<p>In het jaar 2024 opereerde niemand die een getokeniseerd activaproduct creëerde met een vastgesteld reglement. Het regelgevingslandschap kende veel leemtes, tegenstrijdigheden tussen bestaande wetten en wetgeving met betrekking tot bestaande financiële producten die jaren geleden, vóór de creatie van blockchain-technologie, werden opgesteld. Het gereguleerde klimaat begon in 2026 te veranderen met bewegingen in verschillende jurisdicties over de behandeling van getokeniseerde activa, van illegaliteit naar regulering en bijbehorende kaders. De bevestiging van de legaliteit van getokeniseerde activa mag niet langer in twijfel worden getrokken, maar moet worden vastgesteld op basis van bestaande regelgeving en hoe te voldoen aan elk toepasselijk kader. Er is vooruitgang geboekt. Hieronder volgt een overzicht van de vorderingen in het regelgevingskader.</p><h2>De EU: MiCA gaat van papier naar handhaving</h2><p>De verordening Markets in Crypto-Assets (MiCA) begon in 2026 met de handhaving, na een overgangsperiode van nationale regulering van eind 2024 tot 1 juli 2026.<a href="https://www.blockchain-council.org/cryptocurrency/crypto-clarity-act/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://www.blockchain-council.org/cryptocurrency/crypto-clarity-act/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Blockchain Council</a></u> Na het einde van de overgangsperiode moet elke aanbieder van cryptodiensten die producten aanbiedt aan EU-beleggers een formele licentie voor aanbieders van cryptodiensten (CASP) hebben van hun nationale bevoegde autoriteit. Zonder een licentie van hun autoriteit kunnen zij geen toegang krijgen tot 450 miljoen potentiële klanten. Dit legde een dringende behoefte aan licentieverlening op aan bedrijven, die niet kon worden bereikt via vrijwillige nalevingsinitiatieven.</p><p><br></p><p>De rol van MiCA bij het tokeniseren van reële activa is subtieler dan de berichtgeving gewoonlijk erkent. MiCA heeft twee soorten tokens vastgesteld – die welke kwalificeren als "overdraagbare waardepapieren" onder MiFID II (bijv. SPV-aandelen die huurinkomsten vertegenwoordigen) en onderworpen zijn aan de traditionele EU-effectenregelgeving, inclusief volledige prospectusvereisten, gereguleerde handelsplaatsen in de Eurozone en MiFID II-gedragsregels, terwijl tokens die niet voldoen aan de definitie van "overdraagbaar waardepapier" vallen onder het MiCA-kader voor Asset-referenced Tokens, waaronder de vereiste van 100% reserves die per kwartaal worden geauditeerd, gedetailleerde whitepapers en goedkeuring van bestuursstructuren door de relevante nationale autoriteiten.</p><p><br></p><p>In 2025/begin 2026,<a href="https://www.cryptoverselawyers.io/mica-rwa-tokenization-eu-2026/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>publiceerde ESMA meer dan 12 Level 2 Regulatory Technical Standards – waarin werd gespecificeerd welke informatie in een whitepaper moet worden opgenomen; hoe of indien een project zijn reserves moet auditen; en of zij moeten voldoen aan de AML-overbruggingsvereisten voor chains buiten de EU (zoals Solana en BNB Chain). De nalevingskosten die gepaard gaan met het verkrijgen van een CASP-licentie worden geschat op<a href="https://adamsmith.lt/en/mica-license-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://adamsmith.lt/en/mica-license-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">een bereik van €500.000 tot €1 miljoen</a></u>. Dit bedrag is onbeduidend voor BlackRock, maar vormt een onoverkomelijk obstakel voor kleinere tokenisatieprojecten die nu moeten kiezen tussen toegang tot de EU-markt of het voortzetten van hun activiteiten.</p><h2>De Verenigde Staten: Gedeeltelijke vooruitgang, reële resultaten</h2><p>Momenteel is er geen standaard nationale cryptowetgeving in de VS, en alle potentiële kaders die door het Congres zullen worden overwogen, moeten nog worden afgerond. De recent ondertekende<a href="https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/07/fact-sheet-president-donald-j-trump-signs-genius-act-into-law/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>GENIUS Act probeert enige duidelijkheid te scheppen in de regulering van stablecoins; het laat echter de mogelijkheid buiten beschouwing om sommige betalingsstablecoins als effecten te classificeren. De veel grotere CLARITY Act heeft een slagingspercentage van 70%. Indien deze wet wordt aangenomen, zou deze de regulerende bevoegdheden van de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodities Futures Trading Commission (CFTC) duidelijker afbakenen door een definitie te creëren voor de jurisdictie van elke regulator over crypto- en blockchaintransacties. Dit is momenteel niet van kracht.</p><p><br></p><p>Het jaar 2026 brengt proactieve regulering van de marktstructuur met zich mee, gebaseerd op twee belangrijke pijlers: een historisch precedent gecreëerd door handhavingsacties en richtlijnen van federale instanties. In januari 2026 bracht de<a href="https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026/2026-34" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026/2026-34" rel="noopener noreferrer" target="_blank">SEC een verklaring</a></u> uit waarin werd bevestigd dat alle getokeniseerde versies van traditionele effecten (bijv. schatkistpapier, obligaties, aandelen van fondsen) traditionele effecten zijn die nog steeds onderworpen zijn aan dezelfde federale wetten als andere vormen van die effecten, zelfs als de manier waarop ze aan klanten worden geleverd op een blockchain is. Die verklaring heeft elke speculatie weggenomen over de vraag of tokenisatie van traditionele effecten een aparte activaklasse creëert; daarom is elk getokeniseerd effect nog steeds een effect. Als zodanig moet een getokeniseerd effect worden geregistreerd, of worden vrijgesteld van registratie bij de SEC. Evenzo blijft het ongewijzigd of een getokeniseerd effect de Howey Test doorstaat; tokenisatie verandert niets aan de manier waarop de Howey Test zal worden geëvalueerd.</p><h2>Regulatoire arbitragemodellen voor stablecoin-gedekte effecten zijn minder relevant geworden met verhoogde handhaving</h2><p>Het model voor regulatoir arbitrage dat producten toeliet buiten de VS te structureren, wereldwijd te verkopen en de jurisdictie van de SEC te omzeilen, wordt minder levensvatbaar. De beëindiging van het onderzoek van de SEC naar Ondo Finance zonder aanklachten in november 2025 heeft aangetoond dat conforme structuren kunnen blijven opereren onder verscherpt toezicht. Bovendien,<a href="https://www.coindesk.com/policy/2026/03/11/stablecoins-won-t-get-any-kind-of-deposit-insurance-under-genius-rules-says-fdic-chief" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>verduidelijkte de FDIC in maart 2026 dat houders van stablecoins geen enkele vorm van depositoverzekering van de FDIC hebben, noch zal er pass-thru verzekering voor hen beschikbaar zijn vanwege de verbiedende taal van de GENIUS Act, waardoor eventuele resterende structurele ambiguïteit met betrekking tot stablecoin-gedekte Residential Whole Loan (RWA) producten wordt weggenomen.</p><h2>Azië: Singapore, Hong Kong en de Sandbox Race</h2><p>De Monetaire Autoriteit van Singapore (MAS) publiceerde in 2025 haar kader voor de licentieverlening van stablecoins en breidde de pilotstatus van Project Guardian, haar DeFi-pilotproject op institutioneel niveau dat momenteel echte tokenisatietests uitvoert met enkele grote banken, uit tot een breder beleidskader.<a href="https://beincrypto.com/ripple-share-buyback-xrp-impact/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>BeInCrypto Digitale betaaltokens (DPT's) zijn gedefinieerd en gereguleerd onder de Payment Services Act; security tokens (ST's) vallen onder de bestaande kapitaalmarktwetgeving; en er is voldoende volwassenheid in de huidige wetgeving, zodat veel projecten die zich richten op het aanbieden van tokenisatieoplossingen, Singapore als hun primaire juridische vestigingsplaats gebruiken bij het aantrekken van Aziatisch institutioneel kapitaal.</p><p><br></p><p>De<a href="https://www.sfc.hk/en/News-and-announcements/Policy-statements-and-announcements/2025/SFC-issues-guidelines-on-staking-of-virtual-assets" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Securities and Futures Commission van Hong Kong (SFC) publiceerde haar richtlijnen voor het staken van digitale activa op 4 april 2025 – en de SFC blijft hetzelfde licentieregime hanteren dat zij een jaar eerder had ingesteld voor digitale activabeurzen. Japan bleef zijn crypto-reglement uitbreiden, in overeenstemming met de door het Bazels Comité vastgestelde tijdlijn, tot de versie van Q2 2026. Het pilotproject rond digital ledger technology (DLT) voor staatsobligaties werd in 2025 aangekondigd en lijkt op weg naar de implementatiefase, na succesvolle implementatie van projecten voor de tokenisatie van staatsobligaties in Duitsland, Singapore en Hong Kong.</p><p><br></p><p>Hoewel elk van de bovengenoemde jurisdicties vooruitgang heeft geboekt bij het vaststellen van kaders voor de licentieverlening en regulering van digitale activabedrijven, heeft Dubai het meest operationeel naadloze kader in zijn regio opgericht. Met de specifieke vereisten die zijn opgesteld door de<a href="https://www.vara.ae/en/our-work/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://www.vara.ae/en/our-work/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Virtual Asset Regulatory Authority (VARA)</a></u>, moeten bedrijven een Categorie 1-licentie verkrijgen, een minimale kapitalisatie van AED 1,5 miljoen hebben, maandelijkse audits van hun activiteiten uitvoeren en volledige en openbaarmaking aan toezichthouders doen van alle bedrijfsactiviteiten. Soorten onderpand kunnen identificeerbaar zijn en omvatten: onroerend goed; private leningen; en inkomstengenererende activa. Bovendien staat VARA expliciet Sharia-conforme structuren toe; en er is geen jurisdictie die hetzelfde niveau van operationele detail en handhavingsniveau biedt als VARA momenteel doet.</p><h2>Het enige dat geen enkel kader heeft opgelost</h2><p>Er zijn nu veel jurisdicties — bijvoorbeeld Singapore, Duitsland, de VS — waar u een getokeniseerde obligatie kunt uitgeven en aanhouden en daarop rendement kunt behalen. Zij hebben echter allemaal hun eigen juridische kaders opgesteld voor hun respectieve rollen in een dergelijke transactie, en geen van deze kaders is ontworpen om met de andere te communiceren. Dit creëert een mogelijkheid voor het opbouwen van de juridische infrastructuur voor grensoverschrijdende juridische erkenning van een getokeniseerde obligatie; die ontwikkeling zal binnen de komende drie jaar plaatsvinden.</p>

Tegen 2026 heeft de wereldwijde tokenisering van RWA juridische duidelijkheid gekregen: de MiCA van de EU, richtlijnen van de US SEC en Aziatische kaders maken conforme tokenuitgifte mogelijk, maar grensoverschrijdende harmonisatie blijft een toekomstige uitdaging.

De Juridische Kant van RWA-tokenisatie in 2026: Wat Dit Jaar Veranderde

/media/contribution/carb265f42771b94a009f4171dd21d6ef04/q7f_0315104628548.stxt

Fractioneel Eigendom van Kunst en Verzamelobjecten: Hoe RWAs Miljoenenstukken Toegankelijk Maken

/media/contribution/car69e2c0c3a41f4e2b808c6d703e8911ca/t4h_0315103716295.stxt

De Impact van MiCA-regelgeving op de Europese Cryptomarkten: Wat Handelaars Moeten Weten

/media/contribution/car81576cf7abd049b7b15b2bf7be5e5a92/zw4_0315101151341.stxt

Tokeny en Securitize: Conforme Infrastructuur voor RWAs in Crypto 2026

/media/contribution/car4b21cc8d46714f89aed7c049905a9e53/qmo_0315100822117.stxt

BlackRock BUIDL: Leidend in Institutionele RWA Tokenisatie op Blockchain 2026

/media/contribution/carde246a23442d45fb9ace7a54d658e5c6/oql_0315100254020.stxt

Centrifuge RWA: Private Credit op Grote Schaal Tokeniseren — Blockchain Gids 2026

/media/contribution/car9b3fcef8d39745ffb947df2557f7c256/tfo_0315095923288.stxt