Rencana Solana untuk menggandakan tingkat disinflasi tahunannya telah menuai kritik dari CEO SOL Strategies Michael Hubbard, yang berpendapat bahwa inflasi jaringan saat ini sekitar 4% hingga 4,5% tidak membenarkan pengurangan yang dipercepat.
Michael Hubbard, CEO perusahaan infrastruktur dan perbendaharaan Solana, SOL Strategies, mengatakan kepada crypto.news bahwa perubahan inflasi itu terlalu dini dan telah didorong sebelum efeknya terhadap peserta jaringan sepenuhnya dipahami.
SGP-0002, yang dikenal sebagai Disinflasi Ganda, akan meningkatkan laju penurunan inflasi Solana setiap tahun dari 15% menjadi 30%. Proposal tersebut mempertahankan tingkat inflasi terminal jaringan yang ada sebesar 1,5% tetapi mempersingkat perkiraan waktu yang dibutuhkan untuk mencapainya dari 5,7 tahun menjadi sekitar 2,8 tahun.
Menurut penghitungan tata kelola akhir Solana, SGP-0002 menerima 176,29 juta SOL sebagai dukungan, setara dengan 67% dari stake yang berpartisipasi. Sebanyak 66,19 juta SOL lainnya menolak proposal tersebut, sementara 20,63 juta SOL abstain. Partisipasi mencapai 60,7% dari stake yang memenuhi syarat.
Hasil tersebut melebihi persyaratan persetujuan 66,67% yang dipublikasikan sekitar sepertiga poin persentase. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, proposal tersebut dapat menghilangkan perkiraan 18,9 juta SOL dari penerbitan yang diproyeksikan selama enam tahun, setara dengan sekitar 2,6% dari pasokan yang diharapkan di bawah jadwal yang ada.
Hubbard mengatakan inflasi sekitar 4% hingga 4,5% "tidak terlalu ekstrem" dan menolak pandangan bahwa penerbitan adalah kekuatan utama yang menghambat kinerja pasar SOL. Dalam penilaiannya, menyebut inflasi sebagai masalah menawarkan penjelasan yang terlalu sederhana untuk pergerakan harga token.
Hadiah staking juga tetap berada dalam ekonomi Solana, catat Hubbard, karena SOL yang diterbitkan kepada staker biasanya di-stake ulang daripada langsung dijual. Berdasarkan struktur tersebut, ia mengatakan pemotongan penerbitan tidak akan menghasilkan perubahan segera atau mudah diukur pada harga SOL.
Galaxy Research mengangkat kekhawatiran serupa sebelum pemungutan suara, memperingatkan bahwa hadiah staking yang lebih rendah dapat membuat operasi validator kurang menarik jika peningkatan pendapatan biaya atau apresiasi harga SOL gagal mengimbangi pendapatan yang hilang. Perusahaan tersebut juga mengatakan bahwa perubahan yang sering pada parameter ekonomi yang mapan dapat mempersulit perencanaan keuangan bagi validator dan bisnis lain.
Perusahaan Hubbard memiliki paparan langsung terhadap masalah ini. SOL Strategies mengoperasikan validator Solana, menyediakan layanan staking, dan mengelola perbendaharaan SOL. Pendapatannya oleh karena itu dapat dipengaruhi oleh hadiah staking, pendapatan validator, dan perubahan nilai SOL.
Selain kekhawatirannya tentang inflasi, Hubbard mempertanyakan bagaimana pejabat Solana menafsirkan hasil SGP-0003, proposal Biaya Sumber Daya dan Inklusi.
Penghitungan akhir resmi memberikan SGP-0003 dukungan 53,9%, dengan 18,92% memilih menolak dan 27,18% abstain. Berdasarkan formula yang ditampilkan dalam dokumen tata kelola Solana saat ini, abstain dihitung sebagai bagian dari kuorum dan penyebut yang digunakan untuk menghitung persetujuan, membuat proposal tersebut di bawah tingkat dua pertiga yang disyaratkan.
Hubbard berpendapat bahwa metode perhitungan yang dikomunikasikan ketika pemungutan suara dimulai memperlakukan abstain secara berbeda. Berdasarkan interpretasi tersebut, abstain membantu memenuhi kuorum tetapi dikecualikan ketika menghitung bagian suara yang menentukan yang diberikan mendukung atau menolak.
Tidak termasuk abstain, SGP-0003 memperoleh sekitar 74% dari stake yang memilih salah satu opsi, cukup untuk melebihi persyaratan dua pertiga. Oleh karena itu, Hubbard menganggap proposal tersebut disetujui di bawah aturan yang awalnya diberikan kepada peserta, meskipun ia percaya penolakan mungkin menghasilkan hasil praktis yang lebih baik.
Solana Compass menyatakan sebelum pemungutan suara bahwa SGP-0003 membutuhkan 66,67% dari gabungan stake "mendukung" dan "menolak" dan bahwa abstain tidak akan memengaruhi hasilnya. Laporan 9 Agustus tentang debat tokenomics juga menggambarkan perhitungan tersebut sebagai tidak termasuk abstain dari stake yang menentukan.
Konstitusi Solana saat ini mengatakan sebaliknya. Pasal IV menyatakan bahwa penyebut persetujuan terdiri dari "Mendukung + Menolak + Abstain," sementara kebijakan pemungutan suara repositori mengulang bahwa stake yang abstain dihitung sebagai partisipasi tanpa berkontribusi pada penghitungan "mendukung".
Menurut Hubbard, menerapkan perhitungan yang berbeda setelah pemungutan suara dimulai mengubah aturan main bagi validator dan delegator. Ia mengatakan integritas prosedural memerlukan penggunaan aturan yang disajikan saat pemungutan suara dibuka, terlepas dari apakah proposal yang dihasilkan adalah kebijakan yang baik.
SGP-0003 mendukung desain ulang biaya transaksi Solana melalui SIMD-0553. Solana saat ini mengenakan biaya dasar 5.000 lamport per tanda tangan, dengan setengahnya dibakar dan setengahnya dibayarkan kepada validator yang memproduksi blok.
Di bawah SIMD-0553, transaksi akan dikenakan biaya inklusi 2.500 lamport yang dibayarkan kepada produsen blok dan biaya terpisah berdasarkan sumber daya komputasi yang diminta. Protokol akan membakar seluruh bagian berbasis sumber daya.
Menggunakan aktivitas jaringan dari Mei 2026, penulis proposal memperkirakan bahwa pembakaran SOL harian dapat meningkat dari sekitar 648 SOL menjadi antara 1.500 dan 1.800 SOL selama tahap pertama. Tahap selanjutnya dapat meningkatkan perkiraan rentang menjadi antara 3.750 dan 4.500 SOL dan akhirnya antara 7.500 dan 9.000 SOL.
Hubbard mengatakan model tersebut akan memperkenalkan kompleksitas transaksi yang tidak perlu. Aplikasi yang banyak menggunakan sumber daya, router perdagangan, dan operator buku pesanan dapat menghadapi biaya yang lebih tinggi karena biaya akan tergantung pada berapa banyak kapasitas komputasi yang diminta oleh transaksi mereka.
CEO SOL Strategies juga menyuarakan kekhawatiran tentang kepentingan finansial para pendukung proposal tersebut. SIMD-0553 ditulis oleh Cavey dari Temporal, sebuah perusahaan riset dan pengembangan yang mengatakan telah membangun HumidiFi, salah satu pembuat pasar otomatis proprietary (propAMM) dominan Solana.
Hubbard menuduh bahwa struktur biaya yang diusulkan dapat menguntungkan propAMM terkait sementara membebankan biaya yang lebih tinggi pada pesaing langsung. Tidak ada studi tingkat transaksi independen yang dikutip dalam pernyataannya yang menetapkan ukuran keunggulan kompetitif apa pun, menjadikan klaim konflik tersebut sebagai penilaian Hubbard daripada efek yang dikonfirmasi dari proposal.
Sebelum pemungutan suara, sebuah simulasi yang diselenggarakan oleh Sandwiched.me memeriksa perkiraan biaya untuk router, aplikasi, dan propAMM pada berbagai tarif biaya sumber daya. Dashboard menunjukkan bahwa efeknya bervariasi sesuai dengan desain transaksi, batas komputasi yang diminta, dan apakah aplikasi mengoptimalkan penggunaan sumber daya mereka.
Debat mengenai penerbitan tidak dimulai dengan SGP-0002. Pada Maret 2025, validator Solana mempertimbangkan SIMD-0228, yang mengusulkan penggantian jadwal inflasi tetap dengan tingkat yang menanggapi partisipasi staking.
Di bawah model tersebut, inflasi akan turun ketika sebagian besar SOL di-stake dan naik ketika partisipasi turun cukup untuk menimbulkan kekhawatiran keamanan. Proposal tersebut menerima dukungan 61,39% tetapi gagal melewati ambang batas dua pertiga yang disyaratkan.
Menjelang pemungutan suara tersebut, liputan sebelumnya melaporkan bahwa inflasi tahunan Solana berada di dekat 4,6% dan sudah ditetapkan untuk menurun sebesar 15% setiap tahun hingga mencapai 1,5%. Para kritikus memperingatkan bahwa pengurangan tajam dapat melemahkan validator yang lebih kecil dengan menurunkan hadiah sementara biaya perangkat keras dan pemungutan suara tetap ada.
Posisi Hubbard berbeda dari mendukung tingkat inflasi yang ada secara permanen. Ia mengatakan bahwa baik SGP-0002 maupun SGP-0003 tidak kritis bagi masa depan Solana dan menggambarkan waktu serta prosesnya lebih mengkhawatirkan daripada tujuan kebijakan jangka panjang.
Bagi investor AS, proposal tersebut juga memengaruhi paparan yang dipegang melalui saham SOL Strategies. Perusahaan Kanada ini diperdagangkan di Nasdaq di bawah ticker STKE dan di Bursa Efek Kanada di bawah HODL, memberikan pemegang saham Amerika paparan tidak langsung terhadap pendapatan validator Solana, aktivitas staking, dan kepemilikan SOL perusahaan.
Menurut perusahaan, Hubbard menjadi CEO penuh waktunya pada tahun 2026 setelah menjabat sebagai CEO sementara dari Oktober 2025. Daftar Nasdaq SOL Strategies dimulai di bawah STKE pada September 2025, menggantikan pengaturan perdagangan OTCQB sebelumnya.
SGP-0002 telah memberikan mandat tata kelola daripada perubahan otomatis pada penerbitan. SIMD-0550 masih memerlukan implementasi klien-validator, perhitungan inflasi yang konsisten di seluruh klien, dan aktivasi melalui gerbang fitur mainnet pada batas epoch. Hadiah yang diperoleh sebelum aktivasi akan tetap tidak berubah, sementara jadwal disinflasi yang lebih cepat akan berlaku mulai epoch berikutnya.
