Cum se contrastează strategia e-CNY a Chinei cu interzicerea criptomonedelor?

Înțelegerea Abordării Duale a Chinei privind Monedele Digitale

Traiectoria Chinei în domeniul monedelor digitale prezintă un paradox fascinant: pe de o parte, o interdicție generală a criptomonedelor descentralizate; pe de altă parte, o inițiativă ambițioasă condusă de stat pentru a introduce propria monedă digitală a băncii centrale (CBDC), e-CNY. Această strategie aparent contradictorie este, de fapt, o mișcare profund calculată, menită să consolideze controlul guvernului asupra sistemului său financiar, să protejeze stabilitatea economică și să afirme suveranitatea digitală într-o lume tot mai digitalizată. Contrastul izbitor dintre aceste două politici luminează viziunea unică a Chinei asupra viitorului banilor și locul său în cadrul acestuia.

Geneza acestei abordări duale poate fi urmărită până la diferențele fundamentale de ordin filozofic și practic în modul în care Partidul Comunist Chinez privește moneda, finanțele și inovația tehnologică. Criptomonedele descentralizate, prin însăși natura lor, sfidează noțiunile tradiționale de control statal asupra masei monetare, fluxurilor de capital și supravegherii financiare. e-CNY, dimpotrivă, reprezintă o evoluție a sistemului existent de monedă fiat, concepută pentru a spori, mai degrabă decât pentru a submina, autoritatea monetară și capacitățile de supraveghere ale Băncii Populare a Chinei (PBoC).

Geneza Represiunii Cripto

Relația Chinei cu criptomonedele descentralizate, cum ar fi Bitcoin și Ethereum, a fost una tumultuoasă, caracterizată prin perioade de explorare prudentă urmate de măsuri de reprimare din ce în ce mai severe. La început, China a fost un hub major pentru mineritul și tranzacționarea criptomonedelor, reflectând infrastructura sa robustă și spiritul antreprenorial. Totuși, caracteristicile inerente ale acestor active digitale au devenit rapid o sursă de îngrijorare pentru Beijing.

Factorii cheie din spatele interdicției cripto includ:

• Îngrijorări privind Stabilitatea Financiară: PBoC a considerat natura volatilă a criptomonedelor ca fiind un risc semnificativ pentru stabilitatea financiară. Tranzacționarea speculativă, schemele de tip „pump-and-dump” și potențialul de pierderi la scară largă în rândul investitorilor de retail au fost considerate inacceptabile.
• Exodul de Capital și Activitățile Ilicite: Criptomonedele descentralizate ofereau căi de eludare a controalelor stricte de capital, permițând persoanelor fizice să scoată averi din țară fără a fi detectate. De asemenea, acestea au facilitat spălarea banilor, finanțarea terorismului și alte activități financiare ilicite, reprezentând provocări pentru forțele de ordine și securitatea națională.
• Consumul de Energie: Mineritul de criptomonede, în special pentru lanțurile Proof-of-Work precum Bitcoin, este incredibil de intensiv din punct de vedere energetic. Acest lucru a intrat în conflict cu obiectivele de mediu ale Chinei și cu eforturile de reducere a emisiilor de carbon, având în vedere dependența sa de centralele electrice pe cărbune.
• Provocarea la adresa Suveranității Monetare: Existența unor monede digitale alternative, emise privat, care operează în afara controlului statului, a fost văzută ca o provocare directă la monopolul PBoC asupra emisiunii de monedă și a capacității sale de a desfășura eficient politica monetară.
• Protejarea Monedei Digitale Susținute de Stat: Pe măsură ce proiectul e-CNY a luat avânt, eliminarea concurenței activelor digitale descentralizate a devenit un imperativ strategic pentru a asigura o cale clară de adoptare a monedei susținute de stat.

Represiunea a culminat în septembrie 2021, când PBoC, alături de alte nouă agenții guvernamentale, a declarat ilegale toate tranzacțiile legate de criptomonede, interzicând efectiv mineritul, tranzacționarea și serviciile cripto în China continentală. Aceasta a marcat sfârșitul industriei cripto în interiorul granițelor țării.

Ascensiunea e-CNY: O Frontieră Digitală Controlată

În paralel cu interdicția cripto, China a urmărit agresiv dezvoltarea și testarea pilot a monedei sale e-CNY. Lansat în 2014, proiectul a evoluat într-una dintre cele mai avansate inițiative CBDC la nivel global. e-CNY nu este o criptomonedă în sens descentralizat; este o formă digitală a monedei fiat, emisă și controlată direct de PBoC.

Aspectele de bază ale e-CNY includ:

• Emisiune Centralizată: e-CNY este o obligație a PBoC, ceea ce înseamnă că este susținută de încrederea și creditul deplin al statului, exact ca numerarul fizic.
• Sistem de Operare pe Două Niveluri: PBoC emite e-CNY către băncile comerciale autorizate, care o distribuie apoi publicului. Acest model utilizează infrastructura bancară existentă și menține rolul central al PBoC, distribuind în același timp sarcina operațională.
• Funcții Programabile: e-CNY are potențialul de a deveni „bani programabili”, permițând atașarea unor condiții specifice sau date de expirare fondurilor, ceea ce ar putea îmbunătăți implementarea politicilor sau a subvențiilor direcționate.
• Focus pe Plățile de Retail Interne: Principalul caz de utilizare inițial pentru e-CNY este reprezentat de tranzacțiile de retail interne, având ca scop înlocuirea unei părți a numerarului fizic și îmbunătățirea eficienței plăților.
• „Anonimat Controlabil”: Conceput pentru a echilibra confidențialitatea utilizatorului cu supravegherea reglementară, permițând tranzacții mici, anonime, în timp ce permite trasabilitatea pentru activități mai mari sau suspecte.

Această juxtapunere dezvăluie intenția strategică a Chinei: de a valorifica eficiența și progresele tehnologice ale monedelor digitale într-un cadru care păstrează și consolidează controlul statului, în loc de a-l ceda rețelelor descentralizate.

Fundamente Filozofice: Descentralizare vs. Centralizare

Cel mai fundamental contrast constă în fundamentele filozofice ale criptomonedelor descentralizate și ale e-CNY. Aceste ideologii dictează fiecare aspect al designului, funcționării și impactului lor.

Principiile de Bază ale Criptomonedelor Descentralizate

Criptomonedele descentralizate s-au născut dintr-o viziune a sistemelor financiare libere de controlul guvernelor, băncilor sau oricărei entități unice. Principiile lor de design prioritizează:

• Rezistența la Cenzură: Tranzacțiile nu pot fi blocate sau anulate de o autoritate centrală, permițând circulația neîngrădită a valorii.
• Transparența (Registru Public): Toate tranzacțiile sunt înregistrate pe un registru public, imuabil (cum ar fi un blockchain), fiind verificabile de către oricine, deși identitățile rămân pseudonime.
• Acces Fără Permisiune (Permissionless): Oricine are o conexiune la internet poate participa la rețea, fără a avea nevoie de aprobarea unui intermediar.
• Tranzacții Peer-to-Peer: Valoarea poate fi schimbată direct între utilizatori, fără a necesita bănci sau procesatori de plăți.
• Oferta Limitată (adesea): Multe criptomonede sunt concepute cu un program de emisiune fix sau predictibil, imitând mărfurile rare și având ca scop prevenirea devalorizării inflaționiste de către băncile centrale.

Aceste principii reprezintă o provocare directă la adresa ordinii financiare tradiționale, care este inherent centralizată și se bazează pe intermediari de încredere. Pentru China, o națiune profund implicată în planificarea și controlul centralizat, această filozofie era incompatibilă cu modelul său de guvernare.

Modelul de Control Centralizat al e-CNY

În contrast puternic, e-CNY întruchipează o filozofie a controlului statal absolut asupra sistemului său monetar. Este concepută pentru a fi o extensie a monedei fiat existente, utilizând tehnologia digitală pentru a spori autoritatea centrală și eficiența.

• PBoC ca Autoritate Unică: Banca Populară a Chinei deține controlul suprem asupra emisiunii, ofertei și reglementării e-CNY. Nu există un mecanism de consens distribuit; deciziile sunt luate de banca centrală.
• Vizibilitatea Datelor: PBoC va avea acces la o cantitate vastă de date despre tranzacții, oferind perspective fără precedent asupra activității economice. Aceste date pot informa deciziile de politică monetară, pot ajuta la planificarea economică și pot facilita supravegherea.
• Control Programabil: Potențialul pentru bani programabili înseamnă că PBoC ar putea stabili condiții pentru modul și momentul în care e-CNY poate fi cheltuită, oferind un instrument puternic pentru stimulente economice direcționate sau chiar control social, deși implementarea actuală se concentrează pe funcții de bază.
• Conformitatea cu AML (Combaterea Spălării Banilor) și CTF (Combaterea Finanțării Terorismului): Prin design, e-CNY integrează măsuri stricte de KYC (Cunoaște-ți Clientul) și AML/CTF, permițând autorităților să urmărească fondurile și să identifice activitățile ilicite mult mai eficient decât cu numerarul fizic.
• Eficiență Sporită a Sistemului Financiar: e-CNY vizează reducerea costurilor de tranzacționare, îmbunătățirea eficienței decontării și, potențial, oferirea de noi funcționalități imposibile cu numerarul fizic tradițional sau chiar cu sistemele de plată digitale existente.

Prin urmare, e-CNY nu este despre renunțarea la control, ci despre modernizarea instrumentelor de control. Scopul său este de a digitaliza numerarul, integrându-l în același timp mai profund în arhitectura financiară și de supraveghere generală a statului.

Cadre de Reglementare: Interdicție vs. Inovație Sponsorizată de Stat

Abordările de reglementare diferite evidențiază angajamentul Chinei de a elimina amenințările percepute, cultivând în același timp inovațiile care servesc interesele sale strategice.

Evoluția Interdicțiilor Cripto în China

Poziția de reglementare a Chinei față de criptomonedele descentralizate a evoluat de la avertismente prudente la interdicție totală, printr-o serie de măsuri progresive:

• 2013: Au fost emise avertismente inițiale privind natura speculativă a Bitcoin, interzicând instituțiilor financiare să proceseze tranzacții cu BTC. Acesta a fost un semnal timpuriu al îngrijorării guvernului față de stabilitatea financiară.
• 2017: O represiune majoră a dus la interzicerea Ofertelor Inițiale de Monede (ICO) și închiderea burselor interne de criptomonede. Scopul a fost de a frâna speculațiile rampante și de a proteja investitorii de scheme frauduloase. Această mișcare a redus semnificativ accesul direct al cetățenilor chinezi la piețele cripto.
• 2018: Au început eforturile de restricționare a activităților de minerit de criptomonede, invocând îngrijorări privind consumul de energie și riscurile financiare. Deși nu a fost o interdicție totală inițial, a pus presiune pe mineri să se relocheze.
• Mai 2021: Comitetul pentru Stabilitate Financiară și Dezvoltare al Consiliului de Stat a promis să „reprime activitățile de minerit și tranzacționare de Bitcoin”, semnalând o poziție mai agresivă.
• Septembrie 2021: Banca Populară a Chinei, împreună cu alte nouă agenții guvernamentale, a emis în comun un aviz prin care a declarat ilegale toate tranzacțiile legate de criptomonede. Această interdicție cuprinzătoare a vizat:
  • Tranzacționarea și speculația cu criptomonede: Interzicerea serviciilor de corelare a schimburilor, emisiunea de jetoane și tranzacționarea de derivate.
  • Bursele offshore care servesc rezidenții chinezi: Blocarea accesului la platformele străine.
  • Mineritul cripto: Eliminarea eficientă a uneia dintre cele mai mari industrii de minerit la nivel global.
  • Participarea angajaților: Interzicerea personalului instituțiilor financiare și al firmelor de plăți de a se angaja în afaceri legate de cripto.

Această acțiune finală și decisivă a demonstrat angajamentul neclintit al Chinei de a eradica activitatea criptomonedelor descentralizate în interiorul granițelor sale, considerând-o o amenințare existențială la adresa stabilității sale financiare și a controlului economic.

Peisajul Legal și Tehnic în Evoluție pentru e-CNY

În contrast puternic, e-CNY operează într-un cadru legal favorabil și în evoluție, conceput special pentru a facilita dezvoltarea și adoptarea sa.

• Statutul de Mijloc Legal de Plată: PBoC a afirmat statutul e-CNY de mijloc legal de plată, ceea ce înseamnă că trebuie acceptată pentru toate datoriile, publice și private. Aceasta oferă o bază legală solidă pentru utilizarea sa pe scară largă.
• Programe Pilot și Expansiune: e-CNY a trecut prin programe pilot extinse în numeroase orașe începând cu 2020, testând diverse cazuri de utilizare, de la plăți de retail la subvenții guvernamentale. Aceste teste permit îmbunătățiri iterative și demonstrează angajamentul guvernului.
• Integrarea cu Infrastructura de Plată Existentă: e-CNY vizează integrarea perfectă cu platformele populare de plată mobilă, cum ar fi Alipay și WeChat Pay, profitând de obiceiurile de utilizare și infrastructura existentă.
• Dezvoltarea Reglementară Continuă: PBoC rafinează continuu cadrul de reglementare pentru e-CNY, abordând probleme precum confidențialitatea, securitatea datelor și utilizarea transfrontalieră, deși cu un accent clar pe supravegherea statului.
• Inovație Tehnologică sub Controlul Statului: Spre deosebire de criptomonedele descentralizate care se bazează pe tehnologia registrelor distribuite (DLT) pentru încredere, arhitectura tehnică a e-CNY este un sistem centralizat. Acesta utilizează tehnici criptografice avansate pentru securitate, dar încrederea rezidă exclusiv în PBoC. Acest lucru permite un control mai mare asupra funcțiilor, actualizărilor și stabilității generale a sistemului.

Dezvoltarea e-CNY este un exemplu de inovație sponsorizată de stat, gestionată cu atenție pentru a asigura alinierea cu obiectivele naționale.

Implicații Economice și Financiare

Strategiile divergente au implicații economice și financiare profunde pentru China, atât pe plan intern, cât și, potențial, pe scena globală.

Impactul Interdicției Cripto asupra Economiei Chinei

Interdicția cuprinzătoare a cripto a avut consecințe economice imediate și de anvergură:

• Exodul Industriei de Minerit: China, cândva principalul hub de minerit de criptomonede din lume, a asistat la un exod masiv al operațiunilor de mining. Acest lucru a dus la o redistribuire semnificativă a puterii de procesare (hash power) la nivel global și la perturbări economice considerabile pentru regiunile care investiseră masiv în infrastructura de minerit.
• Izolarea de Piețele Cripto Globale: Investitorii și companiile chineze sunt acum efectiv tăiați de la participarea pe piața globală a criptomonedelor descentralizate. Deși acest lucru previne exodul de capital prin cripto, înseamnă și ratarea unor potențiale aplicații inovatoare și oportunități de investiții în spațiul emergent Web3.
• Consolidarea Controalelor de Capital: Interdicția a întărit capacitatea Chinei de a-și impune politicile de control al capitalului, făcând mai dificil pentru persoane fizice și corporații să transfere sume mari de bani în offshore fără aprobarea guvernului.
• Reducerea Expunerii la Riscul Financiar: Prin eliminarea tranzacționării speculative de cripto, guvernul crede că a redus riscurile financiare sistemice asociate cu volatilitatea extremă a pieței și potențiala contagiune.
• Redirecționarea Inovației: Deși frânează inovația cripto, interdicția încurajează implicit inovația digitală în domeniile aprobate de stat, în special în jurul e-CNY și a altor inițiative digitale controlate de stat.

Potențiale Beneficii și Riscuri Economice ale e-CNY

e-CNY este vizionată ca un instrument pentru a moderniza semnificativ peisajul financiar al Chinei:

• Îmbunătățirea Instrumentelor de Politică Monetară: PBoC ar putea obține date în timp real fără precedent despre activitatea economică, permițând ajustări mai precise și la timp ale politicii monetare. Funcțiile programabile ar putea permite, de asemenea, măsuri de stimulare sau sprijin mai bine direcționate.
• Stimularea Incluziunii Financiare: e-CNY ar putea oferi acces la plăți digitale populațiilor nebancarizate, în special în zonele rurale, deoarece nu necesită un cont bancar pentru a opera. Capacitățile sale de plată offline reprezintă, de asemenea, un avantaj semnificativ.
• Câștiguri de Eficiență și Reducerea Costurilor: Prin digitalizarea numerarului, e-CNY poate reduce costurile asociate cu tipărirea, distribuirea și gestionarea monedei fizice. De asemenea, poate îmbunătăți eficiența plăților și a decontărilor.
• Combaterea Falsificării și Activităților Ilicite: Fiind o monedă digitală, e-CNY elimină riscul de falsificare și oferă o trasabilitate sporită pentru combaterea spălării banilor și a evaziunii fiscale.
• Potențial pentru Internaționalizarea Renminbi-ului: Deși se concentrează în principal pe utilizarea retail internă, e-CNY ar putea, pe termen lung, să joace un rol în facilitarea plăților transfrontaliere și în stimularea utilizării internaționale a Renminbi-ului, oferind o alternativă la sistemele de plată internaționale dominante (cum ar fi SWIFT), deși acest scop este secundar controlului intern și eficienței. PBoC s-a implicat în proiecte precum mBridge pentru a explora acest potențial.

Totuși, e-CNY prezintă și riscuri, în special în ceea ce privește confidențialitatea datelor și concentrarea puterii în cadrul băncii centrale.

Confidențialitate și Supraveghere: O Diviziune Critică

Abordările privind confidențialitatea utilizatorilor și supravegherea reprezintă o altă divergență majoră, reflectând valori societale și priorități guvernamentale diferite.

Pseudonimatul și Anonimatul în Criptomonedele Descentralizate

Criptomonedele descentralizate oferă, de regulă, un anumit grad de pseudonimat.

• Adrese Publice, dar Neasociate: Tranzacțiile sunt înregistrate pe un registru public, dar sunt legate de adrese criptografice, nu de identități din lumea reală.
• Controlul Utilizatorului: Utilizatorii sunt, în general, responsabili pentru gestionarea cheilor lor private, având control asupra fondurilor lor.
• Potențial de De-anonimizare: Deși sunt pseudonime, tehnicile analitice avansate pot uneori asocia adresele cu identități reale, în special atunci când fondurile interacționează cu burse centralizate care necesită KYC.
• Grade Variate de Confidențialitate: Unele criptomonede sunt concepute cu funcții de confidențialitate îmbunătățite (de exemplu, Monero, Zcash), făcând tranzacțiile mult mai greu de urmărit.

Ideea centrală este de a permite persoanelor să efectueze tranzacții fără a-și dezvălui identitatea tuturor părților, susținând dreptul la confidențialitate financiară.

Paradigma „Anonimatului Controlabil” a e-CNY

Abordarea e-CNY privind confidențialitatea este numită „anonimat controlabil”, un concept unic pentru monedele digitale susținute de stat, concepute pentru supraveghere și control:

• Anonimat pe Niveluri: Tranzacțiile de mică valoare pot oferi un anumit grad de anonimat, similar cu utilizarea numerarului fizic, unde PBoC s-ar putea să nu le lege direct de identitatea unui individ fără o cauză specifică.
• KYC Obligatoriu pentru Tranzacții Mari: Pentru tranzacții de valoare mai mare sau pentru utilizatorii care depășesc anumite praguri, este necesară verificarea completă a identității (Know Your Customer). Aceasta înseamnă că plățile mari sunt complet trasabile.
• Supravegherea PBoC: PBoC păstrează supravegherea supremă asupra tuturor datelor de tranzacție. Chiar dacă anumite tranzacții par anonime pentru public, banca centrală posedă capacitatea tehnică de a accesa și analiza toate datele tranzacționale dacă acest lucru este considerat necesar pentru combaterea spălării banilor, finanțării terorismului sau alte scopuri reglementare.
• Bază de Date Centralizată: Spre deosebire de blockchain-urile publice, înregistrările tranzacțiilor e-CNY rezidă într-o bază de date centralizată gestionată de PBoC, permițând colectarea și analiza cuprinzătoare a datelor.

Acest model prioritizează securitatea financiară și supravegherea reglementară în detrimentul confidențialității individuale, reflectând accentul pus de guvernul chinez pe stabilitate și control. Scopul este de a atinge un echilibru în care tranzacțiile zilnice, cu risc scăzut, să fie convenabile, dar potențialul pentru activități ilicite să fie sever limitat de capacitatea mereu prezentă de a urmări fondurile.

Arhitecturi Tehnologice: Rolul și Absența Blockchain-ului

Fundamentele tehnologice ale acestor două paradigme de monedă digitală sunt fundamental diferite, reflectând filozofiile lor opuse.

Blockchain-ul în Criptomonedele Descentralizate

Marea majoritate a criptomonedelor descentralizate sunt construite pe Tehnologia Registrelor Distribuite (DLT), blockchain-ul fiind forma cea mai răspândită.

• Registru Distribuit: Un registru partajat, imuabil, menținut de o rețea de participanți, mai degrabă decât de o singură autoritate centrală.
• Mecanisme de Consens: Protocoale (de exemplu, Proof-of-Work, Proof-of-Stake) care permit participanților la rețea să cadă de acord asupra validității tranzacțiilor și ordinii blocurilor, asigurând integritatea rețelei fără un arbitru central.
• Securitate Criptografică: Criptografia avansată este utilizată pentru a securiza tranzacțiile, a lega blocurile și a proteja identitățile utilizatorilor (în mod pseudonim).
• Contracte Inteligente (Smart Contracts): Multe platforme blockchain suportă contracte inteligente, acorduri care se auto-execută și ai căror termeni sunt scriși direct în cod, permițând aplicații descentralizate (dApps).

Natura descentralizată a blockchain-ului este esențială pentru rezistența sa la cenzură și pentru lipsa necesității de încredere (trustlessness), ceea ce înseamnă că utilizatorii nu trebuie să aibă încredere într-o parte centrală.

Stiva Tehnică Diferențiată a e-CNY

e-CNY, deși utilizează tehnologia digitală, evită în mod explicit principiile de bază ale blockchain-ului descentralizat:

• Registru Centralizat: PBoC menține un registru centralizat, autoritar pentru toate tranzacțiile e-CNY. Acesta este un sistem de bază de date convențional, nu o rețea distribuită.
• Niciun Blockchain Public: Nu există un blockchain public, imuabil pentru e-CNY. Tranzacțiile sunt procesate și înregistrate de banca centrală și de intermediarii săi comerciali autorizați.
• Securitate Criptografică (Dar Fără Descentralizare): Tehnicile criptografice sunt utilizate pentru securitate, asigurând integritatea semnăturilor digitale și protejând tranzacțiile, dar acestea nu servesc la descentralizarea controlului.
• Sistem pe Două Niveluri:
  1. Nivelul Wholesale (Angro): PBoC emite e-CNY către băncile comerciale și operatorii autorizați.
  2. Nivelul Retail (Amănunt): Băncile comerciale și operatorii distribuie apoi e-CNY publicului prin portofele digitale, gestionând cerințele KYC/AML.
• Capacități de Plată Offline: e-CNY suportă plăți offline prin tehnologia NFC, permițând tranzacții fără o conexiune la internet, o caracteristică ce nu se regăsește frecvent în criptomonedele descentralizate.

e-CNY este concepută pentru a fi un sistem de plată extrem de eficient, scalabil și sigur, operând integral într-un mediu controlat de stat, demonstrând că inovația în monedele digitale nu echivalează neapărat cu descentralizarea.

Peisajul Geopolitic și Financiar Global

Strategiile Chinei privind monedele digitale poartă, de asemenea, o greutate geopolitică semnificativă, influențându-i poziția în arena financiară globală.

Poziția Chinei față de Adopția Globală a Cripto

Prin interzicerea criptomonedelor descentralizate, China a trimis un mesaj clar că nu va tolera instrumente financiare care îi subminează controlul intern sau îi sfidează suveranitatea. Această poziție izolează efectiv China de mișcarea globală către finanțele descentralizate (DeFi) și Web3. În timp ce alte națiuni explorează cadre de reglementare pentru a integra cripto, China a ales interdicția totală. Această poziție îi întărește abordarea unică față de guvernanța economică și transformarea digitală. Aceasta sugerează implicit că națiunile care doresc să mențină niveluri similare de control asupra sistemelor lor financiare ar putea lua în considerare măsuri similare.

e-CNY ca Model pentru Alte Națiuni

În schimb, e-CNY poziționează China ca un pionier în spațiul CBDC. Dezvoltarea sa rapidă și programele pilot extinse oferă un studiu de caz real pentru alte bănci centrale care își propun propriile monede digitale.

• Leadership în Dezvoltarea CBDC: Progresul avansat al Chinei în dezvoltarea CBDC stabilește un punct de referință și îi permite, potențial, să influențeze standardele și normele internaționale pentru monedele digitale susținute de stat.
• Alternativă la Sistemele de Plată Occidentale: Deși accentul principal este pe piața internă, adoptarea pe scară largă și cu succes a e-CNY ar putea oferi, pe termen lung, o alternativă la sistemele de plată internaționale tradiționale, dominate de Occident (cum ar fi SWIFT). Acest lucru ar putea spori poziția internațională a Renminbi-ului și ar putea reduce dependența Chinei de infrastructura financiară existentă.
• Proiecția Soft Power: Prezentarea unei monede digitale susținute de stat care este de succes, sigură și eficientă poate spori reputația tehnologică a Chinei și poate oferi un model de inovație financiară digitală care se aliniază cu o filozofie de guvernanță mai centralizată.
• Explorări Transfrontaliere: PBoC a fost implicată în inițiative CBDC multilaterale, cum ar fi Proiectul mBridge, care explorează plățile transfrontaliere utilizând tehnologia registrelor distribuite. Aceste inițiative, deși aflate în stadii incipiente, indică o potențială voință de a utiliza anumite aspecte DLT pentru decontări internaționale, menținând în același timp un control intern strict.

Strategia e-CNY îi permite Chinei să își afirme suveranitatea digitală și, potențial, să remodeleze părți ale arhitecturii financiare globale în propriile condiții, contrastând puternic cu etosul descentralizat și fără frontiere al criptomonedelor pe care le-a scos în afara legii.

Traiectoria Viitoare: Coexistență sau Divergență Continuă?

Privind în viitor, strategia duală a Chinei privind monedele digitale va continua probabil să evolueze, cu provocări persistente pentru criptomonedele descentralizate și un rol în expansiune pentru e-CNY.

Provocări Persistente pentru Criptomonedele Descentralizate în China

Este extrem de puțin probabil ca China să își inverseze interdicția cuprinzătoare asupra criptomonedelor descentralizate în viitorul previzibil. Motivele interdicției rămân profund înrădăcinate în obiectivele economice, financiare și politice ale guvernului:

• Amenințare Continuă la adresa Controalelor de Capital: Atractivitatea fundamentală a criptomonedelor descentralizate ca mijloc de a ocoli controlul statului asupra fluxurilor de capital va fi întotdeauna un semnal de alarmă pentru Beijing.
• Imperativul Stabilității Financiare: Mandatul PBoC de a menține stabilitatea financiară înseamnă că activele speculative, extrem de volatile, aflate în afara ariei sale de reglementare, vor rămâne probabil interzise.
• Alinierea cu Guvernanța Centralizată: Incompatibilitatea filozofică dintre sistemele descentralizate, fără permisiune, și modelul de guvernanță centralizat al Chinei este prea semnificativă pentru a fi depășită.
• Consumul de Energie: Deși mineritul s-a mutat în offshore, cererea de energie a sistemelor Proof-of-Work continuă să intre în conflict cu obiectivele de mediu pe termen lung ale Chinei.

Se așteaptă ca aplicarea interdicției să rămână strictă, utilizând instrumente sofisticate de monitorizare digitală pentru a detecta și pedepsi încălcările, izolând eficient China continentală de piața cripto globală.

Calea de Urmat pentru Integrarea Internă și Potențiala Expansiune a e-CNY

În schimb, e-CNY este pregătită pentru o expansiune continuă și pentru integrarea în viața de zi cu zi din China.

• Adoptare pe Scară mai Largă: Pe măsură ce programele pilot se încheie, se așteaptă ca e-CNY să fie lansată în mai multe orașe și să se integreze mai profund în diverse scenarii de plată, devenind potențial o opțiune de plată omniprezentă alături de Alipay și WeChat Pay.
• Îmbunătățirea Funcționalităților: PBoC va continua probabil să dezvolte și să rafineze funcțiile e-CNY, explorând aspectele programabile ale monedei pentru obiective politice specifice, cum ar fi cupoanele de consum sau subvențiile direcționate.
• Progres Tehnologic: Investițiile continue în tehnologia de bază a e-CNY se vor concentra pe îmbunătățirea securității, scalabilității și experienței utilizatorului, inclusiv inovații în portofele hardware și soluții de plată offline.
• Explorare Internațională Graduală: Deși utilizarea internă rămâne prioritară, China își va continua probabil participarea în inițiativele CBDC transfrontaliere. Orice utilizare internațională, însă, va fi gestionată cu atenție pentru a asigura alinierea cu obiectivele geopolitice și financiare mai largi ale Chinei, fără a-i submina controalele existente.

În concluzie, strategia Chinei nu este o contradicție, ci o abordare coerentă și calculată a finanțelor digitale. Aceasta elimină sistematic amenințările percepute din partea activelor digitale descentralizate și incontrolabile, susținând în același timp o monedă digitală controlată de stat care îi consolidează suveranitatea economică și îi sporește capacitatea de guvernanță financiară în era digitală. Această strategie duală poziționează China ca un caz aparte în peisajul global al monedelor digitale, oferind un studiu de caz convingător în inovația digitală centralizată.