Jak strategia e-CNY Chin kontrastuje z zakazem kryptowalut?

Zrozumienie podwójnego podejścia Chin do walut cyfrowych

Trajektoria Chin w sferze walut cyfrowych prezentuje fascynujący paradoks: z jednej strony całkowity zakaz zdecentralizowanych kryptowalut; z drugiej – ambitną, prowadzoną przez państwo inicjatywę wprowadzenia własnej cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC), znanej jako e-CNY. Ta pozornie sprzeczna strategia jest w rzeczywistości głęboko przemyślanym posunięciem, mającym na celu umocnienie kontroli rządu nad systemem finansowym, zabezpieczenie stabilności gospodarczej i utwierdzenie suwerenności cyfrowej w coraz bardziej zdigitalizowanym świecie. Wyraźny kontrast między tymi dwiema politykami naświetla unikalną wizję Chin dotyczącą przyszłości pieniądza i ich miejsca w tym nowym porządku.

Genezy tego podwójnego podejścia można upatrywać w fundamentalnych różnicach filozoficznych i praktycznych w sposobie, w jaki Komunistyczna Partia Chin postrzega walutę, finanse oraz innowacje technologiczne. Zdecentralizowane kryptowaluty, ze swej natury, rzucają wyzwanie tradycyjnym koncepcjom kontroli państwa nad podażą pieniądza, przepływami kapitału i nadzorem finansowym. Z kolei e-CNY stanowi ewolucję istniejącego systemu waluty fiducjarnej (fiat), zaprojektowaną tak, aby wzmacniać, a nie podważać autorytet monetarny i możliwości nadzorcze Ludowego Banku Chin (PBoC).

Geneza represji wobec kryptowalut

Relacja Chin ze zdecentralizowanymi kryptowalutami, takimi jak Bitcoin i Ethereum, była burzliwa, charakteryzując się okresami ostrożnej eksploracji, po których następowały coraz surowsze restrykcje. Na wczesnym etapie Chiny były głównym globalnym centrum wydobycia (miningu) i handlu kryptowalutami, co odzwierciedlało ich solidną infrastrukturę i ducha przedsiębiorczości. Jednak przyrodzone cechy tych aktywów cyfrowych szybko stały się źródłem niepokoju dla Pekinu.

Kluczowe czynniki stojące za zakazem kryptowalut obejmują:

• Obawy o stabilność finansową: PBoC postrzegał zmienność kryptowalut jako istotne ryzyko dla stabilności finansowej. Spekulacyjny handel, schematy typu „pump-and-dump” oraz potencjał masowych strat wśród inwestorów detalicznych uznano za niedopuszczalne.
• Ucieczka kapitału i nielegalna działalność: Zdecentralizowane kryptowaluty oferowały sposoby na obejście rygorystycznej kontroli kapitału, umożliwiając jednostkom niewykrywalne wyprowadzanie majątku z kraju. Ułatwiały one również pranie brudnych pieniędzy, finansowanie terroryzmu i inne nielegalne działania finansowe, stanowiąc wyzwanie dla organów ścigania i bezpieczeństwa narodowego.
• Zużycie energii: Wydobywanie kryptowalut, szczególnie w sieciach opartych na mechanizmie Proof-of-Work, takich jak Bitcoin, jest niezwykle energochłonne. Kolidowało to z celami środowiskowymi Chin i wysiłkami na rzecz redukcji emisji dwutlenku węgla, zwłaszcza biorąc pod uwagę zależność kraju od elektrowni węglowych.
• Wyzwanie dla suwerenności monetarnej: Istnienie alternatywnych, prywatnie emitowanych walut cyfrowych działających poza kontrolą państwa postrzegano jako bezpośrednie zagrożenie dla monopolu PBoC na emisję waluty i jego zdolności do skutecznego prowadzenia polityki pieniężnej.
• Ochrona waluty cyfrowej wspieranej przez państwo: W miarę nabierania tempa przez projekt e-CNY, wyeliminowanie konkurencji ze strony zdecentralizowanych aktywów cyfrowych stało się strategicznym imperatywem, mającym zapewnić czystą drogę do adopcji waluty państwowej.

Represje osiągnęły punkt kulminacyjny we wrześniu 2021 roku, kiedy PBoC wraz z dziewięcioma innymi agencjami rządowymi ogłosił wszystkie transakcje związane z kryptowalutami za nielegalne, skutecznie zakazując wydobycia, handlu i usług krypto na terenie Chin kontynentalnych. Oznaczało to ostateczny koniec branży krypto w granicach tego kraju.

Rozkwit e-CNY: Kontrolowane cyfrowe pogranicze

Równolegle do zakazu kryptowalut, Chiny agresywnie dążyły do rozwoju i testów pilotażowych e-CNY. Uruchomiony w 2014 roku projekt ewoluował w jedną z najbardziej zaawansowanych inicjatyw CBDC na świecie. e-CNY nie jest kryptowalutą w sensie zdecentralizowanym; jest to cyfrowa forma waluty fiducjarnej, bezpośrednio emitowana i kontrolowana przez PBoC.

Główne aspekty e-CNY obejmują:

• Zcentralizowana emisja: e-CNY jest zobowiązaniem PBoC, co oznacza, że posiada pełne gwarancje państwa, podobnie jak gotówka fizyczna.
• Dwuwarstwowy system operacyjny: PBoC emituje e-CNY dla autoryzowanych banków komercyjnych, które następnie dystrybuują go wśród ludności. Model ten wykorzystuje istniejącą infrastrukturę bankową i utrzymuje centralną rolę PBoC, jednocześnie rozdzielając ciężar operacyjny.
• Funkcje programowalne: e-CNY posiada potencjał „programowalnego pieniądza”, co pozwala na przypisanie do środków konkretnych warunków lub dat ważności, co potencjalnie usprawnia wdrażanie polityki państwa lub celowanych dotacji.
• Skupienie na krajowych płatnościach detalicznych: Głównym początkowym zastosowaniem e-CNY są krajowe transakcje detaliczne, mające na celu zastąpienie części gotówki fizycznej i poprawę efektywności płatności.
• „Kontrolowana anonimowość”: System zaprojektowany tak, aby równoważyć prywatność użytkowników z nadzorem regulacyjnym, pozwalając na małe, anonimowe transakcje, przy jednoczesnym umożliwieniu identyfikowalności większych lub podejrzanych działań.

To zestawienie ujawnia strategiczny zamiar Chin: wykorzystanie wydajności i postępu technologicznego walut cyfrowych w ramach, które zachowują i wzmacniają kontrolę państwa, zamiast oddawać ją zdecentralizowanym sieciom.

Podstawy filozoficzne: Decentralizacja kontra Centralizacja

Najbardziej fundamentalny kontrast leży w podstawach filozoficznych zdecentralizowanych kryptowalut i e-CNY. Ideologie te determinują każdy aspekt ich projektowania, funkcjonowania i wpływu.

Główne założenia zdecentralizowanych kryptowalut

Zdecentralizowane kryptowaluty zrodziły się z wizji systemów finansowych wolnych od kontroli rządów, banków czy jakichkolwiek pojedynczych podmiotów. Ich zasady projektowe priorytetyzują:

• Odporność na cenzurę: Transakcje nie mogą być blokowane ani cofane przez centralny organ, co pozwala na nieskrępowany przepływ wartości.
• Przejrzystość (Publiczny Rejestr): Wszystkie transakcje są rejestrowane w publicznym, niezmiennym rejestrze (takim jak blockchain), dzięki czemu mogą być zweryfikowane przez każdego, choć tożsamości pozostają pseudonimowe.
• Dostęp bezpozwoleniowy (Permissionless): Każdy, kto ma połączenie z Internetem, może uczestniczyć w sieci bez konieczności uzyskania zgody od pośrednika.
• Transakcje Peer-to-Peer: Wartość może być wymieniana bezpośrednio między użytkownikami bez udziału banków czy procesorów płatności.
• Ograniczona podaż (często): Wiele kryptowalut zaprojektowano ze stałym lub przewidywalnym harmonogramem podaży, co naśladuje rzadkie surowce i ma na celu zapobieganie inflacyjnej deprecjacji pieniądza przez banki centralne.

Te założenia stanowią bezpośrednie wyzwanie dla tradycyjnego porządku finansowego, który jest nieodłącznie scentralizowany i opiera się na zaufanych pośrednikach. Dla Chin, narodu głęboko zaangażowanego w centralne planowanie i kontrolę, filozofia ta była z natury niekompatybilna z ich modelem zarządzania.

Model scentralizowanej kontroli e-CNY

W ostrym kontraście do powyższego, e-CNY uosabia filozofię absolutnej kontroli państwa nad systemem monetarnym. Został zaprojektowany jako rozszerzenie istniejącej waluty fiducjarnej, wykorzystujące technologię cyfrową do wzmocnienia władzy centralnej i efektywności.

• PBoC jako jedyny organ: Ludowy Bank Chin zachowuje ostateczną kontrolę nad emisją, podażą i regulacją e-CNY. Nie ma tu rozproszonego mechanizmu konsensusu; decyzje podejmuje bank centralny.
• Widoczność danych: PBoC będzie miał dostęp do ogromnej ilości danych transakcyjnych, co zapewni bezprecedensowy wgląd w aktywność gospodarczą. Dane te mogą wspierać decyzje dotyczące polityki pieniężnej, pomagać w planowaniu gospodarczym i ułatwiać nadzór.
• Programowalna kontrola: Potencjał programowalnego pieniądza oznacza, że PBoC mógłby ustalać warunki dotyczące tego, jak i kiedy e-CNY może być wydawany, oferując potężne narzędzie do celowanych stymulacji gospodarczych, a nawet kontroli społecznej, choć obecna implementacja skupia się na podstawowych funkcjach.
• Zgodność z AML i CTF: Z założenia e-CNY integruje rygorystyczne środki KYC (Poznaj swojego klienta) oraz AML/CTF (Przeciwdziałanie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu), umożliwiając władzom śledzenie funduszy i identyfikację nielegalnych działań znacznie skuteczniej niż w przypadku gotówki fizycznej.
• Zwiększona efektywność systemu finansowego: e-CNY ma na celu obniżenie kosztów transakcyjnych, poprawę wydajności rozliczeń i potencjalne oferowanie nowych funkcji niemożliwych do zrealizowania przy użyciu tradycyjnej gotówki czy nawet istniejących systemów płatności cyfrowych.

e-CNY nie służy zatem oddaniu kontroli, lecz modernizacji narzędzi tej kontroli. Ma na celu cyfryzację gotówki przy jednoczesnym głębszym zintegrowaniu jej z nadrzędną architekturą finansową i nadzorczą państwa.

Ramy regulacyjne: Zakaz kontra innowacja wspierana przez państwo

Odmienne podejścia regulacyjne podkreślają determinację Chin do eliminowania postrzeganych zagrożeń przy jednoczesnym pielęgnowaniu innowacji służących ich interesom strategicznym.

Ewolucja chińskich zakazów krypto

Stanowisko regulacyjne Chin wobec zdecentralizowanych kryptowalut ewoluowało od ostrożnych ostrzeżeń do całkowitego zakazu poprzez serię coraz surowszych środków:

• 2013: Wydano pierwsze ostrzeżenia dotyczące spekulacyjnego charakteru Bitcoina, zakazując instytucjom finansowym obsługi transakcji BTC. Był to wczesny sygnał zaniepokojenia rządu stabilnością finansową.
• 2017: Poważne uderzenie przyniosło zakaz pierwotnych ofert monet (ICO) i zamknięcie krajowych giełd kryptowalut. Miało to na celu ukrócenie szalejącej spekulacji i ochronę inwestorów przed oszustwami. Ruch ten znacząco ograniczył bezpośredni dostęp obywateli Chin do rynków krypto.
• 2018: Rozpoczęto wysiłki mające na celu ograniczenie działalności związanej z wydobywaniem kryptowalut, powołując się na obawy o zużycie energii i ryzyko finansowe. Choć początkowo nie był to całkowity zakaz, wywarło to presję na górników, by przenieśli działalność za granicę.
• Maj 2021: Komitet Stabilności Finansowej i Rozwoju Rady Państwa zapowiedział „walkę z wydobywaniem i handlem Bitcoinem”, sygnalizując bardziej agresywne stanowisko.
• Wrzesień 2021: Ludowy Bank Chin, wraz z dziewięcioma innymi agencjami rządowymi, wspólnie wydał zawiadomienie uznające wszystkie transakcje związane z kryptowalutami za nielegalne. Ten kompleksowy zakaz uderzył w:
  • Handel i spekulację kryptowalutami: Zakazano usług takich jak dopasowywanie zleceń na giełdach, emisja tokenów i handel instrumentami pochodnymi.
  • Zagraniczne giełdy obsługujące mieszkańców Chin: Zablokowano dostęp do platform zagranicznych.
  • Mining krypto: Skutecznie wyeliminowano jedną z największych branż wydobywczych na świecie.
  • Uczestnictwo pracowników: Zakazano pracownikom instytucji finansowych i firm płatniczych angażowania się w biznes związany z krypto.

To ostateczne, decydujące działanie zademonstrowało niezachwiane dążenie Chin do wykorzenienia aktywności związanej ze zdecentralizowanymi kryptowalutami w swoich granicach, postrzegając je jako egzystencjalne zagrożenie dla stabilności finansowej i kontroli gospodarczej.

Ewoluujący krajobraz prawny i techniczny dla e-CNY

W przeciwieństwie do powyższego, e-CNY funkcjonuje w sprzyjających i ewoluujących ramach prawnych, zaprojektowanych specjalnie po to, by ułatwić jego rozwój i adopcję.

• Status prawnego środka płatniczego: PBoC potwierdził status e-CNY jako prawnego środka płatniczego, co oznacza, że musi być on akceptowany przy spłacie wszystkich zobowiązań, publicznych i prywatnych. Stanowi to silną podstawę prawną dla jego powszechnego stosowania.
• Programy pilotażowe i ekspansja: Od 2020 roku e-CNY przechodzi szeroko zakrojone testy w licznych miastach, sprawdzając różne scenariusze użycia – od płatności detalicznych po dotacje rządowe. Próby te pozwalają na wprowadzanie ulepszeń i demonstrują zaangażowanie rządu.
• Integracja z istniejącą infrastrukturą płatniczą: e-CNY dąży do płynnej integracji z popularnymi platformami płatności mobilnych, takimi jak Alipay i WeChat Pay, wykorzystując nawyki użytkowników i istniejącą infrastrukturę.
• Ciągły rozwój regulacji: PBoC stale doprecyzowuje ramy regulacyjne dla e-CNY, zajmując się takimi kwestiami jak prywatność, bezpieczeństwo danych i zastosowania transgraniczne, przy jednoczesnym skupieniu na nadzorze państwowym.
• Innowacja technologiczna pod kontrolą państwa: W przeciwieństwie do zdecentralizowanych kryptowalut, które opierają się na technologii rozproszonego rejestru (DLT) w celu budowania zaufania, architektura techniczna e-CNY jest systemem scentralizowanym. Wykorzystuje zaawansowane techniki kryptograficzne dla bezpieczeństwa, ale zaufanie spoczywa wyłącznie w PBoC. Pozwala to na większą kontrolę nad funkcjami, aktualizacjami i ogólną stabilnością systemu.

Rozwój e-CNY to pokazowa lekcja innowacji sponsorowanej przez państwo, starannie zarządzanej w celu zapewnienia zgodności z celami narodowymi.

Implikacje ekonomiczne i finansowe

Te rozbieżne strategie mają głębokie konsekwencje ekonomiczne i finansowe dla Chin, zarówno w kraju, jak i potencjalnie na arenie międzynarodowej.

Wpływ zakazu krypto na gospodarkę Chin

Kompleksowy zakaz krypto przyniósł natychmiastowe i dalekosiężne skutki gospodarcze:

• Exodus branży wydobywczej: Chiny, niegdyś światowy lider miningu kryptowalut, odnotowały masowy odpływ operacji wydobywczych. Doprowadziło to do znaczącej redystrybucji mocy obliczeniowej (hash power) na świecie i sporych zakłóceń gospodarczych w regionach, które mocno zainwestowały w infrastrukturę górniczą.
• Izolacja od globalnych rynków krypto: Chińscy inwestorzy i firmy są obecnie skutecznie odcięci od uczestnictwa w globalnym, zdecentralizowanym rynku kryptowalut. Choć zapobiega to ucieczce kapitału, oznacza również utratę potencjalnych innowacyjnych zastosowań i możliwości inwestycyjnych w rodzącej się sferze Web3.
• Wzmocniona kontrola kapitału: Zakaz wzmocnił zdolność Chin do egzekwowania polityki kontroli kapitału, utrudniając osobom prywatnym i korporacjom wyprowadzanie dużych sum pieniędzy za granicę bez zgody rządu.
• Zmniejszona ekspozycja na ryzyko finansowe: Eliminując spekulacyjny handel krypto, rząd wierzy, że ograniczył systemowe ryzyko finansowe związane z ekstremalną zmiennością rynku i potencjalnym efektem domina.
• Przekierowanie innowacji: Choć zakaz hamuje innowacje w obszarze krypto, pośrednio zachęca do cyfrowych innowacji w obszarach zatwierdzonych przez państwo, głównie wokół e-CNY i innych państwowych inicjatyw cyfrowych.

Potencjalne korzyści ekonomiczne i ryzyka e-CNY

e-CNY jest postrzegany jako narzędzie do znaczącej modernizacji krajobrazu finansowego Chin:

• Wzmocnienie narzędzi polityki pieniężnej: PBoC może uzyskać bezprecedensowe dane o aktywności gospodarczej w czasie rzeczywistym, co pozwala na bardziej precyzyjne i terminowe korekty polityki pieniężnej. Funkcje programowalne mogą również umożliwić bardziej celowane środki stymulacyjne.
• Zwiększenie inkluzji finansowej: e-CNY może zapewnić dostęp do płatności cyfrowych osobom nieposiadającym konta w banku, szczególnie na obszarach wiejskich, ponieważ do działania nie wymaga on tradycyjnego rachunku bankowego. Dużą zaletą są również płatności w trybie offline.
• Wzrost wydajności i redukcja kosztów: Dzięki cyfryzacji gotówki e-CNY może obniżyć koszty związane z drukiem, dystrybucją i zarządzaniem fizyczną walutą. Może również poprawić wydajność płatności i rozliczeń.
• Zwalczanie fałszerstw i nielegalnej działalności: Jako waluta cyfrowa, e-CNY eliminuje ryzyko fałszerstwa i oferuje zwiększoną identyfikowalność w walce z praniem pieniędzy i unikaniem opodatkowania.
• Potencjał międzynarodowej ekspansji renminbi: Choć system skupia się głównie na krajowym rynku detalicznym, w dłuższej perspektywie e-CNY mógłby odegrać rolę w ułatwianiu płatności transgranicznych i zwiększaniu międzynarodowego wykorzystania renminbi (RMB), oferując alternatywę dla dominujących zachodnich systemów płatniczych. PBoC angażuje się w projekty takie jak mBridge, aby badać ten potencjał.

Jednak e-CNY niesie ze sobą również ryzyka, szczególnie w kwestii prywatności danych i koncentracji władzy w rękach banku centralnego.

Prywatność i nadzór: Krytyczny podział

Podejścia do prywatności użytkowników i nadzoru stanowią kolejną jaskrawą rozbieżność, odzwierciedlającą odmienne wartości społeczne i priorytety rządu.

Pseudonimowość i anonimowość w zdecentralizowanych kryptowalutach

Zdecentralizowane kryptowaluty zazwyczaj oferują pewien stopień pseudonimowości.

• Publiczne, ale niepowiązane adresy: Transakcje są rejestrowane w publicznym rejestrze, ale są powiązane z adresami kryptograficznymi, a nie z tożsamościami w świecie rzeczywistym.
• Kontrola użytkownika: Użytkownicy są generalnie odpowiedzialni za zarządzanie swoimi kluczami prywatnymi, co daje im pełną władzę nad funduszami.
• Potencjał deanonimizacji: Choć system jest pseudonimowy, zaawansowane techniki analityczne mogą czasem powiązać adresy z realnymi tożsamościami, zwłaszcza gdy fundusze trafiają na scentralizowane giełdy wymagające KYC.
• Różne stopnie prywatności: Niektóre kryptowaluty (np. Monero, Zcash) zaprojektowano ze zwiększonymi funkcjami prywatności, co czyni transakcje znacznie trudniejszymi do wyśledzenia.

Główną ideą jest umożliwienie jednostkom dokonywania transakcji bez ujawniania tożsamości wszystkim stronom, co podtrzymuje prawo do prywatności finansowej.

Paradygmat „kontrolowanej anonimowości” w e-CNY

Podejście e-CNY do prywatności określa się mianem „kontrolowanej anonimowości” – jest to koncepcja unikalna dla państwowych walut cyfrowych zaprojektowanych z myślą o nadzorze i kontroli:

• Anonimowość warstwowa: Transakcje o niskiej wartości mogą oferować pewien stopień anonimowości, podobnie jak gotówka, gdzie PBoC może nie wiązać ich bezpośrednio z tożsamością osoby bez wyraźnej przyczyny.
• Obowiązkowe KYC dla większych transakcji: W przypadku transakcji o wyższej wartości lub użytkowników przekraczających określone limity, wymagana jest pełna weryfikacja tożsamości (Know Your Customer). Oznacza to, że duże płatności są w pełni identyfikowalne.
• Nadzór PBoC: Bank centralny zachowuje ostateczny wgląd we wszystkie dane transakcyjne. Nawet jeśli transakcje wydają się anonimowe dla opinii publicznej, bank centralny posiada techniczne możliwości dostępu do nich i ich analizy, jeśli uzna to za konieczne dla celów regulacyjnych.
• Zcentralizowana baza danych: W przeciwieństwie do publicznych blockchainów, zapisy transakcji e-CNY znajdują się w scentralizowanej bazie zarządzanej przez PBoC, co pozwala na kompleksowe gromadzenie i analizę danych.

Model ten przedkłada bezpieczeństwo finansowe i nadzór regulacyjny nad prywatność jednostki, odzwierciedlając nacisk chińskiego rządu na stabilność. Celem jest znalezienie równowagi, w której codzienne transakcje o niskim ryzyku są wygodne, ale potencjał nielegalnej działalności jest drastycznie ograniczony przez stałą możliwość śledzenia funduszy.

Architektury technologiczne: Rola i brak blockchaina

Fundamenty technologiczne tych dwóch paradygmatów walut cyfrowych są zasadniczo różne, co odzwierciedla ich przeciwstawne filozofie.

Blockchain w zdecentralizowanych kryptowalutach

Zdecydowana większość zdecentralizowanych kryptowalut opiera się na technologii rozproszonego rejestru (DLT), z której blockchain jest najpowszechniejszą formą.

• Rozproszony rejestr: Współdzielona, niezmienna księga utrzymywana przez sieć uczestników, a nie przez jeden centralny organ.
• Mechanizmy konsensusu: Protokoły (np. Proof-of-Work, Proof-of-Stake), które pozwalają uczestnikom sieci uzgodnić ważność transakcji bez potrzeby istnienia centralnego arbitra.
• Bezpieczeństwo kryptograficzne: Zaawansowana kryptografia służy do zabezpieczania transakcji, łączenia bloków i ochrony tożsamości użytkowników.
• Smart kontrakty: Wiele platform blockchain obsługuje inteligentne kontrakty – samowykonujące się umowy z warunkami zapisanymi bezpośrednio w kodzie, co umożliwia tworzenie zdecentralizowanych aplikacji (dApps).

Zdecentralizowana natura blockchaina jest kluczem do jego odporności na cenzurę i braku konieczności zaufania (trustlessness).

Zróżnicowany stos technologiczny e-CNY

e-CNY, choć wykorzystuje technologie cyfrowe, jawnie unika kluczowych założeń zdecentralizowanego blockchaina:

• Zcentralizowany rejestr: PBoC prowadzi scentralizowany, autorytatywny rejestr wszystkich transakcji e-CNY. Jest to konwencjonalny system bazodanowy, a nie rozproszona sieć.
• Brak publicznego blockchaina: Nie istnieje publiczny blockchain dla e-CNY. Transakcje są przetwarzane i rejestrowane przez bank centralny oraz autoryzowanych pośredników komercyjnych.
• Bezpieczeństwo kryptograficzne (bez decentralizacji): Techniki kryptograficzne są używane do zabezpieczania podpisów cyfrowych i ochrony transakcji, ale nie służą do decentralizacji kontroli.
• System dwuwarstwowy:
  1. Warstwa hurtowa: PBoC emituje e-CNY dla banków komercyjnych.
  2. Warstwa detaliczna: Banki komercyjne dystrybuują e-CNY wśród ludności poprzez portfele cyfrowe, zarządzając wymogami KYC/AML.
• Płatności offline: e-CNY obsługuje płatności offline za pomocą technologii NFC, umożliwiając transakcje bez połączenia z Internetem, co nie jest powszechną cechą zdecentralizowanych kryptowalut.

e-CNY został zaprojektowany jako wysoce wydajny, skalowalny i bezpieczny system płatniczy działający w całości w środowisku kontrolowanym przez państwo, co dowodzi, że innowacja w walutach cyfrowych nie musi oznaczać decentralizacji.

Krajobraz geopolityczny i globalne finanse

Chińskie strategie dotyczące walut cyfrowych mają również istotne znaczenie geopolityczne, wpływając na pozycję kraju na globalnej arenie finansowej.

Stanowisko Chin wobec globalnej adopcji krypto

Zakazując zdecentralizowanych kryptowalut, Chiny wysłały jasny komunikat: nie będą tolerować instrumentów finansowych, które osłabiają kontrolę wewnętrzną lub rzucają wyzwanie suwerenności państwa. To stanowisko skutecznie izoluje Chiny od globalnego ruchu w kierunku zdecentralizowanych finansów (DeFi) i Web3. Podczas gdy inne narody badają ramy regulacyjne w celu integracji krypto, Chiny wybrały całkowity zakaz. Pozycja ta wzmacnia ich unikalne podejście do zarządzania gospodarczego i sugeruje, że inne kraje chcące utrzymać podobny poziom kontroli mogą rozważyć podobne środki.

e-CNY jako model dla innych narodów

Z drugiej strony, e-CNY pozycjonuje Chiny jako pioniera w dziedzinie CBDC. Szybki rozwój i rozległe programy pilotażowe stanowią studium przypadku dla innych banków centralnych rozważających własne waluty cyfrowe.

• Lider w rozwoju CBDC: Postępy Chin wyznaczają standardy i potencjalnie pozwalają im wpływać na międzynarodowe normy dla państwowych walut cyfrowych.
• Alternatywa dla zachodnich systemów płatniczych: Choć głównym celem jest rynek krajowy, udana adopcja e-CNY może w dłuższej perspektywie zaoferować alternatywę dla zachodnich systemów międzynarodowych, takich jak SWIFT. Mogłoby to podnieść rangę renminbi i zmniejszyć zależność od istniejącej infrastruktury.
• Projekcja „soft power”: Prezentacja sukcesu bezpiecznej i wydajnej państwowej waluty cyfrowej wzmacnia technologiczną reputację Chin i oferuje model innowacji zgodny ze scentralizowaną filozofią zarządzania.
• Eksploracja transgraniczna: PBoC uczestniczy w wielostronnych inicjatywach CBDC, takich jak projekt mBridge, który bada płatności transgraniczne przy użyciu DLT. Wskazuje to na gotowość do wykorzystania pewnych aspektów DLT w rozliczeniach międzynarodowych, przy jednoczesnym zachowaniu ścisłej kontroli krajowej.

Strategia e-CNY pozwala Chinom utwierdzać swoją suwerenność cyfrową i potencjalnie kształtować części globalnej architektury finansowej na własnych warunkach, co ostro kontrastuje ze zdecentralizowanym, bezgranicznym etosem kryptowalut, które zostały wyjęte spod prawa.

Przyszła trajektoria: Współistnienie czy dalsza dywergencja?

Patrząc w przyszłość, podwójna strategia Chin będzie prawdopodobnie ewoluować, przynosząc dalsze wyzwania dla zdecentralizowanych kryptowalut i rozszerzającą się rolę e-CNY.

Trwałe wyzwania dla zdecentralizowanych kryptowalut w Chinach

Jest mało prawdopodobne, aby Chiny wycofały się z zakazu kryptowalut w dającej się przewidzieć przyszłości. Powody zakazu są głęboko zakorzenione w celach politycznych i gospodarczych rządu:

• Zagrożenie dla kontroli kapitału: Atrakcyjność kryptowalut jako sposobu na obejście kontroli państwa nad przepływami kapitału zawsze będzie dla Pekinu sygnałem ostrzegawczym.
• Imperatyw stabilności finansowej: Mandat PBoC do utrzymania stabilności oznacza, że zmienne aktywa spekulacyjne poza nadzorem pozostaną zakazane.
• Zgodność ze scentralizowanym zarządzaniem: Filozoficzna niekompatybilność między systemami permissionless a modelem chińskim jest zbyt duża, by ją pokonać.
• Cele środowiskowe: Energochłonność systemów Proof-of-Work koliduje z długoterminowymi celami klimatyczymi Chin.

Egzekwowanie zakazu pozostanie surowe, przy wykorzystaniu wyrafinowanych narzędzi monitoringu cyfrowego w celu wykrywania i karania naruszeń.

Droga przed e-CNY: Integracja krajowa i potencjalna ekspansja

Z kolei e-CNY czeka dalsza ekspansja i integracja z życiem codziennym w Chinach.

• Szersza adopcja: Po zakończeniu programów pilotażowych e-CNY ma trafić do kolejnych miast i głębiej zintegrować się z różnymi scenariuszami płatniczymi, stając się powszechną opcją obok Alipay i WeChat Pay.
• Ulepszanie funkcji: PBoC prawdopodobnie będzie rozwijać funkcje programowalne dla konkretnych celów politycznych, takich jak kupony konsumpcyjne czy dotacje celowe.
• Postęp technologiczny: Inwestycje w technologię e-CNY skupią się na bezpieczeństwie, skalowalności i doświadczeniu użytkownika, w tym na innowacjach w portfelach sprzętowych i płatnościach offline.
• Stopniowa eksploracja międzynarodowa: Choć użycie krajowe jest priorytetem, Chiny będą kontynuować udział w inicjatywach CBDC transgranicznych. Każde międzynarodowe zastosowanie będzie jednak starannie zarządzane, aby wspierać cele geopolityczne Chin, nie osłabiając przy tym istniejących mechanizmów kontroli.

Podsumowując, strategia Chin nie jest sprzecznością, lecz spójnym, wyrachowanym podejściem do cyfrowych finansów. Systematycznie eliminuje postrzegane zagrożenia ze strony zdecentralizowanych aktywów, jednocześnie promując kontrolowaną przez państwo walutę cyfrową, która wzmacnia suwerenność ekonomiczną i zdolność do zarządzania finansami w epoce cyfrowej. Ta podwójna strategia czyni Chiny unikalnym przypadkiem w globalnym krajobrazie walut cyfrowych – fascynującym przykładem scentralizowanej innowacji cyfrowej.