітентів страхують свої золоті резерви, умови, ліміти покриття та процеси розгляду претензій можуть бути складними. Завжди існує теоретичний ризик того, що страхова виплата може не повністю покрити збитки в екстремальних сценаріях або що процес виплати може бути тривалим.
• Обмеження аудиту: Навіть за наявності незалежних аудитів існує різниця між аудитом записів та фізичною перевіркою кожної унції золота в будь-який момент часу. Хоча аудити спрямовані на мінімізацію цього ризику, вони є лише зрізами стану на певний момент часу.

Майбутнє цифрового золота: еволюція та інтеграція

Шлях цифрових активів, забезпечених золотом, усе ще перебуває на відносно ранній стадії, проте їхній потенціал змінити те, як люди взаємодіють із золотом та іншими реальними активами, є значним. Їхня майбутня траєкторія, ймовірно, характеризуватиметься зростанням впровадження, глибшою інтеграцією в ширшу цифрову економіку та безперервними інноваціями в питаннях прозорості та відповідності нормативним вимогам.

Одним із основних драйверів подальшої еволюції цифрового золота стане його потенціал для ширшого впровадження. У міру того, як дедалі більше інвесторів — як роздрібних, так і інституційних — опановують технологію блокчейн, зручність, дробове володіння та глобальна передаваність, що пропонуються токенізованим золотом, ставатимуть усе привабливішими. Попит на стабільні активи в межах волатильних крипторинків ще більше зміцнить його позиції як пріоритетного вибору для хеджування та диверсифікації. Освіта відіграватиме вирішальну роль у демістифікації цих активів та зміцненні довіри серед потенційних користувачів.

Крім того, цифрові активи, забезпечені золотом, готові до глибшої інтеграції в екосистеми децентралізованих фінансів (DeFi). У той час як традиційні інвестиції в золото здебільшого ізольовані, токенізоване золото можна використовувати як заставу для позик, інтегрувати в пули ліквідності, застосовувати в стратегіях дохідного фермерства (yield farming) або використовувати як базову пару для торгівлі іншими цифровими активами. Така інтеграція відкриває нові фінансові примітиви та розширює корисність золота за межі простого збереження вартості, дозволяючи йому активно брати участь і генерувати прибуток у бездозвільній фінансовій системі. Це може перетворити золото з пасивного активу на активний компонент цифрових фінансових стратегій.

Варто також розглянути роль токенів, забезпечених золотом, у ширшому ландшафті стейблкоїнів та цифрових валют. Хоча вони відрізняються від стейблкоїнів, прив'язаних до фіату, або цифрових валют центральних банків (CBDC), вони пропонують альтернативу, забезпечену товаром, яка може привабити тих, хто шукає захисту від знецінення валюти. Хоча навряд чи вони стануть широко вживаним платіжним засобом, їхня роль як цифрового засобу збереження вартості, що є одночасно глобальним і стійким до цензури, може сприяти їхньому визнанню як надійного цифрового резервного активу.

Нарешті, першочергове значення матимуть постійні інновації в питаннях прозорості та аудиту. У міру дозрівання технології ми можемо очікувати на більш досконалі та, можливо, працюючі в режимі реального часу механізми аудиту, що, ймовірно, використовуватимуть мережі оракулів або просунуті криптографічні докази для посилення верифікованої довіри. Регуляторні органи також, імовірно, розроблять чіткіші правила, що забезпечить необхідну зрозумілість і впевненість як для емітентів, так і для інвесторів. Цей ландшафт, що розвивається, ймовірно, сприятиме створенню більш надійного та безпечного середовища для цифрових активів, забезпечених золотом, закріплюючи їхнє місце як важливого містка між неминущою цінністю традиційних товарів та революційним потенціалом технології блокчейн.